前SEC與CFTC官員呼籲放寬監管，吸引加密貨幣永續合約交易回流美國

在加密貨幣市場結構立法因夏季休會而陷入僵局之際，SEC和CFTC正搶先為這個價值2.5兆美元的行業制定規則。

兩家機構都在推進多項與加密貨幣相關的舉措，包括重新審視衍生品，以及修訂SEC的加密貨幣託管規則。

首先：衍生品。

六月，各机构徵求公眾意見，關於如何定義掉期、基於證券的掉期以及新穎或新興產品，以及美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄權應從何處開始和結束。

現在，一個由前SEC和CFTC官員組成的兩黨團體正在發表意見，警告說，如果這些界線劃分錯誤，可能會繼續將有利可圖的市場推向海外。

在一封新的評論信中，前CFTC主席Chris Giancarlo、前CFTC委員Brian Quintenz和Sharon Brown-Hruska、前SEC委員Steven Wallman以及前SEC首席經濟學家Chester Spatt認為，類似的風險應受到類似的監管待遇，重疊的規則不應增加額外的合規成本。

在兩個機構都沒有兩黨代表的情況下，這種兩黨組成是引人注目的。簽署者認為，這些本質上不是黨派問題，並指出兩黨委員在保護投資者和保持美國市場競爭力方面長期存在的共識。

這個問題對加密貨幣尤其相關，因為CFTC尋求將永續合約帶回國內，而一些簽署者個人認為，美國的監管在很大程度上已將這個市場推向海外。本月早些時候，總統唐納德·川普表示，CFTC主席Michael Selig正在努力將受歡迎的離岸永續合約平台Hyperliquid引入美國。

預測市場平台Kalshi今年早些時候開始提供加密貨幣永續合約，估計2025年離岸永續合約交易量超過90兆美元，高於兩年前的約28兆美元。Kalshi贊助了這封信，聘請了Bellementis PLLC律師事務所協助起草，但簽署者表示他們沒有獲得報酬，公司對信的內容沒有發言權。

預測市場平台Kalshi今年早些時候開始提供加密貨幣永續合約，估計2025年離岸永續合約交易量超過90兆美元，高於兩年前的約28兆美元。Kalshi贊助了這封信，聘請了Bellementis PLLC律師事務所協助起草，但簽署者表示他們沒有獲得報酬，公司對信的內容沒有發言權。

核心訊息是：監管可以將交易推向其他地方，但這並不會讓需求或風險消失。而且時間至關重要。

「90兆美元的離岸永續合約市場不是一個需要解決的謎團，而是一個等待合理美國規則手冊的市場，」Giancarlo告訴Crypto In America。「如果我們將聯邦監管校準到實際風險而不是最大負擔，那麼這些流動性就會回到國內。我們每等一年，把它帶回美國就越困難。」

在SEC，託管問題重新成為焦點。

上週，SEC將其對投資顧問和投資公司的託管規則的計劃重寫提交給白宮資訊和監管事務辦公室（OIRA）審查。

這項計劃中的規則預計將解決加密貨幣行業多年來尋求明確的問題：受 SEC 監管的投資公司如何在遵守聯邦證券法的同時，為數位資產提供託管服務？這對於投資顧問尤其重要，因為他們必須使用符合嚴格標準的「合格託管人」來保護客戶資產並進行會計處理。

該文本尚未公開，因此哪些公司有資格成為加密貨幣託管人，或者他們必須滿足哪些要求，細節仍不清楚。明確的是，SEC 表示希望澄清加密貨幣託管的規則，同時刪除其認為過時的條款。

這標誌著該機構三年前處理該問題的方式發生了顯著變化，當時時任主席 Gary Gensler 提出了一項全面的「保護」規則，該規則將把現有的顧問託管要求擴展到基金和證券之外，涵蓋幾乎所有客戶資產，包括加密貨幣。

Atkins 領導下的 SEC 去年廢除了該提案。

與此同時，美國證券交易委員會（SEC）的「加密貨幣監管」提案，旨在為某些加密資產發行制定新規則，已正式刊登於《聯邦公報》，並開放公眾評論至10月20日。

《美國加密貨幣》是由埃莉諾·特雷特撰寫的電子報。點擊連結閱讀全文並訂閱。