Saturn 已與 Ondo 合作，將 STRCon 及其他代幣化證券納入其基於 STRC 的產品中，同時從這家代幣化公司獲得一筆未公開金額的戰略投資。
摘要
- STRCon 將成為首個由 Ondo 發行、引入 Saturn 的 sUSDat 產品中的證券。
- Ondo 已對 Saturn 進行戰略投資，但財務條款未公開。
- STRC 目前具有 12% 的浮動年化股息率和 100 美元的面值。
- Ondo Stocks 和 Saturn 產品對大多數美國投資者仍不可用。
Saturn 在 8 月 13 日的 X 帖子中表示，該協議將把 Ondo 的「機構級代幣化資產」引入圍繞 Strategy 的可變利率 A 系列永久優先股（在納斯達克以 STRC 代碼交易）構建的結構化產品中。
在首個計劃整合中，Saturn 將把 STRCon 引入 sUSDat。STRCon 是 Ondo 對 STRC 的代幣化版本，通過基於區塊鏈的基礎設施提供對優先股的經濟敞口。
除了產品協議，Ondo 還對 Saturn 進行了戰略投資。兩家公司均未披露投資金額、Saturn 的估值、投資形式或 Ondo 獲得的任何所有權股份。
公告中也未提及推出日期。Saturn 未指明哪些 Ondo 發行的資產可能跟隨 STRCon，也未提供 sUSDat 儲備中可能分配給該代幣化證券的比例細節。
Saturn 將從 STRCon 開始整合
Saturn 運營兩種主要數字資產，將美元流動性與 Strategy 優先股的敞口分開。
USDat 是一種與美元掛鉤的資產，由代幣化的美國國庫券支持。用戶可以質押 USDat 以獲得 sUSDat，其儲備目前與 STRC 掛鉤，其價值隨著優先股股息累積而上升。
Saturn 不向持有者支付固定分配，而是將底層資產產生的收入納入 sUSDat 的兌換價值。其網站聲明回報是可變的，且不保證。
添加 STRCon 可能為 Saturn 提供一條鏈上途徑，以獲得已經支持 sUSDat 的同一底層證券。根據 Ondo 的說法，STRCon 追蹤 Strategy 優先股的經濟表現，但不賦予代幣持有者對股票的直接所有權。
Ondo 使用「on」後綴來表示通過其代幣化平台發行的證券。因此，STRCon 指的是 Ondo 代幣化的 STRC 產品，而不是 Strategy 發行的另一種優先證券。
早前關於 STRC 相關 DeFi 產品 的報導發現，Saturn 的 sUSDat 在 6 月初市值已達約 1 億美元。該報導還發現，在底層優先股承壓的一周內，sUSDat 下跌了 3.7%。
Saturn 尚未表示 STRCon 是否會取代任何直接持有的 STRC 敞口，還是與現有儲備資產並存。有關託管、贖回時間以及新安排下股息處理的細節也仍未公佈。
Ondo 將超過 440 種證券納入合作
Ondo Stocks 在以太坊、BNB Chain 和 Solana 上列出了超過 440 種代幣化股票和交易所交易基金。該公司報告稱，截至 8 月 13 日，平台上的價值約為 10.2 億美元。
據該公司稱，每個 Ondo 代幣化證券均由相應的股票、ETF 或現金支持，這些資產由美國註冊的經紀交易商持有。Ondo 還使用獨立的驗證代理來審查資產支持，以及一個持有抵押品擔保權益的擔保代理。
代幣持有者可以獲得價格變動的經濟敞口，以及在適用預扣稅後再投資的股息。Ondo 的法律披露聲明指出，這些代幣不是股票或 ETF，也不賦予持有者獲得相關證券的權利。
鑄造和贖回通常每週日晚上至週五晚上（美國東部時間）全天 24 小時開放。鏈上轉賬可以在一週內進行，但支持的平台、市場條件和司法管轄區限制可能會影響可用性。
7 月底，Ondo 獲得了 FINRA 的批准，與其在美國的代幣化股票業務相關。當時，該公司表示其代幣化產品的總鎖定價值已超過 25 億美元，而 Ondo Stocks 的累計交易量已超過 70 億美元。
Saturn 的公告僅將 STRCon 確定為 sUSDat 的首個 Ondo 資產。Ondo 的產品目錄可能允許該協議添加其他代幣化股票或基金，但雙方均未指定任何其他證券或批准的投資組合配置。
STRC 具有可變的 12% 股息率
Strategy 於 2025 年 7 月推出 STRC，申報金額為 100 美元，初始年化股息率為 9%。與傳統債券不同，STRC 沒有到期日，其股息可根據公司招股說明書中規定的條款進行調整。
經過多次上調後，Strategy 將 2026 年 7 月開始的股息期間的年化利率設定為 12%。儘管優先股在 7 月底收盤時比申報金額低 10% 以上，但該公司在 8 月份保持了相同的利率，正如 crypto.news 先前在12% STRC 股息的報導中所報導的那樣。
Strategy 表示，它使用 STRC 的交易價格、市場收益率、信用利差、比特幣的價格和波動性、其美元儲備、資本市場狀況以及公司的資本結構來評估派息。管理層建議將利率維持在 12%，直到 STRC 持續在 100 美元附近交易。
股息支付仍需由 Strategy 董事會宣佈。該公司的公開披露警告說，當前的利率並不表示投資者在未來期間將獲得的收益，並且現金支付不保證。
在 6 月獲得股東批准後，Strategy 還將 STRC 的股息時間表從每月改為每月兩次。根據半月支付時間表，記錄日期為每月 15 日和最後一天，付款在下一個記錄日期進行。
Strategy 首席執行官 Phong Le 當時表示，更頻繁的支付可以提高流動性，並讓股東更快地再投資他們的回報。第一個半月記錄日期是 6 月 30 日，隨後於 7 月 15 日首次付款。
美國投資者面臨准入限制
儘管 STRC 在納斯達克交易，可以通過傳統的美國經紀賬戶購買，但 Ondo 的 STRCon 產品通常不對美國人開放。
Ondo Global Markets BVI Limited 發行代幣化證券。根據 Ondo 的披露，這些代幣尚未根據 1933 年美國證券法註冊，未經註冊或適用豁免，不得在美國發行或出售。
符合條件的非美國持有者獲得相關證券的經濟敞口，而不是直接持有 STRC 所附帶的股東權利。再投資的股息也可能在納入代幣總回報之前被適用的預扣稅減少。
Saturn 也適用類似的區域限制。其網站聲明其產品可供美國以外的合格參與者使用，並且不在當地法規禁止分銷的地方提供。
直接 STRC 投資者持有由 Strategy 向 SEC 提交的條款所管轄的累積優先索賠。Strategy 可以在其招股說明書中描述的限額內調整股息率，而未支付的已宣佈股息可以累積額外股息，直到支付為止。
该文件还允许Strategy以每股101美元的价格赎回STRC股份，或由公司选择的更高金额，加上累计未付股息。在符合招股说明书所载条件和限制的情况下，持有人可在符合条件的根本性变更后要求按所述金额加上未付股息进行回购。
