El presidente de BitMine, Tom Lee, ha identificado a BMNR como la acción estadounidense más estrechamente vinculada a Ethereum, citando una correlación del 80% y prediciendo que ETH superará a Bitcoin durante el ciclo actual.
Resumen
- BitMine mostró una correlación del 80% con ETH en la comparación de Fundstrat de 17 acciones de gran capitalización.
- Lee espera que la tokenización y las aplicaciones de IA respalden el rendimiento de Ethereum frente a Bitcoin.
- BitMine poseía 5,82 millones de ETH, o el 4,8% del suministro del token, al 16 de agosto.
- Los ETF de Ethereum al contado en EE. UU. atrajeron $365 millones en julio, en comparación con $205 millones para los fondos de Bitcoin.
Fundstrat dijo en una publicación del viernes en X que su estudio cubrió 17 empresas con valores de mercado superiores a $2 mil millones, dando a los inversores de acciones una lista de empresas que cotizan en bolsa que se han movido estrechamente con Bitcoin o Ethereum.
BitMine Immersion Technologies lideró el grupo de Ethereum con una correlación del 80%, mientras que Coinbase ocupó el segundo lugar con un 74%. Entre las acciones vinculadas a Bitcoin, Strategy registró la lectura más alta con un 78%, seguida de Coinbase con un 74%.
Lee dijo que espera que Ethereum supere a Bitcoin durante el ciclo actual porque la tokenización y las aplicaciones de IA podrían crear demanda para la red de Ethereum. En su opinión, estos dos usos importan más que los temas que respaldaron a ETH durante ciclos de mercado anteriores.
La publicación no reveló el período utilizado para calcular las correlaciones ni explicó si Fundstrat midió rendimientos diarios, semanales o mensuales. Las correlaciones también cambian a medida que cambian los precios y las condiciones del mercado, lo que significa que las cifras describen la relación encontrada en el conjunto de datos de Fundstrat en lugar de un vínculo fijo entre cada acción y la criptomoneda correspondiente.
La acción de BitMine ofrece a los inversores una ruta indirecta hacia Ethereum
La posición de BitMine en la cima de la lista sigue a su decisión de construir el tesoro corporativo de Ethereum más grande del mundo. Al 16 de agosto, la empresa poseía 5,815,164 ETH, 210 Bitcoin, $78 millones en efectivo y valores negociables, e inversiones en Beast Industries y Eightco Holdings.
Utilizando un precio de ETH de $1,893, BitMine valoró su combinación de criptomonedas, efectivo, valores y otras inversiones en $11.4 mil millones. La empresa dijo que su posición en Ethereum representaba el 4.8% del suministro declarado de 120.7 millones de tokens, colocándola en el 96% del camino hacia su objetivo de poseer el 5%.
Durante la semana que terminó el 16 de agosto, BitMine compró otros 9,926 ETH. La empresa ha comprado Ether cada semana desde que adoptó su estrategia de tesorería de Ethereum el 30 de junio de 2025, según su última actualización.
Una actualización de tesorería del 10 de agosto cubierta anteriormente por crypto.news mostró que BitMine poseía aproximadamente 5.81 millones de ETH después de otra compra de 7,391 tokens. En ese momento, la empresa también había recomprado tres millones de acciones de BMNR bajo una autorización de $4 mil millones.
BitMine agregó otros 1.7 millones de acciones a sus recompras durante la semana siguiente, llevando el total desde julio a más de 20.8 millones. Lee dijo que la gerencia consideraba que las acciones comunes estaban infravaloradas, aunque esa evaluación representa la opinión de la empresa más que una valoración independiente.
BMNR cerró en aproximadamente $22.72 el 21 de agosto, ganando alrededor del 5.3% durante la sesión. Coinbase subió alrededor del 7.5%, mientras que Strategy agregó alrededor del 5.9%, ya que Bitcoin y varias altcoins grandes avanzaron durante el mismo período de negociación.
El staking de Ethereum se ha vuelto central en el modelo de BitMine
De los 5,82 millones de ETH de BitMine, 5.067.309 tokens estaban en staking al 16 de agosto. La cantidad representaba aproximadamente el 87% de las tenencias de Ethereum de la compañía y estaba valorada en 9.600 millones de dólares utilizando el precio citado en su anuncio.
Basándose en un rendimiento anualizado de siete días del 2,61%, BitMine proyectó alrededor de 250 millones de dólares en ingresos anuales por staking de la posición. La compañía dijo que las recompensas anuales potenciales podrían alcanzar los 287 millones de dólares después de que su ETH restante sea apostado a través de su plataforma MAVAN y socios externos.
El staking le da a BitMine una fuente de ingresos que Strategy no puede generar de sus tenencias de Bitcoin porque Bitcoin no utiliza un sistema de prueba de participación. Sin embargo, las estimaciones de BitMine dependen del rendimiento del staking de Ethereum, el precio de mercado de ETH, el rendimiento de los validadores y la cantidad de Ether propiedad de la compañía puesta en staking.
