預測市場的交易量在7月再次創下紀錄，顯示基於事件的交易已不再是加密文化中的一個小角落。根據市場報告中引用的Predictefy數據，Kalshi在7月的名義交易量約為410.5億美元，在預測市場平台中排名第一。Polymarket以約127.5億美元緊隨其後，意味著Kalshi的7月交易量約為Polymarket的3.22倍。Rothera以約11.2億美元排名第三，其次是Opinion約8.8億美元，以及predict.fun約7.4億美元。
對於通過BTC、ETH和穩定幣流動性觀察加密市場結構的交易者來說，這很重要，因為預測市場正在成為新的風險承擔場所。它們不再僅限於選舉。交易者現在使用事件合約來投機體育、宏觀政策、加密價格、商業結果、地緣政治和文化。在現貨加密貨幣交易量變得更加不均衡的市場中，預測市場交易量是投機資本仍然活躍的最明顯跡象之一。它只是找到了一種不同的形式。
重要的問題不是Kalshi是否在7月擊敗了Polymarket。根據報告的名義數據，它確實做到了。更好的問題是這一差距意味著什麼。Kalshi看起來越來越像該類別的成交量引擎，而Polymarket仍然作為加密原生文化層發揮著重要作用。這種分化可能定義預測市場競爭的下一個階段。
預測市場交易量正在成為真正的流動性信號
名義交易量顯示事件交易擴張的速度
預測市場交易量很容易被誤解。名義交易量衡量的是合約交易的總價值，不一定代表進入市場的新資金量。高的名義數字可能包括頻繁換手、短期交易、對沖和重複的做市活動。然而，當月度名義交易量達到數百億美元時，這一趨勢很難被忽視。
7月的報告數據顯示，該類別已遠超小眾的政治投注。Kalshi的410.5億美元和Polymarket的127.5億美元表明事件合約正在成為真正的交易產品。頂級平台的合計活動表明用戶興趣更深、做市更強勁，以及可交易結果的菜單更廣泛。
這很重要，因為預測市場提供了普通加密現貨市場所沒有的東西。交易者不必購買BTC或ETH來表達對利率、選舉、體育決賽、通脹數據、公司事件或地緣政治頭條的看法。預測市場將信息轉化為可交易的合約。
這使得它們在不確定的宏觀環境中特別有吸引力。當傳統資產處於區間波動或加密現貨市場感覺清淡時，交易者仍然希望有表達信念的方式。事件合約給了他們這個出口。
交易量增長並不意味著所有平台都是平等的
7月的排名也顯示了該類別內部的明顯分化。Kalshi和Polymarket佔據前兩名，而Rothera、Opinion和predict.fun規模小得多，但仍然大到足以重要。這形成了一個兩層市場：一個具有深度流動性的領先組合，以及一個爭奪特定用戶群體、地區或事件類別的第二梯隊。
對於交易者來說，平台差異很重要，因為預測市場不是可以互換的。一個平台上的合約可能看起來與其他地方相似，但結算規則、流動性深度、用戶訪問、做市商行為、費用、爭議解決和監管結構都可能不同。
這意味著跨平台的價格差異並不總是簡單的套利。有時它們反映了不同的規則、不同的用戶群體或不同的結算風險。將每個事件合約視為相同的交易者可能會錯過交易中最重要的部分。
因此，預測市場交易量不僅是一個增長指標。它也是信任、流動性和用戶行為集中度的地圖。
Kalshi vs Polymarket正在成為一場結構之戰
Kalshi正在贏得受監管交易量的競賽
Kalshi在7月的領先意義重大，因為它表明受監管的事件合約基礎設施在產品找到正確類別時可以非常快速地擴展。圍繞該行業的報告顯示，Kalshi在高頻事件市場尤其強勁，包括體育和宏觀相關合約。這很重要，因為這些類別產生重複交易行為，而不是一次性興趣。
