SpaceX股價因AI支出達158億美元而下跌11%

SpaceX 股價在週三一度下跌 11%，原因是創紀錄的 AI 投資，以及即將到來的股份解禁，掩蓋了公司第二季營收優於預期的表現。

SpaceX 營收優於華爾街預期

SpaceX 公佈第二季營收為 78 億美元，超過華爾街約 68 億美元的預期。營收較去年同期的 41 億美元成長 92%，標誌著自公司 6 月在納斯達克上市以來首份強勁的財報。

Starlink 仍是公司的主要財務引擎。衛星連線業務的營收成長 66%，而 SpaceX 的 AI 營收較去年同期成長約 250%。根據路透社報導，公司總營業虧損從 9.7 億美元收窄至 1.43 億美元。

然而，投資者關注的是 SpaceX 為實現該成長所花費的金額。季度總資本支出攀升至超過 180 億美元，其中 158.3 億美元用於 AI 基礎設施。相比之下，去年同期 AI 支出僅為 7.49 億美元。

財務長 Bret Johnsen 表示，未來幾季資本支出可能維持在當前水準附近。該展望引發了關於 Starlink 可能需要多長時間來資助公司 AI 和太空發展計畫的疑問。

AI 支出掩蓋 SpaceX 獲利優於預期

SpaceX 正在擴大其運算能力，因為 Elon Musk 將 AI 定位為公司未來估值的重要組成部分。該季度 AI 營收達到約 26 億美元，受惠於新的雲端運算合約。

儘管如此，投入 AI 基礎設施的金額超過了市場預期。AI 資本支出為 158 億美元，較第一季的 77 億美元增加超過一倍，佔 SpaceX 第二季總投資的大部分。

這項支出導致財報公佈後市場情緒急劇轉變。SPCX 最初在盤後交易下跌 7.5%，隨後在週三盤前交易中跌幅擴大至超過 11%。儘管美國股指期貨整體表現正面，但該跌幅顯示是由公司特定因素所驅動。

根據《財富》報導，SpaceX 也報告淨虧損 5.41 億美元，但調整後稅息折舊及攤銷前盈餘（EBITDA）幾乎成長三倍，達到 35 億美元。

分析師對 SPCX 股票看法分歧

Piper Sandler 將 SpaceX 目標價從 156 美元下調至 140 美元，同時維持中性評級。該券商上調了獲利預測，但提到估值壓力、AI 雲端合約持久性不確定以及預期支出增加。

該公司現在預計 2027 財年資本支出約為 650 億美元，比先前預測高出約 170 億美元。它還警告，SPCX 可交易股數可能很快增加超過 140%，造成潛在的供應過剩。

其他華爾街公司則維持更為樂觀的預測。美國銀行重申其買入評級和235美元目標價，而摩根大通將目標價從225美元上調至240美元。瑞穗銀行維持正面評級和200美元目標價。

這些預測表明，儘管對近期支出和稀釋存在擔憂，分析師仍對SpaceX的長期業務持建設性看法。

SPCX圖表聚焦104.91美元支撐位

SPCX在四小時圖上交易於114.93美元，盤中下跌8.66%，觸及日內低點109.21美元。該股嘗試反彈在126美元附近受阻，回落至78.6%斐波那契回撤位119.34美元下方。

持續收復119.34美元上方可能使買家瞄準130.67美元。進一步阻力位於138.63美元和146.58美元，但自7月初從172.34美元下跌以來，整體趨勢仍然疲弱。

下行方面，109美元是首個值得關注的區域。跌破該水平將暴露7月低點104.91美元，並加深股價跌破135美元IPO價格的跌幅。

MACD顯示看跌動能已從7月峰值減弱，但最新的拒絕和負面的多空力量讀數表明賣家仍然活躍。週四IPO後股份解鎖可能為美國投資者帶來另一個波動來源。