Strategie-Vorsitzender Michael Saylor veröffentlichte auf seinen Social-Media-Konten einen Jahresleistungsbericht über digitale Kreditinstrumente unter der Marke Strategy und zeigte den Anlegern eine auffällige Divergenz zwischen der Performance der strukturierten Produkte des Unternehmens und der Kursentwicklung der führenden Kryptowährung.
Laut der Infografik fiel der „rohe" Bitcoin in den letzten 12 Monaten um 47 %, während die defensiven Schuldtitel des Ökosystems den Schlag erfolgreich abfederten und das Flaggschiff-Instrument STRC sogar einen Nettogewinn von 9 % verzeichnete.
Mit seiner Veröffentlichung will Saylor deutlich beweisen, dass sein Team in der Lage ist, volatiles digitales Kapital in vorhersehbare Instrumente zu verpacken, die vor Verlusten geschützt sind.
Das Geheimnis hinter der Widerstandsfähigkeit des Spitzenreiters im Diagramm, STRC-Aktien, liegt in einer aggressiven Dividendenpolitik: Der Vorstand hält den Marktpreis des Wertpapiers nahe am Nennwert, indem er die Ausschüttungen zeitnah anpasst. Ihr Satz wurde kürzlich auf 12 % pro Jahr erhöht.
Die Strategy-Produktpalette selbst ist unterteilt in vorrangige defensive Tranchen mit festen Kupons (STRD, STRF) und hybride wandelbare Instrumente (STRK), wodurch die Anlegerrisiken während des Marktsturms verteilt werden konnten.
Was Saylor aus dem Leistungsdiagramm weglässt
Die im Diagramm festgehaltene Stabilität hat jedoch einen Preis, den das Unternehmen derzeit zahlt. Um den Anlegern diese hohen zweistelligen Ausschüttungen während des anhaltenden Rückgangs der Kryptowährung zu bieten, war Strategy gezwungen, seine Kerndoktrin der „ewigen Akkumulation" zu verletzen.
Im August 2026 verkaufte das Unternehmen weiterhin regelmäßig Bitcoin aus seiner Schatzkammer und veräußerte bei seinen letzten Transaktionen weitere Münzen im Wert von 104 Millionen Dollar. Die gesamten jährlichen Verpflichtungen des Unternehmens gegenüber seinen Wertpapierinhabern übersteigen bereits 1,2 Milliarden Dollar.
Angesichts des Gesamtkontexts ist es nicht verwunderlich, dass unabhängige Analysten die Anleger auffordern, Saylors Marketing mit Vorsicht zu behandeln und auf einen ernsthaften Opportunitätskostenfaktor hinweisen.
Während die Schuldtitel von Strategy die Verluste aus dem Rückgang des Kryptomarktes lediglich minimierten, stieg der traditionelle US-amerikanische S&P-500-Index im gleichen 12-Monats-Zeitraum um 22 % bei unvergleichlich geringerer Volatilität.
