明尼蘇達州的預測市場禁令在8月2日仍被阻止執行，該法律原定於前一天生效。
摘要
- 7月27日的禁令使Kalshi和Polymarket得以繼續運營，而明尼蘇達州的優先管轄權案件仍在法院審理中。
- 沃爾茲禁止州政府僱員利用機密信息進行預測市場交易以謀取私利。
- Fairshake報告截至6月現金餘額為1.2697億美元，擴大了加密貨幣在全國選舉中的更廣泛影響力。
美國地區法官凱瑟琳·梅嫩德斯於7月27日對商品期貨交易委員會、Kalshi和Polymarket US授予了初步禁令。該命令阻止明尼蘇達州在三個相關案件審理期間對CFTC註冊的指定合約市場執行其新法規。
該明尼蘇達州法律將使企業創建、運營或故意支持涵蓋的預測市場構成重罪。它還涉及某些數據提供商、支付服務和廣告。梅嫩德斯認為，原告在聯邦優先管轄權主張的至少一部分上可能勝訴，因為許多事件合約可能符合《商品交易法》下的互換條件。
法院勝訴保護聯邦市場，但僅限於目前
該裁決並未解決爭議。梅嫩德斯認為，CFTC的專屬管轄權可能涵蓋Kalshi和Polymarket提供的“相當大範圍”的合約。然而，她也表示，這些平台尚未證明每個上市事件合約都符合聯邦對互換的定義。因此，任何永久禁令可能保護的產品少於當前命令。
明尼蘇達州總檢察長基思·埃里森表示，預測市場是“賭博，簡單明瞭”。這仍然是該州的法律立場，而非最終法院裁決。Kalshi回應稱，“各州不能禁止他們沒有管轄權的事物。”該公司的聲明同樣反映了其對聯邦法律的解釋，而非案件的最終結果。
該禁令僅涵蓋適用於CFTC註冊市場的新預測市場法規。它並未決定明尼蘇達州是否可以將較舊的賭博法律應用於個人體育或娛樂合約。公共安全部尚未表示是否認為這些平台在現有規定下是非法的，或者是否有其他執法行動正在進行中。
正如先前報導，目前的救濟措施將持續到地區法院作出最終決定，除非後續命令或上訴改變它。法院最終可能區分具有財務或經濟後果的合約與更類似於普通賭注的產品。
沃爾茲將明尼蘇達州的焦點轉向內幕交易
州長蒂姆·沃爾茲在裁決後一天回應，發布了行政命令26-09。該命令禁止涵蓋的州政府僱員，包括州長、副州長和機構專員，利用非公開或機密的政府信息進行預測市場合約交易以謀取私利。
該命令不涵蓋立法機關、法院、獨立當選官員以及幾個委員會。沃爾茲鼓勵這些機構採取類似政策。該命令在州登記冊公佈並提交給國務卿後15天生效。
一個新的聯邦執法案件也表明，CFTC的監督並未完全放任操縱行為。7月31日，該機構命令前美國眾議員喬治·桑托斯返還17,569.98美元，支付17,500美元罰款，並接受三年交易禁令，因其在國情咨文事件合約中的操縱行為。
該CFTC命令稱，桑托斯在就他是否會出席演講進行交易時，對其計劃發表了誤導性公開聲明。該機構表示，這些聲明使合約價格朝有利於他頭寸的方向移動。
與此同時，據 crypto.news 報導，Kalshi 已推出雇主揭露、風險評分，並擴大對高風險合約的監控。該公司表示，在2026年第一季度，它阻止了超過100筆潛在的內線交易，並向執法部門轉介了20起案件。這些仍是公司自行報告的數字。
美國政治可能將加密貨幣立法者和政治行動委員會捲入鬥爭
明尼蘇達州的裁決可能為支持加密貨幣的立法者提供另一個例子，用以主張國家金融市場需要一個聯邦框架。《清晰法案》並未直接監管預測市場。然而，其支持者也在尋求讓商品期貨交易委員會在美國數位資產監管中扮演更大角色。參議院立法者於7月22日發布了更新的市場結構文本，此前銀行委員會已於5月推進該措施。
法院爭議也為那些對擴大該委員會職權持謹慎態度的立法者提供了反駁論點。7月21日的一封參議院信函要求政府問責辦公室審查據報導的CFTC人員削減25%以及執法活動減弱的情況。批評者可能認為，國會不應在確保該監管機構有足夠人員監督數位資產和快速增長的事件市場之前，擴大其職責。這是基於該機構不斷增加的工作量和國會提出的人員配置擔憂所做的政治推斷。
此案不涉及Fairshake或其他加密貨幣政治行動委員會。儘管如此，它可能影響圍繞該行業支持的候選人的競選論述。聯邦選舉委員會記錄顯示，Fairshake在6月底持有約1.2697億美元現金，並在當前兩年報告期內花費了7425萬美元。
在相關報導中，Protect Progress在密西根州第13選區的競選中花費超過200萬美元，挑戰者Donavan McKinney將加密貨幣遊說與唐納德·川普總統的商業利益聯繫起來。類似的競選攻擊可能將支持擴大CFTC權力與川普家族的預測市場關係聯繫起來。
Kalshi於2025年1月任命小唐納德·川普為戰略顧問。Polymarket後來將他加入其顧問委員會，當時他的投資公司1789 Capital入股了該公司。這些公司關係已得到證實，但它們並不能證明白宮指示了CFTC在明尼蘇達州的訴訟。
體育法律師Daniel Wallach將聯邦政策的變化描述為「典型的監管俘獲。」這是他的評估，而非司法或監管結論。然而，這些家族關係可能為反對支持加密貨幣候選人的對手提供更清晰的競選訊息，涉及行業管道、聯邦權力和潛在利益衝突。
相互衝突的州級案件使國家規則懸而未決
明尼蘇達州是更廣泛的聯邦與州級競爭的一部分。CFTC已對多個州提起訴訟，以捍衛其對註冊預測市場的所謂專屬管轄權。然而，法院尚未給出全國統一的答案。明尼蘇達州的禁令有利於平台，而涉及威斯康辛州和華盛頓州的裁決則允許州級賭博挑戰繼續進行。
紐約於7月31日起訴Kalshi，指控其平台作為未經許可的賭博運營，從而增加了另一起案件。該州尋求禁令、賠償、罰款以及沒收涉嫌收益。這些指控仍是Kalshi可以在法庭上抗辯的指控。
CFTC 提出的預測市場規則也是另一個關鍵軌道。公眾意見徵詢期已於 7 月 27 日截止。該提案將定義「博弈」，建立公共利益審查的因素，並為某些事件合約創建一個長達 90 天的流程。該委員會尚未發布最終規則。
