Binance Research sagte am 30. Juli, dass die erste Hälfte des Jahres 2026 eine „breite On-Chain-Kontraktion, keine Rotation“ hervorgebracht habe.
Zusammenfassung
- Ein Rückgang des DeFi-TVL um 38% vernichtete 43,4 Milliarden US-Dollar, während die Bewertungen der sechs großen Layer-1 um 42% fielen.
- 77% weniger Benutzeroperationen auf Layer-2 standen im Gegensatz zu Ethereums kleinerem Rückgang von 9% bis Juni 2026.
- 207 Sicherheitsvorfälle verursachten Verluste von 972 Millionen US-Dollar, während Prognosemärkte monatlich 51,6 Milliarden US-Dollar erreichten.
Der 52-seitige Bericht ergab, dass der gesamte in DeFi gesperrte Wert um 43,4 Milliarden US-Dollar oder 38% fiel, während die kombinierte Marktkapitalisierung von Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui und NEAR um 246,5 Milliarden US-Dollar oder 42% zurückging.
Die Kontraktion des Kryptomarktes traf DeFi und große L1s
Der Rückgang breitete sich über Kapital, Kredite und Netzwerkbewertungen aus, anstatt Geld sauber von einem Blockchain-Sektor in einen anderen zu verschieben. Der DeFi-TVL fiel im Halbjahr um 38,7%, neun Prozentpunkte mehr als der breitere Kryptomarkt. Aktive Kredite fielen um 38%. Der April brachte die stärkste Verschlechterung, da große Exploits das Vertrauen in die Bereitstellung von On-Chain-Liquidität verringerten.
Aktuelle Daten zeigen eine begrenzte Erholung und keine vollständige Umkehr. DefiLlama listete den gesamten DeFi-TVL am 31. Juli auf etwa 74,9 Milliarden US-Dollar. Basierend auf dem von Binance Research gemeldeten Rückgang lag das Niveau Ende Juni bei etwa 70,8 Milliarden US-Dollar. Diese Berechnung deutet darauf hin, dass im Juli ein gewisser Wert zurückkehrte, obwohl Token-Preise und Messunterschiede die TVL-Zahlen verändern können.
Sicherheitsverluste erhöhten den Druck zusätzlich. TRM Labs verzeichnete unabhängig 207 Hacks und 972 Millionen US-Dollar Diebstahl im ersten Halbjahr, mehr als doppelt so viele wie die 83 Vorfälle im Vorjahr. Smart-Contract-Exploits machten 125 Vorfälle aus. Infrastruktur- und Betriebsfehler machten etwa 76% des gestohlenen Wertes aus. Wie crypto.news zuvor berichtete, löschten April-Angriffe Milliarden von Dollar aus dem DeFi-TVL.
Ethereum-Treasuries überholten ETFs, während die L2-Nutzung sank
Die Inhaberstruktur von Ethereum änderte sich während des Abschwungs. Binance Research sagte, dass die Spot-ETF-Bestände von mehr als 6 Millionen ETH auf 5,2 Millionen ETH zurückgingen. Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte bewegten sich in die andere Richtung und erhöhten ihre Bestände von 6 Millionen auf 7,7 Millionen ETH. Der Bericht bezog diese Zahlen von SoSoValue und Blockworks zum 1. Juli.
Höherer Durchsatz führte nicht zu stärkeren Einnahmen auf der Basisschicht. Die durchschnittlichen Gaspreise fielen um 75% gegenüber 2025, nachdem Ethereum sein Gaslimit auf etwa 60 Millionen erhöht hatte, während die Transaktionszahl um etwa 50% stieg. Binance Research sagte, dass die Kettenumsätze „bis Jahresende voraussichtlich um 53% fallen werden, wenn die Bedingungen anhalten.“ Diese Zahl ist eine Prognose, kein bestätigtes Gesamtjahresergebnis.