政治事件可能創造一個大市場，但它通常有較長的生命週期。體育、經濟數據發布和經常性事件可以創造持續的換手。這有助於解釋為什麼Kalshi能產生巨大的名義交易量。該平台越來越不像一個新奇事物，而更像一個面向日常事件的衍生品場所。
對於機構型交易者來說，受監管的框架也是其吸引力的一部分。這可能會減少一些營運不確定性，並使平台更容易向專業參與者解釋。這並不能消除法律或監管爭議，但這使 Kalshi 與鏈上預測市場有了不同的定位。
市場訊號很明確：Kalshi 的成長不僅僅是因為預測市場受歡迎。它的成長是因為事件合約開始表現得像一個嚴肅的交易類別。
Polymarket 仍然擁有大部分加密原生市場的關注度
Polymarket 七月的交易量小於 Kalshi，但 127.5 億美元仍然是一個非常大的數字。Polymarket 仍然是加密原生預測市場中最強的品牌之一，特別是對於重視鏈上結算、快速市場創建、社交分享和文化驅動參與的用戶。
這種文化角色很重要。Polymarket 常常成為加密用戶查看新聞事件即時機率的地方。它已建立起作為公眾情緒層的聲譽，其中賠率會隨著資訊變化而迅速移動。即使 Kalshi 在名義交易量上領先，Polymarket 仍然重要，因為它是許多加密原生交易者和評論者觀察機率形成的地方。
不同之處在於 Polymarket 的優勢不僅僅是原始交易量。它是可見性。其市場經常在社交媒體、新聞通訊和交易者社群中流傳。這使其成為注意力的定價參考，即使另一個平台在成交額上領先。
這就是為什麼 Kalshi 與 Polymarket 的比較不是一個簡單的贏家通吃故事。Kalshi 可能在交易量上佔主導地位。Polymarket 可能仍然主導加密貨幣的討論。這兩種主導地位都很重要。
第二梯隊比看起來更重要
Rothera、Opinion 和 predict.fun 顯示該類別正在擴大
七月的數據顯示 Rothera 約為 11.2 億美元，Opinion 約為 8.8 億美元，predict.fun 約為 7.4 億美元。這些數字遠低於 Kalshi 和 Polymarket，但並非微不足道。一個每月名義交易量達到數億或更多的預測市場平台，已經在值得關注的水平上運作。
第二梯隊很重要，因為新平台通常在擴大規模之前先進行專業化。一個可能專注於不同的事件類型。另一個可能在用戶體驗上競爭。另一個可能傾向於加密原生的激勵措施或社交交易。另一個可能針對最大平台未能很好服務的司法管轄區、流動性模型或創作者主導的市場。
對於投資者來說，這表明預測市場不僅僅是兩家公司的故事。該類別正在擴大。較小的平台可能不會立即擊敗領導者，但他們可以通過更快地測試新機制來對市場施加壓力。
這通常是金融產品演變的方式。最大的場所捕獲流動性。較小的場所進行實驗。如果實驗成功，領導者會複製或收購最好的想法。如果失敗，市場就會了解用戶不想要什麼。
碎片化可以創造機會和混亂
更廣泛的預測市場領域創造了更多機會，但也使分析更加困難。一個交易者查看五個平台上的同一事件，可能會發現不同的價格、不同的流動性、不同的結算細節和不同的費用結構。
這可以創造有利可圖的價差，但前提是交易者了解價差存在的原因。價格差異可能反映真正的低效率。它也可能反映不同的解析來源或不同的用戶訪問規則。在事件市場中，結算規則是資產的一部分。
這是預測市場需要與現貨加密交易不同的思維方式的原因之一。當購買 BTC 時，即使流動性不同，資產在各場所也是相同的。在預測市場中，兩個聽起來相似的合約可能不會以完全相同的方式結算。細則並不無聊。它就是交易。
