Incluso mientras Nvidia continúa generando resultados financieros notables, Michael Burry está intensificando sus dudas sobre el comercio de inteligencia artificial al agregar múltiples posiciones cortas. En una publicación de Substack del 26 de agosto titulada "Nvidia, Friends, and the Rebel Alliance", el inversor conocido por su apuesta contra el mercado inmobiliario de EE. UU. aumentó sus posiciones cortas en Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius y otras empresas.
Con las opciones de venta excluidas, sus tenencias de acciones cortas ahora representan más del 21% de su cartera. Burry no cuestiona la fortaleza operativa de Nvidia. Más bien, se pregunta si esa fortaleza durará lo suficiente como para respaldar su valor de mercado.
Según Burry, el crecimiento de Nvidia y su múltiplo de ganancias comparativamente bajo hacen que parezca "extremadamente infravalorada". Según él, el problema es que aunque el mercado ya es consciente de la posición dominante de Nvidia, la acción no ha podido replicar el notable crecimiento observado en años anteriores. La longevidad del dominio económico actual de Nvidia es crucial para su tesis de valoración.
Burry sostiene que debido a que anticipa una vida útil corta para el monopolio efectivo y los márgenes notables de Nvidia, el valor teórico de la empresa sigue siendo significativamente inferior a su capitalización de mercado. También se pregunta si los accionistas eventualmente recibirán una parte suficiente de las enormes ganancias de la empresa.
Sin embargo, Burry reconoce el riesgo de hacer una apuesta contra Nvidia. Aumentó su posición corta y compró opciones de compra de diciembre con precios de ejercicio en el rango medio-alto de $200 antes del informe de ganancias más reciente de la empresa. Describió esas opciones de compra como una cobertura en lugar de una operación alcista, afirmando que la posición representa entre el 3.5% y el 4% de su cartera.
Su postura más amplia indica que Nvidia no es la única empresa que le preocupa. Oracle, Palantir y Nebius representan cada una un aspecto distinto del auge del software y la infraestructura de IA.
Debido a esto, la operación de Burry es esencialmente una apuesta a que los mercados están sobrevalorando la longevidad de la economía actual de la IA. Burry puede reconocer a Nvidia como una empresa notable mientras afirma que su acción sigue siendo cara, lo cual es una contradicción deliberada. Lo que los inversores pagan ahora por ganancias que creen que durarán mucho tiempo es el tema de su advertencia.
