Un implementador de la testnet de Hyperliquid que utiliza el nombre de Kraken ha incluido en la lista blanca 10 carteras y ha probado tres controles de cumplimiento, lo que plantea la posibilidad de que el exchange centralizado haya estado experimentando con un mercado HIP-3 con permisos.
Resumen
- Se han aprobado 10 carteras para usar el despliegue de prueba a través de un sistema de control de acceso.
- Se han probado tres de los cinco controles observados, incluyendo reducciones forzadas de posiciones y transferencias de garantías.
- Kraken no ha confirmado que sea propietario u opere el despliegue en la testnet.
- HIP-3 permite a constructores externos operar mercados perpetuos a través de la infraestructura de trading de Hyperliquid.
La analista de Blockworks, Shaunda Devens, informó el 22 de agosto que un implementador llamado "Kraken HIP-3 test DEX" había activado un sistema de permisos conocido como Star gating en la testnet de Hyperliquid el 19 de agosto.
El despliegue ha añadido 10 carteras a su lista de usuarios aprobados y ha probado tres de los cinco controles de cumplimiento observados en la testnet, según Devens. También se ha registrado un validador bajo el nombre "Kraken Exchange Validator".
La conexión de Kraken con la prueba HIP-3 sigue sin confirmarse
Devens dijo que Hyperliquid ha estado añadiendo funciones de testnet que podrían apoyar a operadores regulados o con licencia. Además de la lista blanca de carteras, las herramientas observadas permiten a un implementador cancelar las órdenes abiertas de un usuario, cerrar posiciones mediante órdenes de solo reducción y mover garantías.
A diferencia de una operación normal enviada por un usuario, cada acción da al implementador control directo sobre una cuenta o posición. Un operador podría usar las funciones para restringir el acceso, responder a sanciones u órdenes legales, reducir el riesgo y retirar fondos de una cuenta cuando sus reglas requieran intervención.
Tales controles son comunes en los exchanges centralizados, donde el acceso a la cuenta depende de verificaciones de identidad y controles de cumplimiento. Aplicarlos a HIP-3 crearía un mercado con permisos que aún utiliza el libro de órdenes en cadena y la infraestructura de liquidación de Hyperliquid.
En su publicación, Devens preguntó si Kraken podría convertirse en "el primer implementador HIP-3 compatible", pero también señaló que el nombre no prueba la participación de Kraken. La testnet de Hyperliquid permite despliegues sin permisos, lo que significa que un usuario no relacionado podría crear un mercado o validador con el nombre del exchange.
Ni Kraken ni Hyperliquid habían confirmado públicamente una asociación o prueba cuando se redactó este informe. Por lo tanto, la evidencia disponible muestra que existe un despliegue con la marca de Kraken y que ha utilizado los nuevos controles, no que Kraken lo haya creado.
Cómo funciona el marco HIP-3 de Hyperliquid
HIP-3, abreviatura de Hyperliquid Improvement Proposal 3, permite a constructores independientes operar mercados de futuros perpetuos a través de HyperCore, el motor de trading de la red. HyperCore proporciona el libro de órdenes, el sistema de emparejamiento, las funciones de margen y el proceso de liquidación, mientras que cada implementador selecciona sus mercados y reglas de trading.
Como crypto.news explicó anteriormente, HIP-3 ha estado activo en la red principal desde el 13 de octubre de 2025. Un constructor debe apostar 500,000 HYPE para operar un exchange perpetuo independiente sin la aprobación del equipo central de Hyperliquid.
Los implementadores eligen los activos listados, los oráculos de precios, las garantías, los requisitos de margen, los límites de apalancamiento y la configuración de financiación. Los primeros tres activos pueden introducirse sin subasta, mientras que los listados posteriores requieren que los implementadores compitan a través de una subasta holandesa.
La apuesta de 500,000 HYPE actúa como un bono financiero. Los validadores pueden reducirlo si un implementador manipula un oráculo o rompe las reglas del mercado, y el requisito permanece en vigor durante 30 días después de que el operador cierre sus mercados.
Los implementadores de HIP-3 también reciben el 50% de las tarifas de sus mercados. Según el informe del 3 de julio, el interés abierto de HIP-3 había superado los $1.43 mil millones, mientras que los contratos que siguen acciones y materias primas se habían convertido en siete de los diez mercados más grandes de Hyperliquid por volumen de operaciones.