隨著預測市場交易量的增長，更多交易者將以艱難的方式學到這一點。
為什麼交易者應該關注名義交易量
高名義交易量可以改善價格發現
當預測市場交易量上升時，賠率可能變得更有資訊量。一個薄弱的市場可能只反映少數用戶的意見。一個具有活躍交易的深度市場可以反映更廣泛的資訊處理、做市商活動、對沖以及對新數據的快速反應。
這就是為什麼投資者越來越關注預測市場以及傳統指標。一個央行決策市場、選舉市場或體育結果市場有時可以比公開評論更新得更快。當交易者將資本置於信念背後時，價格就會移動。
這並不意味著預測市場總是正確的。它們可能因流動性低、用戶群體偏見、監管准入、情緒化交易或資訊差距而扭曲。但更高的交易量通常使它們更難被忽視。
對於加密交易者來說，預測市場也提供了對風險偏好的解讀。如果事件合約交易量上升而現貨加密流動性疲軟，這可能意味著投機能量已轉向更有針對性的押注。交易者可能不想要廣泛的市場曝險，但他們仍然想要交易資訊。
名義交易量也可能誇大活動
有理由保持謹慎。名義交易量不等於淨存款、收入、利潤或未平倉合約。如果用戶反覆進出交易，平台可以產生非常高的交易量。做市商也可以創造大量成交額，但這與長期資本承諾的意義不同。
這就是為什麼預測市場的交易量應該與未平倉合約、活躍用戶、市場深度、手續費收入和類別組合一起解讀。由一個熱門體育賽事主導的平台，其交易量質量可能不同於在宏觀、政治、加密貨幣和金融領域進行多樣化交易的平台。
7月的數字令人印象深刻，但交易者不應將其視為完整的商業模式分析。它們告訴我們這個類別正在快速增長。它們沒有告訴我們哪些平台將獲得持久利潤。
市場的下一階段可能將圍繞留存、監管和信任展開。
這對加密貨幣市場意味著什麼
預測市場正在爭奪投機注意力
加密貨幣曾經通過代幣吸收互聯網的大部分投機能量。迷因幣、新上市、DeFi收益、NFT和永續合約都為交易者提供了表達風險的方式。預測市場現在競爭同樣的注意力，但產品不同：事件而非資產。
這改變了行為。想要押注美聯儲決策、體育決賽、選舉或公司頭條的交易者，可能會選擇事件合約，而不是購買與主題模糊相關的代幣。這可以使投機更加精確。
這對加密貨幣市場可能是健康的。預測市場讓交易者隔離事件本身，而不是將每個敘事強行轉化為代幣交易。如果交易者想要接觸政治結果，他們不再需要購買政治迷因幣。如果他們想要接觸利率決策，他們不需要通過BTC或ETH來強行表達觀點。
但這也意味著加密資產面臨注意力競爭。當預測市場火熱時，一些投機資本可能離開山寨幣，轉向事件合約。這可能部分解釋了為什麼即使一些加密現貨市場感覺更安靜，預測市場交易量仍可能上升。
穩定幣仍然是隱藏的支付層
即使預測市場的故事不直接涉及加密貨幣價格，穩定幣仍然重要。鏈上預測市場通常依賴穩定幣結算，穩定幣為交易者提供了一種在加密原生場所和基於事件的市場之間快速轉移資本的方式。
這就是與USDT和USDC的聯繫變得重要的地方。穩定幣不僅是交易對。它們是結算基礎設施。隨著預測市場的增長，穩定幣流動性可以成為支持事件交易的背景系統的一部分。
市場最終可能分裂為兩種主導模式：受監管的法幣事件合約和加密原生的穩定幣預測市場。Kalshi和Polymarket已經以簡化形式代表了這種分歧。它們之間的競爭部分在於產品，但也涉及結算軌道、用戶訪問和監管策略。
這就是為什麼7月的交易量差距很重要。它不僅是平台排名。它表明哪種市場結構目前正在更快擴張。
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為了更廣泛的加密風險背景，交易者可以監控比特幣價格數據，因為BTC通常反映風險偏好是擴大還是收縮。
