Coinbase hat über Hyperliquid mehr als 290 Perpetual-Kontraktmärkte zur Base App hinzugefügt und bietet berechtigten Nutzern Zugang zu einem Hebel von bis zu 50-fach.
Zusammenfassung
- Mehr als 290 Perpetual-Märkte sind über die Base App verfügbar.
- Hyperliquid führt die Trades aus, während die Nutzer in ihren bestehenden Wallets bleiben.
- Der Hebel erreicht auf unterstützten Märkten 50x, was das Liquidationsrisiko erhöht.
- Nutzer in den USA, Großbritannien und Kanada können das Produkt nicht nutzen.
Laut einem Bericht vom 19. August sagte Coinbase, dass die Integration Bitcoin, Ethereum sowie Kontrakte im Zusammenhang mit Aktien und Rohstoffen abdeckt, wobei das Hebel-Limit je nach Markt variiert.
Coinbase bringt Hyperliquid-Handel in die Base App
Anstatt einen separaten Derivate-Handelsplatz innerhalb der Base App zu betreiben, leitet Coinbase Perpetual-Kontraktaufträge zur Ausführung an Hyperliquid weiter. Nutzer können Positionen eröffnen und verwalten, ohne ihre bestehenden Wallets zu verlassen, so das Unternehmen.
Coinbases Leiter der Technik, Chintan Turakhia, beschrieb Hyperliquid als eines der leistungsfähigsten On-Chain-Perpetual-Handelsprotokolle und verwies auf dessen Liquidität und Ausführungsgeschwindigkeit als Gründe für die Integration.
„Da wir mehrere Chains und Ökosysteme unterstützen, ermöglicht diese Integration unseren Nutzern, auf die tiefe Liquidität und Geschwindigkeit zuzugreifen, ohne jemals ihre bestehende Wallet zu verlassen“, sagte Turakhia in einer Erklärung.
Die Vereinbarung hält die Handelsoberfläche innerhalb der Base App, während sie sich auf die Infrastruktur von Hyperliquid verlässt, um Aufträge abzuwickeln. Coinbase hat nicht offengelegt, ob es einen Anteil an den Handelsgebühren erhält, Hyperliquid für die Auftragsausführung bezahlt oder zusätzliche Gebühren für über die App getätigte Trades erhebt.
Perpetual-Kontrakte ermöglichen es Händlern, Long- oder Short-Positionen auf einen Vermögenswert einzunehmen, ohne das zugrunde liegende Instrument zu kaufen. Im Gegensatz zu Terminkontrakten mit festem Ablaufdatum haben diese Kontrakte kein festes Verfallsdatum, während Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Händlern dazu beitragen, ihre Preise nahe am Referenzmarkt zu halten.
Neben Bitcoin und Ethereum umfassen die verfügbaren Märkte auch Kontrakte, die mit Aktien und Rohstoffen verbunden sind. Coinbase hat in seiner Ankündigung keine vollständige Liste der unterstützten Märkte bereitgestellt, und der Hebel kann je nach Vermögenswert unter dem beworbenen Maximum von 50x liegen.
Die aktienbezogenen Produkte bieten Preisengagement durch Derivate und nicht durch Eigentum an Unternehmensanteilen. Händler erhalten daher kein Stimmrecht, keine Dividenden oder andere Rechte, die normalerweise mit der zugrunde liegenden Aktie verbunden sind.
Ein Bericht vom Juni über Pre-IPO-Perpetuals untersuchte Coinbases Kontrakte, die mit privaten Unternehmen wie SpaceX, OpenAI und Anthropic verbunden sind. Solche Produkte stützen sich auf konstruierte Referenzpreise, da privat gehaltene Unternehmen keine kontinuierlich gehandelten öffentlichen Aktien haben.
Bis zu 50-facher Hebel erhöht das Liquidationsrisiko
Die Verwendung eines 50-fachen Hebels ermöglicht es einem Händler, eine Position zu kontrollieren, die das 50-fache des als Margin eingesetzten Kapitals wert ist. Dieselbe Struktur kann Verluste verstärken, wobei relativ kleine Preisänderungen ausreichen können, um die eine Position stützenden Mittel zu erschöpfen.
Coinbase sagte, dass Positionen liquidiert werden können, wenn Verluste die geltende Wartungsschwelle überschreiten. Das Ausführungssystem von Hyperliquid kann eine Position schließen, wenn der Händler nicht mehr genügend Sicherheiten hat, um sie offen zu halten, wobei das genaue Liquidationsniveau vom Markt, der Positionsgröße und dem gewählten Hebel abhängt.
Turakhia sagte, dass Perpetual-Kontrakte etwa 75% des aktuellen Kryptowährungshandelsvolumens ausmachen, und beschrieb das Produkt als die am häufigsten nachgefragte Ergänzung unter häufigen Base-App-Nutzern.
„Perps sind dort, wo das Volumen ist – etwa 75% des gesamten Krypto-Handels heute sind Perps, nicht Spot“, sagte er.
Coinbase hat den Datensatz oder den Messzeitraum hinter der 75%-Zahl nicht identifiziert. Schätzungen des Handelsvolumens können unterschiedlich ausfallen, je nachdem, ob eine Berechnung zentralisierte Börsen, dezentrale Protokolle, Terminkontrakte mit festem Datum, Optionen und Börsen umfasst, die keine unabhängig verifizierten Zahlen veröffentlichen.
