Bitcoin ist von unter 64.000 $ auf fast 80.000 $ gestiegen, ein Anstieg von fast 24 %, da Zuflüsse in US-Spot-ETFs und erzwungene Short-Eindeckungen den stärksten Wochenanstieg seit März 2023 befeuert haben.
Zusammenfassung
- Bitcoin erreichte ein Drei-Monats-Hoch von fast 79.550 $, nachdem es in einer Woche um fast 24 % gestiegen war.
- US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen etwa 1,9 Milliarden $ an.
- Analysten sagten, dass anhaltende Spot-Nachfrage das erzwungene Kaufen ersetzen muss, damit Bitcoin über 80.000 $ bleibt.
- Ein bestätigter Ausbruch könnte 85.000–90.000 $ in Sicht bringen, während eine Ablehnung eine weitere Korrektur auslösen könnte.
Nansen-Senior-Forschungsanalyst Nicolai Søndergaard sagte gegenüber crypto.news, dass Bitcoin wahrscheinlich ein wichtiges lokales Tief etabliert hat, obwohl er mehr Beweise von den US-Spotmärkten sehen möchte, bevor er die Rallye als bestätigte Trendwende behandelt.
Bitcoin handelte am 24. August nahe 80.000 $, nachdem es am 19. August von unter 64.000 $ gestiegen war. Das Asset erreichte während des Laufs etwa 79.550 $, den höchsten Preis seit Mai, laut aktueller Marktberichterstattung.
Søndergaard sagte, dass der Verkaufsdruck nachgelassen habe, einige Wale wieder selektiv akkumulieren und die ETF-Zuflüsse sich verbessert hätten. Er merkte jedoch an, dass die jüngsten Messwerte immer noch eine schwache US-Spot-Nachfrage zeigten, einen Preis unter den Kostengrundlagen wichtiger Halter und Derivatepositionen, die sich erholen, bevor eine klare Bestätigung von Kassamarkt-Käufern erfolgt.
„Ich betrachte die jüngste Bitcoin-Rallye als eine bedeutende Verbesserung der Marktstruktur, aber noch nicht als Bestätigung, dass sich der Zyklus endgültig gedreht hat“, sagte Søndergaard.
In seinem Basisszenario durchläuft Bitcoin die letzten Phasen eines Bodenbildungsprozesses, anstatt einen bestätigten marktweiten Anstieg zu beginnen. Ein anhaltender Handel über 80.000 $, sobald sich die Leverage beruhigt hat, würde stärkere Beweise liefern, dass Käufer die Bewegung ohne erzwungene Positionsschließungen unterstützen können.
Bitcoins 80.000-$-Test erfordert anhaltende ETF-Nachfrage
Lacie Zhang, Forschungsanalystin bei Bitget Wallet, sagte, dass ETF-Käufe, günstige makroökonomische Bedingungen und Fortschritte bei der US-Krypto-Regulierung der Rallye echte Unterstützung gegeben haben. Sie führte jedoch auch einen Teil der Geschwindigkeit auf Händler zurück, die Bitcoin kaufen, um gehebelte rückläufige Positionen zu schließen.
US-Spot-Bitcoin-ETFs sammelten in der Woche bis zum 21. August etwa 1,9 Milliarden $, einschließlich etwa 606 Millionen $ am 20. August, laut von den Analysten zitierten Zahlen. Die Fonds verzeichneten fünf aufeinanderfolgende Handelstage mit Zuflüssen, was eine Quelle der Spot-Nachfrage darstellte, während Bitcoin mehrere Widerstandsniveaus durchlief.
Zhang sagte, der nächste Test des Marktes werde kommen, nachdem das erzwungene Eindecken an Dynamik verliert. ETF-Käufer müssten weiterhin das verfügbare Angebot absorbieren, während niedrigere Renditen und ein schwächerer Dollar ein unterstützendes Umfeld für risikoreiche Vermögenswerte aufrechterhalten.
„Die jüngste Bewegung sieht echt aus, aber sie ist auch sehr schnell“, sagte Zhang.
