Morning Minute ist ein täglicher Newsletter, geschrieben von Tyler Warner. Die Analyse und die geäußerten Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von Decrypt wider.

GM!

Die Top-Nachrichten von heute:

  • Krypto-Majors sind rot, während Aktien steigen; BTC -2% bei 63,7k $
  • BTC-ETFs verzeichnen Nettozuflüsse von 233 Mio. $, der zweitgrößte Tag seit Anfang Mai
  • Coinbase meldet überraschenden Verlust im Q2-Ergebnis; Strategy verbucht 8,2 Mrd. $ Verlust
  • NY AG reicht Petition ein, um Kalshi zu schließen, fordert 36 Mrd. $ Schadensersatz
  • Coldcard-Exploit führt zu Bitcoin-Verlusten von 38 Mio. $

📉 Coinbase meldet überraschenden Verlust, da der Handel versiegt

Coinbase meldete am Donnerstag einen Umsatz von 1,22 Milliarden Dollar im zweiten Quartal, ein Rückgang von 14% gegenüber dem Vorquartal und 19% gegenüber dem Vorjahr, sowie einen Nettoverlust von 359 Millionen Dollar. Die COIN-Aktie fiel nach Börsenschluss um etwa 5%.

Die Verfehlung war breit: Der Umsatz lag unter den von Wall Street erwarteten 1,29 Milliarden Dollar, und der Verlust von 1,36 Dollar pro Aktie war weitaus schlechter als das ungefähre Break-even-Ergebnis, das Analysten modelliert hatten. Das gesamte Krypto-Spot-Handelsvolumen fiel im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 20%, da die Preise sanken und die Volatilität Mehrjahrestiefs erreichte, was die Transaktionserlöse um 21% auf 599 Millionen Dollar drückte.

Auch die Abonnement- und Serviceerlöse verfehlten die Erwartungen, obwohl sie das weniger handelsabhängige Segment des Geschäfts sind. Coinbase machte spät abgeschlossene USDC-Handelsvereinbarungen und geringere Staking-Erlöse aufgrund fallender Preise verantwortlich, aber das Minus untergrub die Idee, dass die diversifizierten Geschäfte vom Handelszyklus entkoppelt sind.

Positiv zu vermerken ist, dass die Stablecoin-Erlöse 292 Millionen Dollar erreichten, wobei die durchschnittlich auf Coinbase-Produkten gehaltenen USDC mit 20 Milliarden Dollar einen Rekordwert erreichten, mehr als 30% aller im Umlauf befindlichen USDC. Die Erlöse aus dem Prognosemarkt stiegen im Quartalsvergleich um mehr als das Doppelte, nämlich um 106%, und überschritten eine annualisierte Laufrate von 100 Millionen Dollar. Coinbases Anteil am weltweiten Krypto-Handelsvolumen erreichte mit 10,3% einen Rekordwert, das dritte Quartal in Folge mit Marktanteilsgewinnen, und das Unternehmen gab an, dass 88% des Nettoerlöses nun aus anderen Quellen als dem Bitcoin-Spot-Handel stammen, gegenüber 45% im Jahr 2020. Außerdem hielt es 8,6 Milliarden Dollar in bar, verlängerte eine Serie von 14 Quartalen mit positivem bereinigtem EBITDA und senkte seine Ausgabenprognose für das Gesamtjahr.

Jetzt, wo die Ergebnisse vorliegen, ist es interessant, Robinhood und Coinbase nebeneinander zu betrachten. Beide meldeten schrumpfende Krypto-Handelserlöse und boomende Prognosemärkte, aber Robinhood erzielte einen Rekordgewinn, während Coinbase einen klaren Verlust verbuchte. Coinbase ist eindeutig viel stärker dem Handelszyklus ausgesetzt, den es zu überwinden versucht, und es hat noch nicht 13 Produktlinien mit neunstelligen Beträgen. Was Q3 betrifft, sieht die Prognose ziemlich weich aus. Aber das könnte nicht berücksichtigen, dass Cobie den Handel und die Apps übernimmt. Mal sehen, wie schnell er daran arbeiten kann, die Geschichte zu drehen ...