Der regulierte Krypto-Handelsmarkt in Russland könnte im ersten Jahr zwischen 3,5 und 4 Billionen Rubel abwickeln, so eine Prognose von SberCIB Investment Research vom 29. August.
Zusammenfassung
- SberCIB schätzt, dass der regulierte russische Krypto-Handel im ersten Jahr vier Billionen Rubel erreichen könnte.
- Die Prognose entspricht laut Popov etwa 20 % des heutigen geschätzten jährlichen Krypto-Transaktionsvolumens in Russland.
- Nicht-qualifizierte Anleger sehen sich nach Testanforderungen jährlichen Kaufgrenzen von 300.000 Rubel pro Vermittler gegenüber.
- Bestehende Krypto-Börsenanbieter haben bis Juli 2027 Zeit, sich im Rahmen des neuen russischen Lizenzsystems zu registrieren.
- Bitcoin, Ether und USDT erfüllen derzeit die vorgeschlagenen Kriterien für den organisierten Handel durch normale russische Anleger.
Die obere Schätzung entspricht etwa 46,43 Milliarden US-Dollar zum Wechselkurs, der von TASS verwendet wird. Der stellvertretende Vorsitzende der Sberbank, Anatoly Popov, sagte, dass die jährliche Zahl bis 2029 auf etwa 7,5 Billionen Rubel oder 87,06 Milliarden US-Dollar steigen könnte.
Die Prognose ist kein garantiertes Minimum. Entgegen einiger sekundärer Berichte sagte TASS, dass das Volumen im ersten Jahr „voraussichtlich nicht mehr als 4 Billionen Rubel betragen wird“. Die Spanne von 3,5 bis 4 Billionen Rubel sollte daher als Prognose von SberCIB und nicht als bestätigtes Handelsziel betrachtet werden.
Russlands Krypto-Handelsprognose geht von begrenzter Migration aus
Popov sagte, dass russische Krypto-Transaktionen derzeit insgesamt etwa 50 Milliarden Rubel täglich betragen. Das würde auf der Grundlage von Daten des russischen Finanzministeriums, die er zitierte, etwa 18 Billionen Rubel pro Jahr entsprechen.
SberCIB erwartet, dass im ersten Jahr etwa 20 % dieser Aktivität auf regulierte Börsen verlagert wird. Die Bank prognostiziert einen organisierten Handel von zwischen 4,75 und 5,25 Billionen Rubel bis 2028, gefolgt von etwa 7,5 Billionen Rubel im Jahr 2029.
Die Schätzungen bleiben von der Nachfrage der Anleger, Börsenregistrierungen und endgültigen Durchführungsbestimmungen abhängig. Die Sberbank hat die Zahlen nicht als offizielle Prognosen des russischen Finanzministeriums oder der Zentralbank dargestellt.
Popov erwartet, dass ein erheblicher Teil der Aktivität bei Krypto-Börsendiensten außerhalb organisierter Märkte verbleibt. Dies ist einer der Gründe, warum die Schätzung nur einen Minderheitsanteil des breiteren russischen Krypto-Transaktionsvolumens erfasst.
Privatanleger sehen sich Tests und jährlichen Kaufgrenzen gegenüber
Der regulierte Krypto-Rahmen in Russland tritt am 1. September 2026 in Kraft. Die Bank von Russland erklärte, dass sowohl qualifizierte als auch nicht-qualifizierte Anleger Krypto-Transaktionen über zugelassene Vermittler durchführen können.
Nicht-qualifizierte Anleger müssen vor dem Kauf förderfähiger Kryptowährungen einen Wissenstest bestehen. Sie können nicht mehr als 300.000 Rubel, etwa 3.800 US-Dollar, jährlich über jeden Vermittler kaufen.
Qualifizierte Anleger müssen ebenfalls Tests absolvieren. Die Zentralbank erklärte jedoch, dass sie ohne dieselbe monetäre Obergrenze auf jede Kryptowährung zugreifen könnten. Die genauen verfügbaren Produkte hängen von den Vermittlerdiensten und unterstützenden Vorschriften ab.
Wie crypto.news berichtete, umfasst der Rahmen Makler, Vermögensverwalter, Börsen und digitale Verwahrstellen. Kryptowährung bleibt als Zahlungsmittel für gewöhnliche Waren und Dienstleistungen in Russland verboten.
Bitcoin, Ether und USDT führen die vorgeschlagene Vermögensliste an
Die Bank von Russland hat Bitcoin, Ether und Tether's USDT für den organisierten Handel vorgeschlagen. Die Regulierungsbehörde wählte sie anhand von Kriterien aus, die sich auf Marktkapitalisierung, Handelsvolumen und Auslandspreisgeschichte beziehen.
Die Konsultation bedeutete nicht, dass jeder Intermediär sofort alle drei Vermögenswerte anbieten würde. Wie bereits berichtet, blieb die vorgeschlagene BTC-, ETH- und USDT-Liste der Zentralbank nach Ablauf der Konsultationsfrist am 24. August einer endgültigen regulatorischen Maßnahme vorbehalten.
Andere Kryptowährungen könnten für normale Anleger über regulierte Plattformen weiterhin nicht verfügbar sein, es sei denn, sie erfüllen die Standards der Zentralbank. Qualifizierte Anleger sollen nach Abschluss der erforderlichen Tests einen breiteren Zugang erhalten.
Die eingeschränkte Einzelhandelsliste könnte dazu führen, dass ein Teil der Nachfrage außerhalb des lizenzierten Systems bleibt. Diese Möglichkeit ist in den konservativen Annahmen von SberCIB berücksichtigt.
Lizenzfristen werden das erste Jahr des Marktes prägen
Bestehende Krypto-Börsenanbieter können während einer Übergangszeit weiterarbeiten, müssen sich jedoch bis zum 1. Juli 2027 registrieren lassen. Die Verzögerung bedeutet, dass der regulierte Markt nicht sofort nach Inkrafttreten des Gesetzes mit voller Kapazität arbeiten wird.
Die Zentralbank hat auch Regeln für Börsen, digitale Verwahrstellen, Kundenkonten und Vermögensaufzeichnungen vorgeschlagen. In verwandter Berichterstattung meldete crypto.news, dass die Bank von Russland offizielle Register für zugelassene Marktteilnehmer führen wird.
Die Sberbank plant separat, bis zum 1. Dezember 2026 Krypto-Handel, Verwahrung und digitale Verwahrstellen-Infrastruktur zu starten. Die Bank hat laut früheren Berichten die Kundenberechtigung, unterstützte Vermögenswerte, Gebühren oder Auszahlungsbedingungen noch nicht festgelegt.
Die ersten messbaren Ergebnisse hängen davon ab, wie viele Intermediäre in das regulierte System eintreten und wie viel Aktivität sich von nicht registrierten Diensten wegbewegt. Keine verifizierte Marktbewegung bei Bitcoin, Ether oder USDT wurde direkt der Prognose von SberCIB zugeschrieben.