Hyperliquid hat sich zu einem der größten On-Chain-Plattformen für Perpetual Contracts entwickelt. Eine Überprüfung des Protokolls vom Mai zitierte Branchen-Tracker, die zeigten, dass es mehr monatliches Perpetual-Volumen verarbeitete als mehrere konkurrierende dezentrale Plattformen zusammen.
Für Base-App-Nutzer entfällt durch die Integration die Notwendigkeit, vor dem Eingehen einer Position eine separate Hyperliquid-Oberfläche zu öffnen. Coinbase hat jedoch nicht angegeben, ob die Base-App alle Hyperliquid-Auftragstypen anbieten wird oder dieselben Handelssteuerungen bereitstellt, die über die native Hyperliquid-Plattform verfügbar sind.
US-Nutzer bleiben von Base-App-Perpetuals ausgeschlossen
Coinbase gab an, dass das neue Perpetual-Produkt in den Vereinigten Staaten, dem Vereinigten Königreich, Kanada und anderen Rechtsgebieten, die gehebelte Kryptowährungsderivate einschränken, nicht verfügbar ist.
Amerikanische Kunden können daher die Base-App-Integration nicht nutzen, um Hyperliquid-Perpetuals zu handeln. Coinbase bietet in den Vereinigten Staaten separate Futures-Produkte über Coinbase Financial Markets an, einen bei der Commodity Futures Trading Commission registrierten Futures Commission Merchant und Mitglied der National Futures Association.
Laut Coinbases Risikohinweisen kann sein regulierter US-Futures-Dienst Positionen liquidieren, wenn das Margin-Verhältnis eines Kunden 100 % erreicht. Das Unternehmen warnt außerdem, dass gehebelte Futures Verluste verursachen können, die den ursprünglich eingezahlten Betrag übersteigen.
Gelder, die auf einem US-Konto von Coinbase Financial Markets Futures liegen, unterliegen den Kundenschutzregeln der CFTC, einschließlich der Trennungspflichten. Coinbase erklärt, dass gewöhnliche Spot-Guthaben, die von Coinbase Inc. gehalten werden, nicht denselben Schutz erhalten.
Hyperliquid-Perpetuals in der Base-App sind getrennt vom regulierten US-Futures-Dienst. Coinbase hat weder einen Zeitplan für die Beantragung des amerikanischen Zugangs zur neuen Integration angekündigt noch ein US-reguliertes Unternehmen identifiziert, das die Verträge anbieten würde.
Die geografischen Beschränkungen schließen auch britische Nutzer von dem Produkt aus, obwohl Coinbase kürzlich andere Dienste im Land erweitert hat. Im August begann die Börse damit, berechtigten britischen Kunden Zugang zu fast 4.000 US-Aktien zu gewähren, mit Handel rund um die Uhr an Wochentagen.
Base-App hat ihren Fokus wieder auf Finanzprodukte gelegt
Die Hyperliquid-Integration folgt einer Änderung der Produktprioritäten der Base-App, nachdem der frühere Fokus auf soziale Feeds, Creator und Creator-Tokens nicht das von den Entwicklern erwartete Nutzerwachstum erzielte.
Wie crypto.news im Juli berichtete, sagte Base-Erfinder Jesse Pollak, das Netzwerk sei bei Prognosemärkten und Perpetual Futures hinterhergehinkt, während es sich auf soziale Produkte konzentrierte.
Pollak schrieb, die Nachfrage nach den sozialen Funktionen sei „vollständig zerfallen“ und nannte den creator-orientierten Ansatz die „falsche Wette“. Anschließend zog er sich von der Leitung der Base-App zurück, um sich auf die Entwicklung der Base-Blockchain zu konzentrieren, während Coinbase die Kontrolle über die Anwendung wieder übernahm.
Handel, Zahlungen, Stablecoins und KI-Agenten haben seitdem eine prominentere Rolle in der Entwicklung der App eingenommen. Coinbase verfolgt außerdem ein „Everything Exchange“-Modell, das Kryptomärkte mit Aktien, Derivaten, Prognosemärkten und anderen Finanzprodukten kombiniert.
Im Juli zeigte die Berichterstattung über Prognosemärkte, dass Coinbase die Kategorie als eines seiner am schnellsten wachsenden Produkte beschrieben hatte. Die Aktionärsmaterialien des ersten Quartals 2026 des Unternehmens besagten, dass der Einzelhandel mit Derivaten einen annualisierten Umsatz von über 200 Millionen US-Dollar erzielt hatte, während das Derivategeschäftsvolumen in den letzten 12 Monaten im Jahresvergleich um 169 % gestiegen war.
Base bot bereits Perpetual-Handel über Avantis und Prognosemärkte über Limitless an, aber Pollak räumte im Juli ein, dass beide Produkte hinter größeren Wettbewerbern zurückblieben. Damals zitierte Dune-Analytics-Daten zeigten, dass Limitless etwa 0,5 % des monatlichen Nominalvolumens der Prognosemärkte ausmachte.
