韓國穩定幣計畫或可繞過加密法規延宕

南韓應在立法者完成更廣泛的《數位資產基本法》之前，先推出過渡性的穩定幣許可指引。

根據Hashed Open Research與Solana政策研究所於7月29日發布的政策報告。

該報告總結了6月23日一場由立法者、律師及數位資產產業代表參與的研討會。報告建議採取分階段方式，處理穩定幣發行、支付及外國代幣等問題，同時立法者持續協商全面的市場架構。這些建議僅供參考，不改變現行法律。

南韓穩定幣規則可能分階段推出

報告認為，等待完整的《數位資產基本法》可能使企業在發行或使用韓元支持的穩定幣時缺乏明確規則。報告建議在最終法律生效前，先就許可、允許活動及支付服務提供過渡性指引，以便受監管企業做好準備。

Bae, Kim & Lee合夥人金孝鳳也敦促南韓考慮歐盟《加密資產市場監管法》的實施方式。MiCA的穩定幣條款於2024年6月30日開始適用，比該框架全面生效早了六個月。此比較支持在完成更廣泛加密架構的各個部分之前，先推出穩定幣規則。

銀行控制權仍是核心爭議

民主黨立法者安道杰表示，政策制定者正在考慮一項「妥協方案」，即銀行保留穩定幣發行者的多數股權，而金融科技或其他非銀行合作夥伴負責營運。該模式尚未被採納，仍屬協商的一部分。

先前討論的結構是銀行持有發行者超過50%的股份，而金融科技公司可持有34%並擁有管理權。支持者認為，該模式可結合銀行的監管與技術專業。然而，批評嚴格銀行控制的人士認為，這可能削弱競爭。

韓國銀行因貨幣、外匯及金融穩定考量，支持銀行主導的方式。央行官員警告，韓元與美元穩定幣之間的更易兌換可能使資本流動管理複雜化。

十項提案可能合併為一項法案

金融服務委員會在7月29日政策簡報前向國會表示，計劃與執政黨民主黨共同準備一份整合的《數位資產基本法》。目前已有十項數位資產與穩定幣提案待審，但監管機構尚未公布提交日期或最終措辭。

擬議的框架預計涵蓋穩定幣發行與流通、交易所行為、揭露、內部控制及系統韌性。南韓現有的《虛擬資產用戶保護法》主要規範託管、不公平交易及客戶保障，而發行者與市場結構規則則留待第二階段處理。

該政策報告也呼籲立法者將視野擴展至發行者資格之外。其更廣泛的建議涵蓋支付網絡、公有區塊鏈、代幣化資產以及傳統市場與去中心化金融之間的連結。這些提案反映研討會參與者的觀點，而非已確定的政府政策。

外國穩定幣與金融機構需明確規範

金孝鳳表示，政策制定者應明確界定銀行及其他金融機構可從事的數位資產活動。報告也呼籲對穩定幣支付提供明確的許可處理方式，並制定針對向韓國用戶提供的外國發行代幣的規則。

預期的政策問題包括海外發行人是否必須設立當地分支機構、滿足儲備和託管標準，或獲得國內批准。這些細節仍未確定，因此報告的建議不應被解讀為現行法律要求。

正如先前報導，南韓已概述了韓元穩定幣的更廣泛路線圖，同時包括外匯改革、央行數位貨幣試點和代幣化政府債券。

此外，金融服務委員會表示希望在2026年將十項待審議提案合併為一項政府支持的法案。立法者仍需協調銀行所有權、非銀行參與、儲備保障以及海外穩定幣的處理方式。

尚未宣布任何議會投票或實施截止日期。此外，沒有經過驗證的加密市場波動直接與該政策報告的發布相關。