Uniswap推出Earn功能，整合Morpho借貸金庫

Uniswap 已推出 Earn，這是一個自我保管的借貸產品，允許用戶在不離開其應用程式的情況下，將 USDC、USDT 和 ETH 存入 Morpho 金庫。

Uniswap Earn 支援 USDC、USDT 和 ETH

Earn 可透過 Uniswap 網頁應用程式和錢包使用，將平台從代幣兌換和流動性提供擴展到鏈上借貸。

用戶可以選擇支援的資產、輸入金額並透過一次簽名授權存款。存款隨後會賺取由底層金庫所選借貸市場中借款人支付的利息。

上線時支援 USDC、USDT 和 ETH，所有三個金庫均在以太坊主網上運作。根據 Uniswap 的發布公告，用戶可以隨時提款，因為該產品沒有強制鎖倉或冷卻期。

Uniswap 不收取使用 Earn 的單獨費用。然而，存款人仍需承擔標準的以太坊交易成本，這可能使較小的持倉在網路費用上升時變得不那麼經濟。

存款會與用戶的其他資產一起顯示在 Uniswap 投資組合介面中。儀表板顯示存款金額、當前收益率和總收益，同時在帳戶的活動歷史中記錄存款和提款。

Morpho 和 Gauntlet 管理借貸基礎設施

Morpho 提供 Earn 背後的無需許可借貸基礎設施，而 Gauntlet 負責策劃金庫並決定存款在合格市場中的分配方式。

金庫策劃可以減少存款人比較個別借貸池、抵押品類型和利用率的需求。Gauntlet 可以設定曝險限額並根據市場狀況重新平衡資本，但存款人仍需承擔與這些配置決策相關的風險。

Morpho 目前報告其網路中約有 117.9 億美元的存款和 41.5 億美元的有效貸款。該協議先前表示，存款從 2025 年初的 50 億美元增加到該年第三季末的 130 億美元。

同期，有效貸款從 19 億美元增加到 45 億美元。根據 Morpho 的年度回顧，2025 年支付給 Morpho 貸方的年化利息達到 2.27 億美元，比 2024 年增長 400%。

Earn 將 Uniswap 擴展到代幣兌換之外

Earn 為 Uniswap 提供了另一種在交易之間留住用戶的方式。用戶不再需要將未使用的穩定幣或 ETH 轉移到單獨的借貸協議，而是可以透過用於兌換和投資組合追蹤的相同介面存取借貸金庫。

此整合使 Uniswap 與 Aave 和 Compound 等成熟的借貸平台展開更直接的競爭。其主要分發優勢是擁有現有的交易者基礎，他們可以在不導航到另一個應用程式的情況下從兌換轉向借貸。

對於美國用戶，Earn 是鏈上借貸服務，而非銀行儲蓄帳戶。存款不享有 FDIC 保險，自我保管並不能消除智慧合約、抵押品、流動性或穩定幣風險。

金庫收益率也是可變的。當貸款人存款增長速度快於借款需求時，利率可能會下降，這意味著顯示的年化收益率在存款期間不保證。

UNI 價格對 Earn 上線反應有限

撰寫本文時，UNI 交易價格接近 4.30 美元，過去 24 小時下跌約 2.8%。該代幣在七天內仍上漲約 12%。

其市值接近 26.8 億美元，而 24 小時交易量達到約 3.76 億美元。最新的走勢並未建立 Earn 公告與 UNI 價格表現之間的直接關聯。

採用將取決於 Gauntlet 策劃的金庫所提供的收益率、以太坊交易成本，以及用戶接受借貸市場風險的意願。Uniswap 尚未宣布 Earn 收入將直接流向 UNI 持有者，因此存款和用戶留存率是初期需要關注的主要指標。