Ein Hyperliquid-Testnet-Deployer, der den Namen von Kraken verwendet, hat 10 Wallets auf die Whitelist gesetzt und drei Compliance-Kontrollen getestet, was die Möglichkeit aufwirft, dass die zentralisierte Börse mit einem genehmigten HIP-3-Markt experimentiert hat.
Zusammenfassung
- 10 Wallets wurden über ein Gating-System für die Nutzung der Testbereitstellung freigeschaltet.
- Drei der fünf beobachteten Kontrollen wurden getestet, einschließlich erzwungener Positionsreduzierungen und Sicherheitenübertragungen.
- Kraken hat nicht bestätigt, dass es die Testnet-Bereitstellung besitzt oder betreibt.
- HIP-3 ermöglicht externen Buildern, perpetual Märkte über die Handelsinfrastruktur von Hyperliquid zu betreiben.
Blockworks-Analystin Shaunda Devens berichtete am 22. August, dass ein Deployer namens "Kraken HIP-3 test DEX" am 19. August ein Berechtigungssystem namens Star gating auf dem Testnet von Hyperliquid aktiviert hatte.
Die Bereitstellung hat laut Devens 10 Wallets zu ihrer Liste genehmigter Benutzer hinzugefügt und drei der fünf auf dem Testnet beobachteten Compliance-Kontrollen getestet. Ein Validator wurde auch unter dem Namen "Kraken Exchange Validator" registriert.
Krakens Verbindung zum HIP-3-Test bleibt unbestätigt
Devens sagte, dass Hyperliquid Testnet-Funktionen hinzugefügt hat, die regulierte oder lizenzierte Betreiber unterstützen könnten. Neben der Wallet-Whitelist ermöglichen die beobachteten Tools einem Deployer, offene Aufträge eines Benutzers zu stornieren, Positionen durch Reduce-only-Orders zu schließen und Sicherheiten zu verschieben.
Im Gegensatz zu einem normalen benutzereingereichten Handel gibt jede Aktion dem Deployer direkte Kontrolle über ein Konto oder eine Position. Ein Betreiber könnte die Funktionen nutzen, um den Zugriff zu beschränken, auf Sanktionen oder rechtliche Anordnungen zu reagieren, Risiken zu reduzieren und Gelder von einem Konto zu entfernen, wenn seine Regeln ein Eingreifen erfordern.
Solche Kontrollen sind bei zentralisierten Börsen üblich, wo der Kontozugang von Identitätsprüfungen und Compliance-Screenings abhängt. Ihre Anwendung auf HIP-3 würde einen genehmigten Markt schaffen, der dennoch das On-Chain-Orderbuch und die Abwicklungsinfrastruktur von Hyperliquid nutzt.
In ihrem Beitrag fragte Devens, ob Kraken der "erste konforme HIP-3-Deployer" werden könnte, merkte aber auch an, dass der Name nicht beweist, dass Kraken beteiligt ist. Das Testnet von Hyperliquid erlaubt permissionless Bereitstellungen, was bedeutet, dass ein nicht verwandter Benutzer einen Markt oder Validator mit dem Namen der Börse erstellen könnte.
Weder Kraken noch Hyperliquid hatten zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts öffentlich eine Partnerschaft oder einen Test bestätigt. Die verfügbaren Beweise zeigen daher, dass eine Kraken-markierte Bereitstellung existiert und die neuen Kontrollen verwendet hat, nicht dass Kraken sie erstellt hat.
Wie das HIP-3-Framework von Hyperliquid funktioniert
HIP-3, kurz für Hyperliquid Improvement Proposal 3, ermöglicht unabhängigen Buildern, perpetual Futures-Märkte über HyperCore, die Handels-Engine des Netzwerks, zu betreiben. HyperCore liefert das Orderbuch, das Matching-System, Margin-Funktionen und den Liquidationsprozess, während jeder Deployer seine Märkte und Handelsregeln auswählt.
Wie crypto.news zuvor erklärte, ist HIP-3 seit dem 13. Oktober 2025 auf dem Mainnet aktiv. Ein Builder muss 500.000 HYPE einsetzen, um eine unabhängige perpetual Börse ohne Genehmigung des Kernteams von Hyperliquid zu betreiben.
Deployer wählen die gelisteten Vermögenswerte, Preis-Orakel, Sicherheiten, Margin-Anforderungen, Hebelgrenzen und Finanzierungseinstellungen. Die ersten drei Vermögenswerte können ohne Auktion eingeführt werden, während spätere Listungen erfordern, dass Deployer durch eine niederländische Auktion konkurrieren.
Der Einsatz von 500.000 HYPE dient als finanzielle Bindung. Validatoren können ihn kürzen, wenn ein Deployer ein Orakel manipuliert oder Marktregeln bricht, und die Anforderung bleibt 30 Tage nach Schließung der Märkte durch den Betreiber in Kraft.
HIP-3-Bereitsteller erhalten außerdem 50 % der Gebühren aus ihren Märkten. Laut dem Bericht vom 3. Juli hatte das offene Interesse an HIP-3 1,43 Milliarden US-Dollar überschritten, während Kontrakte, die Aktien und Rohstoffe abbilden, zu sieben der zehn größten Märkte von Hyperliquid nach Handelsvolumen geworden waren.
