Uniswap hat Earn eingeführt, ein selbstverwahrendes Kreditprodukt, das es Nutzern ermöglicht, USDC, USDT und ETH in Morpho-Vaults einzuzahlen, ohne die App zu verlassen.
Zusammenfassung
- Earn ist live auf dem Ethereum-Mainnet über die Uniswap-Web-App und das Wallet.
- Einzahlungen gehen in von Gauntlet kuratierte Morpho-Kredit-Vaults, in denen Kreditzinsen der Kreditnehmer die Rendite der Nutzer erzeugen.
- Uniswap erhebt keine zusätzliche Earn-Gebühr, obwohl Nutzer die Kosten des Ethereum-Netzwerks tragen müssen.
- UNI wurde bei etwa 4,30 $ gehandelt, ein Rückgang von etwa 2,8 % in 24 Stunden, aber ein Anstieg von 12 % in der Woche.
Uniswap Earn unterstützt USDC, USDT und ETH
Earn ist über die Uniswap-Web-App und das Wallet verfügbar und erweitert die Plattform über Token-Swaps und Liquiditätsbereitstellung hinaus um Onchain-Kreditvergabe.
Nutzer können ein unterstütztes Asset auswählen, einen Betrag festlegen und die Einzahlung mit einer Signatur autorisieren. Einzahlungen erzielen dann Zinsen, die von Kreditnehmern über die vom zugrunde liegenden Vault ausgewählten Kreditmärkte gezahlt werden.
USDC, USDT und ETH werden zum Start unterstützt, wobei alle drei Vaults auf dem Ethereum-Mainnet betrieben werden. Nutzer können jederzeit abheben, da das Produkt keine verpflichtende Sperrfrist oder Abkühlphase hat, so Uniswaps Startankündigung.
Uniswap erhebt keine separate Gebühr für die Nutzung von Earn. Einzahler bleiben jedoch für die standardmäßigen Ethereum-Transaktionskosten verantwortlich, was kleinere Positionen bei steigenden Netzwerkgebühren weniger wirtschaftlich machen kann.
Einzahlungen erscheinen neben den anderen Vermögenswerten der Nutzer in der Uniswap-Portfolio-Oberfläche. Das Dashboard zeigt den eingezahlten Betrag, die aktuelle Rendite und die Gesamteinnahmen an und zeichnet Ein- und Auszahlungen im Aktivitätsverlauf des Kontos auf.
Morpho und Gauntlet verwalten die Kreditinfrastruktur
Morpho stellt die erlaubnisfreie Kreditinfrastruktur hinter Earn bereit, während Gauntlet die Vaults kuratiert und bestimmt, wie Einzahlungen auf förderfähige Märkte verteilt werden.
Die Vault-Kuratierung kann die Notwendigkeit für Einzahler verringern, einzelne Kreditpools, Sicherheitenarten und Auslastungsraten zu vergleichen. Gauntlet kann Exposure-Limits festlegen und Kapital neu ausbalancieren, wenn sich die Marktbedingungen ändern, aber Einzahler tragen weiterhin die mit diesen Allokationsentscheidungen verbundenen Risiken.
Morpho meldet derzeit etwa 11,79 Milliarden Dollar an Einlagen und 4,15 Milliarden Dollar an aktiven Krediten in seinem Netzwerk. Das Protokoll hatte zuvor erklärt, dass die Einlagen von 5 Milliarden Dollar zu Beginn des Jahres 2025 auf 13 Milliarden Dollar bis zum Ende des dritten Quartals dieses Jahres gestiegen sind.
Die aktiven Kredite stiegen im gleichen Zeitraum von 1,9 Milliarden Dollar auf 4,5 Milliarden Dollar. Die annualisierten Zinsen, die an Morpho-Kreditgeber gezahlt wurden, erreichten 2025 227 Millionen Dollar, was einem Anstieg von 400 % gegenüber 2024 entspricht, so Morphos Jahresrückblick.
Earn erweitert Uniswap über Token-Swaps hinaus
Earn gibt Uniswap eine weitere Möglichkeit, Nutzer zwischen Trades zu halten. Anstatt ungenutzte Stablecoins oder ETH auf ein separates Kreditprotokoll zu übertragen, können Nutzer jetzt über dieselbe Oberfläche, die für Swaps und Portfolio-Tracking verwendet wird, auf Kredit-Vaults zugreifen.
Die Integration bringt Uniswap in einen engeren Wettbewerb mit etablierten Kreditplattformen wie Aave und Compound. Sein Hauptvorteil bei der Verbreitung ist eine bestehende Basis von Händlern, die vom Swappen zum Verleihen wechseln können, ohne zu einer anderen Anwendung navigieren zu müssen.
Für US-Nutzer ist Earn ein Onchain-Kreditdienst und kein Bank-Sparkonto. Einzahlungen sind nicht durch die FDIC versichert, und Selbstverwahrung beseitigt keine Smart-Contract-, Sicherheiten-, Liquiditäts- oder Stablecoin-Risiken.
Die Vault-Renditen sind ebenfalls variabel. Die Zinssätze können fallen, wenn die Einlagen der Kreditgeber schneller wachsen als die Kreditnachfrage, was bedeutet, dass die angezeigte jährliche prozentuale Rendite nicht für die Dauer einer Einzahlung garantiert ist.
UNI-Preis zeigt begrenzte Reaktion auf den Earn-Start
UNI wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 4,30 $ gehandelt, ein Rückgang von etwa 2,8 % in den letzten 24 Stunden. Der Token blieb über sieben Tage um etwa 12 % gestiegen.
Seine Marktkapitalisierung lag bei etwa 2,68 Milliarden Dollar, während das 24-Stunden-Handelsvolumen etwa 376 Millionen Dollar erreichte. Die jüngste Bewegung stellt keine direkte Verbindung zwischen der Earn-Ankündigung und der Kursentwicklung von UNI her.
Die Einführung wird von den Renditen abhängen, die die von Gauntlet kuratierten Vaults bieten, von den Transaktionskosten von Ethereum und von der Bereitschaft der Nutzer, Kreditmarktrisiken zu akzeptieren. Uniswap hat nicht angekündigt, dass Earn-Einnahmen direkt an UNI-Inhaber fließen, was Einlagen und Nutzerbindung zu den wichtigsten zu beobachtenden Kennzahlen macht.
