Strategy Inc. CEO Phong Le 宣布對管理公司新股發行的 mNAV 公式進行徹底簡化。這項財務改革正值關鍵時刻：根據最新的 TradingView 圖表，Strategy 的主要工具以及 比特幣本身自年初以來已大幅下跌。
為何現在改變公式？
主要變化是引入了 1.0 倍的固定效率門檻，而 mNAV 指標本身已升至 1.07 倍。根據 Le 的說法，這為重啟股權「印鈔機」創造了最簡單、最透明的觸發條件。
新公式旨在市場壓力巨大之際恢復投資者信心。圖表顯示，自 1 月以來，該公司的市值和債務工具同步大幅下跌。
通過引入一個易於市場理解的指標，管理層試圖向華爾街證明，任何未來的股票發行 都將保證每股比特幣（BPS）的增加，目前 BPS 為 0.0023 BTC。
年度最差表現：MSTR 股價跌幅超過比特幣
一年的表現圖表清楚地說明了為何該公司迫切需要改變遊戲規則。對投資者來說，最大的失望是 Strategy 自家股票 MSTR 的表現：
- MSTR 暴跌：該公司股票在圖表上表現最差，暴跌 39.45%。該股已完全抹去春季的反彈（當時曾短暫跑贏市場），目前處於深度下跌中。
- 比特幣下跌：領先加密貨幣 BTC/USD 下跌了 26.43%。因此，Strategy 股票的跌幅遠超其基礎資產。
Strategy 的數字信貸工具（總規模 122 億美元）也處於負值區域，但它們似乎比普通股更具韌性：
- STRD 下跌 21.74%。
- STRK 下跌 24.04%。
這一表現解釋了管理層最近的決定：撥款 2500 萬美元，以每股 86.52 美元的價格緊急回購 STRC 優先股，該價格低於其 100 美元的面值。