Berechtigte Funktionen würden einen wichtigen Teil dieses Modells verändern. Obwohl jeder nach Erfüllung der Protokollanforderungen weiterhin einen HIP-3-Markt bereitstellen könnte, könnte ein Bereitsteller, der Star-Gating verwendet, den Handel auf seinem eigenen Markt auf genehmigte Wallets beschränken.
Eine solche Regelung könnte es einem Betreiber ermöglichen, öffentliche Blockchain-Abwicklung mit Identitätsprüfungen, Standortbeschränkungen oder anderen Kontoregeln zu kombinieren. Ob die Funktionen das Mainnet erreichen werden und unter welchen Bedingungen, wurde nicht bestätigt.
Kraken hat regulierte und On-Chain-Märkte erweitert
Der Testnet-Name hat teilweise Aufmerksamkeit erregt, weil Kraken und seine Muttergesellschaft Payward 2026 damit verbracht haben, Wertpapiere, tokenisierte Vermögenswerte und On-Chain-Handelsdienste hinzuzufügen.
Am 18. August startete die Börse den Handel mit US-Aktien für berechtigte Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum. Der Dienst umfasst mehr als 7.000 traditionelle US-gelistete Aktien, über 700 xStocks und mehr als 600 Krypto-Assets über ein einziges Konto.
Payward Europe Digital Solutions, ein zypriotisches Investmentunternehmen, das im Rahmen der EU-Richtlinie MiFID II zugelassen ist, bietet den herkömmlichen Aktiendienst an. Kraken gab an, dass xStocks seit der Einführung der tokenisierten Produkte im Juni 2025 ein Transaktionsvolumen von mehr als 38 Milliarden US-Dollar generiert haben.
Früher im Jahr 2026 führte das Unternehmen xChange ein, ein On-Chain-Ausführungssystem, das zunächst mehr als 70 tokenisierte Aktien auf Ethereum und Solana unterstützte. Kraken erlaubte später berechtigten Kunden außerhalb der USA, ausgewählte xStocks als Sicherheit für Futures- und Margin-Positionen zu verwenden.
Payward hat das Produkt auch über US-Aktien hinaus erweitert. Durch eine Vereinbarung mit dem Handelsinfrastrukturunternehmen GTN im Juli plant es, Aktien aus Hongkong hinzuzufügen, bevor es in das Vereinigte Königreich, Europa, Südkorea und andere genehmigte Märkte expandiert, vorbehaltlich lokaler Lizenzen.
Devens nannte Hyperliguids Arbeit mit xStocks und die jüngsten Geschäftsaktivitäten von Payward als Gründe, warum der Test mit Kraken in Verbindung stehen könnte. Ihre Einschätzung bleibt eine Schlussfolgerung, die auf den Namen und dem Timing basiert, nicht auf einer Bestätigung durch eines der Unternehmen.
US-Derivatevorschriften würden den Zugang weiterhin einschränken
Für US-Nutzer würde eine berechtigte HIP-3-Bereitstellung allein nicht dazu führen, dass On-Chain-Perpetual-Kontrakte legal verfügbar sind. Warenderivate, die amerikanischen Privatanlegern angeboten werden, müssen im Allgemeinen über Unternehmen abgewickelt werden, die bei der Commodity Futures Trading Commission registriert sind.
Eine Überprüfung der CFTC-Krypto-Aufsicht vom 3. August ergab, dass regulierte Krypto-Derivatebörsen in den USA über designierte Vertragsmärkte, Clearing-Organisationen und registrierte Vermittler operieren. Die Behörde genehmigte im Mai 2026 die Listung eines Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakts an einer registrierten Börse und gab Leitlinien für kontinuierlichen Handel, Clearing und Abwicklung heraus.
Die CFTC hat auch Offshore-Derivateplattformen verfolgt, die US-Kunden ohne Registrierung bedienten. Wallet-Screening und Orderkontrollen könnten einem Betreiber helfen, geografische Beschränkungen durchzusetzen, aber die Funktionen ersetzen nicht die Registrierung oder andere rechtliche Anforderungen.
Risikokontrollen sind auch wichtig, weil HIP-3-Bereitsteller ihre eigenen Preisquellen und Markteinstellungen wählen. Am 28. Juli fiel ein Hyperliquid-Kontrakt, der SK-Hynix-Aktien abbildet, intraday um 17,9 %, nachdem ein einzelner ungewöhnlich niedriger Handel an Südkoreas NextTrade in das Oracle-System des Kontrakts gelangte.
Der SK-Hynix-Kontrakt wurde von Trade.xyz unter HIP-3 betrieben. Eine Aktie wechselte bei 1.272.000 Won den Besitzer, 29,96 % unter dem vorherigen Schlusskurs, bevor sich der zugrunde liegende Preis von der isolierten Transaktion erholte. HyperInsight sagte, der On-Chain-Kontrakt fiel von etwa 1.128 $ auf 927 $ und kehrte später über 1.100 $ zurück.
Trade.xyz behielt die Verantwortung für das Oracle, die Hebelregeln und den Abwicklungsprozess, während die Dokumentation von Hyperliquid dem Bereitsteller erlaubte, den Handel zu stoppen, Open-Interest-Limits zu ändern oder den Markt abzuwickeln. Der Betreiber hatte seinen endgültigen Vorfallbericht noch nicht veröffentlicht, als die Berichterstattung vom 28. Juli erschien.