„Damit die Rallye über 80.000 $ anhält, müssen wir sehen, dass die frische Spot-Nachfrage anhält, nachdem das erzwungene Eindecken nachlässt.“
Separate Kommentare von Bitfinex-Analysten wiesen ebenfalls auf eine Kombination aus Spot-Käufen und Short-Eindeckungen hin, anstatt auf eine Rallye, die hauptsächlich auf neuen gehebelten Long-Positionen aufbaut. Während des ersten Teils des Ausbruchs gewann Bitcoin zwischen 10 % und 11 %, während das aggregierte offene Interesse um etwa 4 % zunahm, so das Unternehmen.
Bitfinex-Analysten sagten, dass die Differenz zwischen Preiswachstum und Wachstum des offenen Interesses darauf hindeutete, dass neue Leverage eine geringere Rolle spielte. Wenn das offene Interesse schneller steigt als die zugrunde liegende Nachfrage, würde dies ein weniger stabiles Setup darstellen, insbesondere wenn Bitcoin aufhört zu steigen, während Händler weiterhin Futures-Positionen hinzufügen.
Søndergaard möchte eine positive Coinbase-Prämie und ein spotgetriebenes Handelsvolumen zusammen mit anhaltenden ETF-Zuflüssen sehen. Er sagte auch, dass die Finanzierung moderat bleiben sollte, während das offene Interesse nicht schneller wieder aufgebaut werden darf als die Nachfrage im zugrunde liegenden Markt.
Short-Liquidationen beschleunigten den Anstieg von Bitcoin
Die erste Phase der Rallye entwickelte sich, als Bitcoin den Widerstand um 65.000 $ durchbrach und sich durch Liquidierungscluster über 67.000 $ bewegte. Börsen schlossen dann Short-Positionen, die nicht mehr genügend Sicherheiten hatten, was Marktkaufaufträge erzeugte, die die Preise nach oben trieben und zusätzliche Liquidationen auslösten.
Eine frühere Analyse des Liquidierungsereignisses ergab, dass am 19. und 20. August mehr als 3 Milliarden US-Dollar an gehebelten Short-Positionen auf den Krypto-Derivatemärkten geschlossen wurden. Short-Positionen machten etwa 2,77 Milliarden US-Dollar aus, also 92 % der Gesamtsumme, während etwa 1,29 Milliarden US-Dollar innerhalb einer einzigen Stunde liquidiert wurden.
Bitcoin-Shorts machten etwa 1,37 Milliarden US-Dollar der Gesamtsumme aus, während Ethereum-Shorts etwa 1,01 Milliarden US-Dollar ausmachten. Binance verzeichnete etwa 518 Millionen US-Dollar an Liquidationen, Hyperliquid etwa 513 Millionen US-Dollar und Bybit fast 303 Millionen US-Dollar.
Zwangsweise Käufe können die Preise schnell in die Höhe treiben, aber jeder durch eine Liquidation erzeugte Kauf schließt eine bestehende Position, anstatt eine anhaltende Nachfrage zu schaffen. Søndergaard sagte, dass eine Rückkehr steigender Funding-Raten und schnell wachsender offener Positionen bei einem erneuten Test von 80.000 US-Dollar den Anstieg zunehmend wie eine von Short-Eindeckungen getriebene Bewegung erscheinen lassen würde.
„Wenn 80.000 US-Dollar erneut abgelehnt werden, während offene Positionen und Funding weiter steigen, würde ich die Rallye als zunehmend von Short-Eindeckungen getrieben interpretieren, was Raum für eine weitere Korrektur zu einem bestimmten Zeitpunkt lässt.“
Die US-Spot-Nachfrage bleibt daher wichtig für amerikanische Anleger, die börsengehandelte Fonds nutzen, um ein Engagement zu erhalten, ohne Bitcoin direkt zu halten. Anhaltende Nettozuflüsse würden zeigen, dass Anlageprodukte immer noch BTC hinzufügen, nachdem der größte Teil der bärischen Hebelwirkung bereits entfernt wurde.