Layer-2-Netzwerke verzeichneten einen stärkeren Nutzungsrückgang als das Ethereum-Mainnet. Die gesamten L2-Benutzeroperationen fielen zwischen Januar und Juni um etwa 77%, verglichen mit 9% bei Ethereum. Im Juni sammelten L2s etwa 15 Millionen US-Dollar an Gebühren, zahlten aber nur 66.397 US-Dollar an Ethereum für Datenverfügbarkeit. In verwandter Berichterstattung untersuchte crypto.news , wie Ethereum eine tiefere TVL beibehielt, während Solana bei mehreren Aktivitäts- und Umsatzkennzahlen führte.
Solanas Umsatz schwächte sich ab, während BNB deflationär blieb
Solanas realer wirtschaftlicher Netzwerkwert, der Transaktionsgebühren und Protokoll-externe Trinkgelder umfasst, fiel von 40 Millionen US-Dollar im Januar auf 14 Millionen US-Dollar im Juni. Binance Research führte einen Großteil des Rückgangs von 64,5% auf schwächeren Memecoin-Handel zurück. Das Pump.fun-Volumen fiel im gleichen Zeitraum von 30 Milliarden US-Dollar auf 17 Milliarden US-Dollar, obwohl Memecoins im Juni immer noch 25% des Solana-DEX-Volumens ausmachten.
BNB bewegte sich beim Angebot anders. Der Bericht identifizierte BNB als die einzige deflationäre große L1 mit einer annualisierten Verbrennungsrate von 5,05%. Der Marktwert seiner tokenisierten RWAs stieg im ersten Halbjahr ebenfalls um 107% auf 3,8 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum konnte jedoch den breiteren Rückgang bei DeFi und den Bewertungen großer L1s nicht ausgleichen.
Prognosemärkte und tokenisierte Vermögenswerte widerstanden dem Einbruch
Tokenisierte reale Vermögenswerte gehörten zu den klarsten Wachstumsbereichen. Ihr verteilter Wert stieg von etwa 22 Milliarden Dollar im Januar auf rund 34 Milliarden Dollar Mitte Juli. BNB Chain führte beim tokenisierten Aktien-DEX-Volumen, während tokenisierte Aktien im Juni 4% der Solana-DEX-Aktivität erreichten. Wie crypto.news berichtete, erreichten tokenisierte Aktienprodukte kürzlich 752.000 Inhaber über mehrere Netzwerke.
Auch Prognosemärkte expandierten während der FIFA-Weltmeisterschaft 2026. Das monatliche Nominalvolumen stieg von Januar um 86% auf 51,6 Milliarden Dollar im Juni. Kalshi verzeichnete etwa 33 Milliarden Dollar und Polymarket etwa 14,5 Milliarden Dollar, womit das Duo 92% des Monatsvolumens ausmachte. Die Nicht-Sport-Aktivität auf beiden Plattformen stieg um 136%, was darauf hindeutet, dass das Wachstum nicht auf Fußballmärkte beschränkt war.
Darüber hinaus brachte die Weltmeisterschaft Polymarket über 5 Milliarden Dollar an Turniervolumen. Binance Research warnte, dass die zweite Jahreshälfte "testen" werde, ob turniergetriebene Nutzer aktiv bleiben und ob Regulierung und Abwicklungssysteme weiteres Wachstum unterstützen können.
Netzwerk-Upgrades bieten nun messbare Meilensteine. BNB Chain hat seinen Pasteur-Hardfork für den 25. August um 02:30 UTC geplant. Ethereum listet Glamsterdam für H2 2026 ohne festes Mainnet-Datum. In der Zwischenzeit deuten die neuesten offiziellen Veröffentlichungsinformationen von Solana auf die Alpenglow-Aktivierung mit Agave 4.3 im Oktober hin, später als das Q3-Ziel des Binance-Berichts.
Die zweite Jahreshälfte wird daher zeigen, ob niedrigere Gebühren und zusätzliche Kapazitäten eine dauerhafte Nachfrage wieder aufbauen können. Es wird auch testen, ob tokenisierte Vermögenswerte sekundäre Liquidität gewinnen und ob die Aktivität auf Prognosemärkten nach der Weltmeisterschaft überlebt. Bis diese Trends in anhaltender Nutzung, Umsatz- und Kapitaldaten sichtbar werden, bleibt die Kontraktionsthese von Binance Research die klarste Lesart für H1.
