概述
SWIFT已將其區塊鏈策略從測試階段推進到實際銀行業務中。2026年8月19日，渣打銀行和匯豐銀行透過SWIFT區塊鏈帳本完成了首筆實際的銀行間跨境交易，連接了兩家受監管銀行的代幣化存款基礎設施。僅一週後，大華銀行和匯豐銀行在同一基礎設施上完成了港幣的實際交易，顯示該項目已擴展至單一示範之外。
SWIFT區塊鏈帳本的意義不在於全球銀行網絡突然將所有結算轉移到區塊鏈上。在第一筆交易中，SWIFT扮演了安全編排層的角色：支付義務被交換、記錄為代幣化存款義務，透過帳本進行匹配和淨額結算，而最終結算仍透過現有銀行系統進行。
這一區別說明了該倡議的重要性。SWIFT並非試圖用新的穩定幣取代商業銀行貨幣，而是要使不同銀行發行的代幣化存款能夠互通。隨著來自六大洲的17家銀行準備參與，該模式可能有助於受監管的銀行貨幣更接近24/7的營運環境，同時不拋棄機構已使用的法律、合規和流動性結構。
關鍵要點
- 渣打銀行和匯豐銀行於8月19日在SWIFT區塊鏈帳本上完成了首筆實際銀行間交易。
- 大華銀行和匯豐銀行於8月26日緊隨其後完成了港幣的實際交易。
- SWIFT協調代幣化存款義務，但最終結算仍使用現有系統。
- 來自六大洲的17家銀行正準備參與。
- 關鍵機會在於銀行發行的數位貨幣之間的互通性，而非以公共區塊鏈取代銀行。
SWIFT區塊鏈帳本實際上做了什麼？
第一筆實際交易中發生了什麼？
渣打銀行和匯豐銀行透過SWIFT新的基於區塊鏈的帳本成功實現了銀行間代幣化存款的互通。支付訊息透過共享基礎設施交換，由此產生的義務記錄在匯豐銀行的代幣化存款服務和渣打銀行自己的代幣化存款基礎設施上。
SWIFT的帳本隨後充當了兩家銀行之間的協調層。它使義務在最終結算透過現有金融系統進行之前得以匹配和淨額結算。這很重要，因為每個機構可以保留對其自身存款和基礎設施的控制，同時使用共享帳本來協調各銀行之間的欠款。
因此，該交易不僅僅是兩個錢包之間的區塊鏈轉移。它展示了兩個獨立的受監管銀行系統之間使用代幣化商業銀行貨幣的互通性。
SWIFT是否完全在鏈上完成最終結算？
不是。SWIFT區塊鏈帳本協調了交易，但最終結算仍透過現有銀行基礎設施進行。
這一區別對於理解SWIFT正在構建什麼至關重要。該項目並非試圖創建一個平行的銀行系統，讓所有存款、儲備資產和支付永久遷移到單一公共區塊鏈上。相反，SWIFT正在現有金融機構之間增加一個同步的數位協調層。
這種方法允許銀行保留其既有的結算關係、監管控制和資產負債表結構，同時獲得共享帳本帶來的一些好處，例如更快的對帳和更好的銀行間義務可見性。
SWIFT區塊鏈帳本：關鍵事實
SWIFT區塊鏈帳本如何運作？
SWIFT是否在構建公共區塊鏈？
不是。SWIFT的架構是為受監管的金融機構設計的，而非匿名公眾參與。
該帳本使用區塊鏈技術作為共享金融基礎設施，但各銀行仍對其自身的資產、密鑰、資金和客戶關係負責。SWIFT充當協調機構之間資訊的互通層。
這種設計與大型銀行通常處理分散式帳本技術的方式一致。他們希望獲得同步記錄和可程式化交易，但也需要隱私、權限、制裁控制和法律問責。
SWIFT現有的網絡在這裡尤為重要。超過200個國家和地區的11,500多家機構已連接到其基礎設施，這賦予了該組織一個新的獨立區塊鏈難以複製的分發優勢。