為了鏈上流動性背景，將預測市場增長與以太坊價格數據進行比較，因為許多加密原生市場結構仍然依賴EVM流動性和穩定幣流動。
為了結算層背景，關注USDC價格數據和USDT價格數據，因為穩定幣仍然是加密原生交易基礎設施的核心。
預測市場正在成為事件衍生品
7月的記錄改變了該類別的形象
預測市場過去被討論為預測工具。這種描述仍然正確，但不完整。隨著7月名義交易量達到創紀錄水平，該類別越來越像一個事件衍生品市場。交易者不僅在問會發生什麼。他們在交易概率本身。
這是一個重大轉變。這意味著預測市場正在成為更廣泛金融市場結構的一部分，而不僅僅是一個附帶實驗。它們在某些類別與體育博彩競爭，在其他類別與宏觀衍生品競爭，在其他類別與加密投機競爭，還有其他類別與社交情緒平台競爭。
Kalshi的領先表明受監管的事件交易可以極快擴張。Polymarket的持續規模顯示加密原生市場仍然具有深厚的文化吸引力。Rothera、Opinion和predict.fun表明這個領域仍然足夠開放，新平台可以發揮作用。
该类别不再等待用户想要事件市场的证据。证据已经在这里。更难的问题是哪种平台模式能够在监管中生存、留住用户，并将交易量转化为持久的经济效益。
下一场竞赛是信任，而不仅仅是交易量
在7月创纪录之后，下一个竞争前沿是信任。交易者需要信任结算规则。监管机构需要了解市场边界。做市商需要对平台运营有信心。用户需要明确的合约。平台需要足够的流动性，以使价格保持有用。
交易量可以带来关注，但信任使市场保持活力。如果预测市场想要成为主流金融基础设施，它们必须避免仅仅成为结果不明确的高速投机场所。
对于投资者来说，明确的要点是：预测市场的交易量现在已经足够大，足以在加密货币、金融科技和交易基础设施中产生影响。Kalshi在交易量竞赛中领先。Polymarket仍然是加密原生关注的核心。第二梯队正在增长。整个类别正在从新奇事物转向市场结构。
这就是为什么7月份的数字很重要。它们表明交易者不再仅仅押注资产。他们直接押注事件，而这些押注背后的交易量正变得太大，以至于更广泛的市场无法忽视。
常见问题解答
什么是预测市场交易量？
预测市场交易量是指在预测市场平台上交易的事件合约的总价值。它通常以名义交易量报告，衡量的是总合约周转量，而不是新存款。
Kalshi在7月份的交易量是多少？
根据市场报告中引用的Predictefy数据，Kalshi在7月份的名义交易量约为410.5亿美元，在预测市场平台中排名第一。
Polymarket在7月份的交易量是多少？
Polymarket在7月份的名义交易量约为127.5亿美元，排名第二。Kalshi的7月交易量大约是Polymarket的3.22倍。
在Kalshi和Polymarket之后，哪些平台排名靠前？
Rothera以约11.2亿美元的7月名义交易量排名第三，其次是Opinion约8.8亿美元，predict.fun约7.4亿美元。
为什么预测市场在增长？
预测市场正在增长，因为交易者希望直接接触体育、选举、宏观政策、加密货币价格和商业结果等事件。它们提供了一种比购买广泛资产更精准的交易信息的方式。
预测市场与加密货币有关吗？
一些预测市场是加密原生的，使用稳定币或链上结算。其他则是受监管的法币场所。该领域与加密货币重叠，因为它吸引了类似的投机用户，并且通常依赖稳定币流动性。
风险警告
预测市场涉及事件风险、流动性风险、结算风险、监管不确定性以及可能的市场操纵。名义交易量并不保证平台盈利能力、用户留存或可靠的价格发现。本文中提到的加密资产和稳定币也具有波动性并带有交易风险。本文仅供参考，不构成投资建议。
