La capitalización realizada de Bitcoin aumentó en más de $4.6 mil millones durante la semana que terminó el 30 de agosto, según el colaborador de CryptoQuant, Darkfost. El aumento acompañó la fuerte recuperación de BTC desde alrededor de $63,000 a principios de agosto hasta más de $80,000.
Resumen
- La capitalización realizada de Bitcoin aumentó en más de $4.6 mil millones durante el último período de medición de siete días.
- La tasa de crecimiento promedio de 30 días se mantuvo en solo 0.4%, dejando sin confirmar la expansión de liquidez en desarrollo.
- Bitcoin se negoció cerca de $78,024 después de retroceder desde su máximo de tres meses por encima de $81,200 a principios de esta semana.
- Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. atrajeron $2.57 mil millones en siete sesiones positivas consecutivas hasta el 25 de agosto.
- La capitalización realizada también puede aumentar cuando los inversores que asumen pérdidas mueven monedas a UTXOs recién creados con costos más bajos.
Darkfost describió el aumento como el movimiento más fuerte de capitalización realizada a corto plazo desde que comenzó el actual mercado bajista. Sin embargo, el analista advirtió que la tasa de crecimiento promedio de 30 días se mantuvo en solo 0.4%, lo que significa que los datos aún no confirman una expansión sostenida de liquidez.
El tope realizado de Bitcoin apunta a una actividad que regresa
La capitalización realizada valora cada Bitcoin al precio registrado cuando se movió por última vez en la cadena. Esto difiere de la capitalización de mercado estándar, que valora toda la oferta circulante al último precio de mercado.
Cuando las monedas más antiguas se mueven a precios más altos, la capitalización realizada generalmente aumenta. Los analistas a menudo interpretan ese cambio como capital que entra al mercado porque las monedas se transfieren a compradores con bases de costo más altas.
El último aumento de $4.6 mil millones siguió a un período prolongado de crecimiento de capitalización realizado débil o en declive. Darkfost dijo que la reversión sugiere que la liquidez entrante ayudó a respaldar el reciente avance del precio de Bitcoin.
Sin embargo, el analista se detuvo antes de identificar el movimiento como un cambio confirmado de régimen de mercado. "Este movimiento aún necesita confirmación", dijo Darkfost, señalando la modesta tasa de crecimiento de 30 días.
El aumento de $4.6 mil millones no representa solo dinero nuevo
El crecimiento de la capitalización realizada no es una medición directa del efectivo depositado en los intercambios de criptomonedas. Los cambios también pueden ocurrir cuando los inversores existentes transfieren monedas o las venden a precios diferentes de sus bases de costo registradas anteriormente.
Darkfost señaló que algunos inversores que compraron Bitcoin a precios más altos pueden haber capitulado durante la reciente recesión. Sus ventas crearon nuevas salidas de transacciones no gastadas, o UTXOs, con precios realizados más bajos.
Ese proceso puede afectar la métrica sin representar capital completamente nuevo. Por lo tanto, una capitalización realizada en aumento respalda el argumento de liquidez, pero no prueba que los $4.6 mil millones completos provinieran de compradores primerizos o externos.
El comportamiento del precio ofreció alguna evidencia de apoyo para la demanda. Bitcoin registró un aumento semanal histórico en dólares de $14,775 durante la semana que terminó el 23 de agosto, según un informe de Galaxy Research. El avance del 23.5% fue su mayor ganancia semanal en dólares registrada, aunque las liquidaciones cortas y el comercio de impulso también contribuyeron.
La demanda de ETF respaldó la recuperación de Bitcoin
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron siete sesiones consecutivas de entradas netas hasta el 25 de agosto. Los fondos atrajeron aproximadamente $2.57 mil millones durante ese período, proporcionando una fuente medida independientemente de demanda en el mercado al contado.
El IBIT de BlackRock contribuyó con $284.4 millones de los $314.3 millones registrados el 25 de agosto. Como las entradas de ETF de Bitcoin apoyaron la demanda durante la recuperación de precios, los analistas de Bitfinex argumentaron que el repunte no fue impulsado únicamente por la especulación apalancada.
Bitcoin también se benefició de un dólar estadounidense más débil y de renovadas preocupaciones sobre la política fiscal. El Tesoro de EE. UU. amplió las compras de deuda gubernamental a más largo plazo, alentando a los inversores a considerar activos escasos bajo el llamado comercio de degradación.
BTC subió por encima de $81,200 el 25 de agosto, su precio más alto desde mediados de mayo, antes de ceder parte del avance. Bitcoin se negoció cerca de $78,024 el 30 de agosto, subiendo aproximadamente un 0.6% en 24 horas, pero aún por debajo del área de resistencia alrededor de $81,000.
El rebote de liquidez de Bitcoin aún necesita confirmación
El patrón de capitalización realizada se asemeja a los períodos observados durante el mercado bajista anterior de Bitcoin, según Darkfost. La similitud histórica por sí sola no establece que Bitcoin haya alcanzado la misma etapa de su ciclo de mercado.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, argumentó anteriormente que la capitalización realizada había crecido en $467 mil millones en dos años sin producir una apreciación de precios comparable. Como el crecimiento de la capitalización realizada se volvió menos eficiente para elevar Bitcoin, Ju dijo que pueden ser necesarias entradas cada vez mayores para producir otro avance parabólico.
La próxima confirmación sería un crecimiento positivo continuo de la capitalización realizada durante varias semanas, en lugar de una observación fuerte. Una tasa de 30 días en aumento ofrecería evidencia más amplia de que se están estableciendo nuevas bases de costo de manera consistente.
Los operadores también monitorearán los flujos de ETF de EE. UU. y el intento de Bitcoin de recuperar el área de $81,000. Una renovada contracción de la capitalización realizada, salidas de ETF u otro rechazo en la resistencia debilitarían la interpretación de recuperación de liquidez.