Bitcoin könnte nach einem bestätigten Ausbruch auf 90.000 US-Dollar abzielen
Zhang sagte, dass ein sauberer Schluss über 80.000 US-Dollar, gefolgt von einer erfolgreichen Verteidigung dieses Niveaus, eine Bewegung in Richtung 85.000–90.000 US-Dollar in den folgenden Wochen eröffnen könnte. Ein beschleunigter Lauf in Richtung 95.000–100.000 US-Dollar ist in ihrem Szenario ebenfalls möglich, wenn die ETF-Zuflüsse stark bleiben und sich die Liquiditätsbedingungen weiter verbessern.
Dennoch beschrieb Zhang den Markt nach einem wöchentlichen Gewinn von etwa 20 % als überdehnt. Steigende Funding-Raten, schwächere ETF-Zuflüsse oder das Scheitern, 80.000 US-Dollar nach dem Überschreiten zu halten, könnten zu einem Reset vor einem weiteren Anstieg führen, sagte sie.
Søndergaard erwartet auch, dass jede Erholung außerhalb von Bitcoin selektiv bleibt. Seiner Ansicht nach lenken Anleger mehr Kapital in Vermögenswerte mit messbarem Nutzen, Gebühreneinnahmen, Token-Verbrennungen, Rückkäufen oder einer anderen klaren Methode der Wertrückgabe an die Inhaber.
In diesem Rahmen beschrieb er Bitcoin als institutionelles Makro-Exposure, während er HYPE, ausgewählte dezentrale Finanzprotokolle und Real-World-Asset-Infrastruktur als Kandidaten für krypto-natives Kapital nannte. Er warnte davor, dass höhere Bitcoin-Preise nicht automatisch die meisten Altcoins anheben würden.
„HYPE hat ein stärkeres Wertsteigerungsargument als die meisten Token, wegen seiner Protokollaktivität und der mit Rückkäufen verbundenen Ökonomie, aber sein großes offenes Interesse macht es auch anfällig für überfüllte Positionen“, sagte Søndergaard.
ETH und SOL könnten signalisieren, ob sich die Rallye ausbreitet
Zhang erwartet, dass Ethereum und Solana die erste Kapitalrotation erhalten, wenn sich der Anstieg von Bitcoin auf andere Teile des Marktes ausweitet. Ihre Liquidität macht es wahrscheinlicher, dass sie sich bewegen, bevor Infrastrukturprojekte, DeFi-Token und Vermögenswerte mit höherer Sensitivität gegenüber Risikobereitschaft dies tun, so ihre Einschätzung.
Die Bitcoin-Dominanz würde einen der Hauptindikatoren liefern. Zhang sagte, dass eine stagnierende oder sinkende Dominanzrate, kombiniert mit einem Anstieg der gesamten Kryptowährungsmarktkapitalisierung ohne Bitcoin, ein Beweis dafür wäre, dass die Nachfrage mehr Vermögenswerte erreicht.
Bewegungen in den Paaren ETH/BTC und SOL/BTC könnten weitere Bestätigung liefern, da beide messen, ob Ethereum und Solana gegenüber Bitcoin an Wert gewinnen, anstatt nur in Dollar ausgedrückt zu steigen.
Makroökonomische Daten könnten auch die Spot-Nachfrage beeinflussen. Ein Bericht über bevorstehende US-Daten wies darauf hin, dass die Inflationsdaten für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Juli und die revidierten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal am 26. August anstehen, gefolgt von der Jackson-Hole-Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, am 28. August.
Die Kern-PCE-Inflation lag im Juni bei 3,3 %, über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve, während die Vorabschätzung zeigte, dass das annualisierte US-Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal auf 1,5 % von 2,1 % im ersten Quartal verlangsamt wurde. Zhang sagte, Händler sollten auch das Stablecoin-Angebot, die Volumina dezentraler Börsen, die Finanzierung von Perpetual-Futures und beobachten, ob das Spot-Volumen die nächste Gewinnrunde anführt.