La compañía también se unió al índice Russell 1000 de gran capitalización el 26 de junio, dando a los gestores de fondos estadounidenses y a los productos que siguen índices otra ruta para obtener exposición indirecta a Ethereum. BMNR cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, mientras que sus acciones preferentes perpetuas de la Serie A al 9,5% cotizan bajo el ticker BMNP.
En comparación con un ETF de Ethereum al contado, BMNR conlleva riesgos vinculados a sus costos operativos, decisiones de capital, emisión de acciones, actividad de staking y otras inversiones. Su valor de mercado también puede cotizar por encima o por debajo del valor de los ETH y otros activos en su balance.
La tokenización respalda la tesis de Lee sobre Ethereum
Lee ha descrito la tokenización como una de las principales razones por las que Ethereum podría ganar terreno frente a Bitcoin. En la actualización de BitMine del 17 de agosto, dijo que el ratio ETH/BTC había subido a 0,02994 y superado una tendencia bajista de largo plazo.
Un análisis anterior de ETH/BTC mostró que el ratio probaba resistencia cerca de 0,0286 en julio después de recuperarse de un mínimo de principios de junio alrededor de 0,026. El ratio mide cuánto Bitcoin puede comprar un Ether, por lo que una lectura ascendente indica que ETH está ganando valor frente a BTC.
Según Lee, las ganancias relativas de Ethereum durante ciclos anteriores fueron respaldadas por ofertas iniciales de monedas en 2017 y 2018, NFT en 2020 y 2021, y la adopción de stablecoins en 2025. Espera que la tokenización de Wall Street y los agentes de IA basados en blockchain respalden el próximo período de rendimiento superior de ETH.
Los datos de RWA.xyz ofrecieron contexto adicional para el argumento de la tokenización. Al 21 de agosto, la plataforma de análisis rastreaba 2.267 activos del mundo real en Ethereum y 13.990 millones de dólares en volumen de transferencia de RWA en 30 días, un aumento del 20,45%.
La misma base de datos situó el valor de mercado de las stablecoins en Ethereum en 157.110 millones de dólares, con 26,6 millones de titulares y 1,55 billones de dólares en volumen de transferencia en 30 días. Las plataformas de activos tokenizados listadas en la red incluyen Ondo, Securitize, Circle, Tether y Sky.
La participación de Wall Street también se ha extendido más allá de las empresas que poseen ETH. BlackRock, JPMorgan y varios gestores de activos han desarrollado o probado fondos tokenizados, productos colaterales y servicios de liquidación que utilizan Ethereum o redes compatibles con su software.
Los ETF de Ethereum en EE. UU. muestran señales de demanda institucional
Los fondos cotizados en bolsa de EE. UU. han proporcionado otra medida de la demanda de inversores que prefieren productos de corretaje regulados. Los ETF de Ethereum al contado atrajeron 365 millones de dólares en entradas netas durante julio, mientras que los ETF de Bitcoin al contado recibieron 205 millones.
El resultado de julio fue el mes más fuerte registrado para los fondos de Ethereum y la primera vez que sus entradas mensuales superaron las entradas de ETF de Bitcoin por más de dos a uno, según una reciente revisión de flujos de ETF. El 23 de julio, los productos de Ethereum recibieron 72,64 millones de dólares, en comparación con 68,99 millones para los fondos de Bitcoin.
Los ETF de Ethereum agregaron otros 53,75 millones el 4 de agosto, seguidos de 202 millones en los siguientes tres días de negociación. Durante julio, el ratio ETH/BTC subió aproximadamente un 11%, pasando de alrededor de 0,027 a 0,030.
Las aplicaciones de IA forman la segunda parte del pronóstico de Lee. Ethereum.org dice que los agentes basados en blockchain pueden controlar billeteras, ejecutar transacciones, interactuar con contratos inteligentes y usar stablecoins para pagar recursos informáticos, datos y acceso a aplicaciones.
Ethereum.org también describe la tecnología como experimental y advierte a los usuarios que tengan precaución. La actividad de los agentes no garantiza la demanda de ETH porque las aplicaciones pueden usar otras blockchains, redes de capa 2 o sistemas de pago fuera de la cadena.
Lee ha señalado a Robinhood Chain como un ejemplo de la unión de servicios financieros y blockchain. La red de capa 2 de Ethereum utiliza ETH para las tarifas de transacción y envía sus registros de transacciones finales a Ethereum, mientras que Robinhood reportó 27,4 millones de clientes financiados al final del primer trimestre.
A las pocas semanas de su lanzamiento en julio, la red había registrado casi $9 mil millones en volumen acumulado de intercambio descentralizado, $431 millones en activos bloqueados y más de 250,000 usuarios activos diarios, según datos de Robinhood Chain. Más del 80% de su volumen de intercambio inicial provino de memecoins, mientras que las exenciones temporales de tarifas redujeron los costos de negociación durante los primeros 90 días de la red.