為何要將代幣化存款保留在銀行資產負債表上？
代幣化存款仍然是發行該存款的商業銀行的負債。從經濟角度來看，客戶仍然擁有銀行存款；不同之處在於，該債權可以通過可編程的數字基礎設施來表示和轉移。
這種結構可能對機構具有吸引力，因為它保留了企業客戶與受監管銀行之間熟悉的關係。公司不一定需要用單獨的私人發行穩定幣來取代銀行貨幣，以獲得更快的數字結算。
代幣化反而可以改變銀行存款的轉移方式。如果不同的銀行能夠使其代幣化存款具有互操作性，客戶最終可能獲得更快的跨境流動性轉移，同時繼續使用現有的銀行關係。
為什麼代幣化存款對跨境支付很重要？
銀行能否全天候轉移資金？
這是主要目標之一。傳統的跨境支付可能受到營業時間、代理銀行鏈條和不同國家結算時間表的限制。
代幣化存款理論上可以持續運作。匯豐銀行的代幣化存款服務已經支持多個市場的多種貨幣，並旨在為客戶提供其基礎設施內全天候的流動性訪問。
SWIFT區塊鏈分類帳增加了另一層，試圖使不同銀行的數字存款具有互操作性。這是更困難的問題。在一家銀行內部即時轉移資金是有用的，但企業資金管理操作通常需要流動性在多個金融機構之間轉移。
如果互操作性擴展，結果可能更接近於一個始終在線的銀行間支付環境。
這如何改善企業流動性管理？
大型跨國公司通常在不同銀行、貨幣和地區持有現金。轉移這些流動性可能需要多個操作步驟，尤其是在跨時區轉移時。
共享分類帳可以提供對義務的同步可見性，並減少參與銀行之間的對賬。這可能允許企業財務主管更快地重新定位流動性，並減少因資金無法有效轉移而在不同地點持有的超額現金。
大華銀行計劃於9月進行的新加坡元和美元交易因此值得關注。多貨幣使用將提供更強的證據，表明該分類帳可以支持資金管理工作流程，而不僅僅是孤立的技術演示。
SWIFT是否與穩定幣競爭？
代幣化存款與穩定幣
這兩種模式在某些用例中重疊，但它們在結構上有所不同。
特徵代幣化銀行存款穩定幣發行方商業銀行穩定幣發行方負債銀行存款負債發行方負債與銀行資產負債表掛鉤是否通常否24/7轉移潛力是是公共區塊鏈可用性有限/各不相同通常廣泛現有銀行整合高各不相同DeFi可組合性通常較低通常較高監管模式銀行框架穩定幣特定框架
穩定幣在開放區塊鏈流動性和廣泛的加密原生分發方面具有主要優勢。代幣化存款在與受監管商業銀行和現有企業資金關係的直接聯繫方面具有優勢。
因此，最可能的結果是共存，而不是贏家通吃的競爭。穩定幣在加密市場、支付和開放區塊鏈應用中仍然重要，而代幣化銀行存款可能在機構工作流程中獲得採用，因為交易對手更偏好受監管的銀行負債。
SWIFT能否連接多種形式的數字貨幣？
有可能。SWIFT已將其分類帳描述為可以超越其初始代幣化存款用例發展的基礎設施。
一個成功的互操作性層最終可以幫助協調其他受監管的數字價值形式，包括不同的代幣化資產和可編程支付工具。這並不意味著所有這些資產都會以相同方式結算，因為法律和監管處理因司法管轄區而異。
更廣泛的戰略價值在於減少碎片化。如果每個銀行、代幣化平台和穩定幣都在完全隔離的網絡中運作，代幣化的效率優勢就會下降。因此，互操作性正在成為數字金融中最重要的基礎設施問題之一。
為什麼17家參與銀行很重要？
網絡效應可能決定分類帳能否擴展