Las funciones permitidas modificarían una parte importante de ese modelo. Aunque cualquiera podría implementar un mercado HIP-3 después de cumplir con los requisitos del protocolo, un implementador que use Star gating podría limitar el comercio en su propio mercado a billeteras aprobadas.
Tal disposición podría permitir a un operador combinar la liquidación de blockchain pública con verificaciones de identidad, restricciones de ubicación u otras reglas a nivel de cuenta. Si las funciones llegarán a la red principal y bajo qué condiciones no se ha confirmado.
Kraken ha ampliado los mercados regulados y en cadena
El nombre de la red de pruebas ha llamado la atención en parte porque Kraken y su empresa matriz, Payward, han pasado 2026 agregando valores, activos tokenizados y servicios de comercio en cadena.
El 18 de agosto, el intercambio lanzó el comercio de acciones estadounidenses para clientes elegibles en todo el Espacio Económico Europeo. El servicio cubre más de 7,000 acciones tradicionales cotizadas en EE. UU., más de 700 xStocks y más de 600 activos criptográficos a través de una sola cuenta.
Payward Europe Digital Solutions, una firma de inversión chipriota autorizada bajo el marco MiFID II de la Unión Europea, proporciona el servicio de acciones convencional. Kraken dijo que xStocks había generado más de $38 mil millones en volumen de transacciones desde que los productos tokenizados se lanzaron en junio de 2025.
A principios de 2026, la compañía presentó xChange, un sistema de ejecución en cadena que inicialmente admite más de 70 acciones tokenizadas en Ethereum y Solana. Kraken luego permitió que clientes elegibles fuera de los Estados Unidos usaran ciertos xStocks como garantía para posiciones de futuros y margen.
Payward también ha estado llevando el producto más allá de las acciones estadounidenses. A través de un acuerdo de julio con la empresa de infraestructura comercial GTN, planea agregar acciones de Hong Kong antes de expandirse al Reino Unido, Europa, Corea del Sur y otros mercados aprobados, sujeto a licencias locales.
Devens citó el trabajo de Hyperliquid relacionado con xStocks y la reciente actividad comercial de Payward como razones por las que la prueba podría estar conectada con Kraken. Su evaluación sigue siendo una inferencia basada en los nombres y el momento, no una confirmación de ninguna de las dos empresas.
Las reglas de derivados de EE. UU. aún limitarían el acceso
Para los usuarios estadounidenses, un despliegue de HIP-3 permitido no haría por sí solo que los contratos perpetuos en cadena estén legalmente disponibles. Los derivados de materias primas ofrecidos a comerciantes minoristas estadounidenses generalmente deben operar a través de entidades registradas en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Una revisión del 3 de agosto de la supervisión de cripto de la CFTC encontró que los lugares de derivados cripto regulados en los Estados Unidos operan a través de mercados de contratos designados, organizaciones de compensación e intermediarios registrados. La agencia aprobó el listado de un contrato de futuros perpetuos de Bitcoin en un intercambio registrado en mayo de 2026 y emitió orientación que cubre el comercio continuo, la compensación y la liquidación.
La CFTC también ha perseguido plataformas de derivados extraterritoriales que atendían a clientes estadounidenses sin registro. El filtrado de billeteras y los controles de órdenes podrían ayudar a un operador a hacer cumplir las restricciones geográficas, pero las funciones no reemplazan el registro u otros requisitos legales.
Los controles de riesgo también importan porque los implementadores de HIP-3 seleccionan sus propias fuentes de precios y configuraciones de mercado. El 28 de julio, un contrato de Hyperliquid que sigue las acciones de SK Hynix cayó un 17.9% intradía después de que una sola operación inusualmente baja en el NextTrade de Corea del Sur entrara en el sistema de oráculo del contrato.
El contrato de SK Hynix fue operado por Trade.xyz bajo HIP-3. Una acción cambió de manos a 1.272 millones de wones, un 29.96% por debajo del cierre anterior, antes de que el precio subyacente se recuperara de la transacción aislada. HyperInsight dijo que el contrato en cadena cayó de aproximadamente $1,128 a $927 y luego volvió a superar los $1,100.
Trade.xyz conservó la responsabilidad del oráculo, las reglas de apalancamiento y el proceso de liquidación, mientras que la documentación de Hyperliquid permitía al implementador detener el comercio, cambiar los límites de interés abierto o liquidar el mercado. El operador no había publicado su informe final del incidente cuando apareció la cobertura del 28 de julio.
