Mientras la industria de las criptomonedas inunda a los reguladores con solicitudes para nuevos fondos, BlackRock mantiene su distancia. Otros actores importantes ya están dividiendo activamente el mercado de ETF de XRP al contado, pero el gigante financiero sigue firmemente comprometido con Bitcoin y Ethereum.
Nate Geraci, presidente de la firma consultora The ETF Store, calificó esta posición como "altamente arriesgada". En su último análisis, una firma que gestiona casi 500 fondos tradicionales está efectivamente haciendo una predicción inequívoca del mercado con su comportamiento: "que ningún otro activo criptográfico tiene suficiente valor".
Detrás de esta aparente pasividad se esconde un cálculo frío respaldado por datos recientes en cadena. Mientras los expertos debaten las perspectivas de las altcoins, BlackRock está comprando BTC y ETH a escala industrial. Solo en el último día, las carteras vinculadas a la empresa retiraron 312 millones de dólares de Coinbase Prime.
De esa cantidad, 282 millones de dólares fueron a carteras asociadas con su fondo insignia de Bitcoin IBIT, mientras que los 30,6 millones restantes se distribuyeron entre los fondos ETHA y ETHB.
Para el gigante, estos dos activos siguen siendo un negocio claro, altamente líquido y predecible que genera enormes ingresos aquí y ahora. Sin embargo, Geraci mantiene su escenario original: "Capitularán en algún momento y lanzarán ETF de criptomonedas al contado adicionales".
Dos razones por las que BlackRock no necesita altcoins como XRP en este momento
Mientras los competidores están cosechando las primeras recompensas de los ETF de XRP y grandes bancos como Goldman Sachs están comenzando a comprar cautelosamente participaciones en dichos fondos, BlackRock ni siquiera ha presentado una solicitud ante la SEC.
La primera razón se reduce a la escala simple. El mercado de ETF de XRP es todavía demasiado pequeño para BlackRock. Los activos netos totales de los fondos de XRP de EE. UU. actualmente ascienden a solo 1.40 mil millones de dólares. En comparación, los ETF de Bitcoin ahora gestionan 98.63 mil millones de dólares, mientras que los ETF de Ethereum han acumulado 15.13 mil millones de dólares.
El CEO de Canary Capital, Steven McClurg, señala que es poco probable que el gigante preste atención al activo hasta que los activos netos de los fondos existentes lanzados por los competidores alcancen un estable de 3 mil millones de dólares. Solo esa cifra demostraría que hay una demanda sistémica por parte de los principales inversores institucionales.
La segunda razón es una estrategia de profundizar en lugar de ampliar. El resto del sector de altcoins sigue siendo nicho: los fondos de Solana mantienen 1.26 mil millones de dólares en activos netos, los ETF de HYPE multi-activo mantienen 419.48 millones de dólares, y los ETF de DOGE mantienen unos modestos 12.37 millones de dólares.
Los ejecutivos de activos digitales de BlackRock han declarado repetidamente que su objetivo no es acumular cientos de altcoins, sino ayudar a los inversores conservadores a obtener exposición a Bitcoin y Ethereum. La mayoría de sus clientes tradicionales ni siquiera han comenzado a comprar criptomonedas, y diluir su atención con nuevos productos sería económicamente contraproducente en esta etapa.
BlackRock se está comportando como un peso pesado clásico: permitiendo que los competidores prueben la demanda, absorban los riesgos regulatorios iniciales y cometan los primeros errores.
Si el mercado de ETF de XRP demuestra su madurez financiera y liquidez, BlackRock puede entrar en cualquier momento, y usar su nombre para tomar la delantera en cuestión de semanas. Hasta entonces, la empresa prefiere mover cientos de millones de dólares hacia el BTC más familiar y ETH.