隨著更多交易對手可以通過支付網絡進行交易，支付網絡變得更有用。如果客戶無法有效地將這些存款轉移到另一家機構，一家銀行內部代幣化存款的影響有限。
SWIFT在7月宣布，來自六大洲的17家銀行準備試點實時交易。該群體提供了一個有意義的起始網絡，而不是僅涉及兩家機構的雙邊實驗。
渣打銀行與滙豐銀行的首筆交易，隨後是大華銀行與滙豐銀行的活動，因此意義重大，因為它開始測試同一基礎設施是否能連接多家機構和多種貨幣。
真正的里程碑將在交易成為常態而非新聞時到來。
MEXC觀點：為何這對加密貨幣市場很重要
從市場結構的角度來看，SWIFT區塊鏈帳本不應被解讀為傳統金融拒絕加密基礎設施。它顯示了相反的趨勢：共享帳本、可編程貨幣和24/7結算等區塊鏈概念正日益被主流金融體系所吸收。
對於加密貨幣交易者而言，關鍵的含義是數字美元的競爭格局正在擴大。諸如USDT和USDC等穩定幣不再是唯一試圖提供全天候數字流動性的模式。商業銀行正在開發代幣化存款，而中央銀行和證券基礎設施也在測試自己的數字結算系統。
需要關注的重要指標不僅僅是銀行宣布區塊鏈試點的數量。關鍵在於代幣化存款是否開始產生重複的跨境交易量，擴展到更多貨幣，並與代幣化證券互動。如果這種情況發生，加密原生結算基礎設施與傳統銀行基礎設施之間的界限將繼續縮小。
什麼可能阻止SWIFT區塊鏈帳本擴展？
互操作性仍然是技術和法律挑戰
連接技術只是問題的一部分。銀行在不同司法管轄區運營於不同的監管、資本和支付框架下，而每個代幣化存款系統可能使用不同的技術標準。
為了使SWIFT區塊鏈帳本擴展，機構需要圍繞結算最終性、數據共享、合規性以及代幣化索賠的法律認可方式制定一致的規則。
外匯增加了另一層複雜性。在兩家銀行之間轉移一種貨幣比協調不同貨幣之間的實時結算更容易，尤其是當每一筆交易都存在於獨立的受監管銀行體系中時。
採用必須超越試點
最有力的證據將來自交易頻率和交易量。技術上成功的試點證明了可行性，但並未確立商業需求。
銀行需要證明該帳本能降低成本、改善流動性管理或實現現有支付基礎設施無法高效提供的產品。企業客戶也需要有理由改變既有的財資管理流程。
大華銀行、滙豐銀行和渣打銀行的交易是從測試邁向實際應用的令人鼓舞的進展，但規模仍然是下一個主要障礙。
SWIFT更大的突破在於連接數字銀行貨幣
SWIFT區塊鏈帳本上的首批實時交易代表了傳統銀行業對待代幣化方式的重要轉變。故事不僅僅是SWIFT“使用了區塊鏈”。更為重要的發展是，不同的銀行已開始使用共享的數字協調層來使其自身的代幣化存款實現互操作。
渣打銀行和滙豐銀行於8月19日完成了首筆實時交易，隨後大華銀行和滙豐銀行於8月26日完成了港幣交易。隨著17家銀行準備參與，以及計劃中的更多新加坡元和美元活動，該計劃已經超越了單一的雙邊測試。
同時，其局限性也應保持清晰。SWIFT尚未取代現有的結算系統，初始交易中的最終結算仍通過傳統基礎設施進行。代幣化存款在法律結構、分發和開放性方面也仍然與穩定幣不同。
下一階段將顯示互操作性是否能將這些差異轉化為優勢。如果銀行能夠在保留熟悉的法律和合規結構的同時，全天候地在機構和貨幣之間轉移受監管的數字貨幣，那麼SWIFT區塊鏈帳本可能成為連接傳統銀行業和代幣化金融的重要橋樑。
來源
