En resumen
- Los depósitos tokenizados podrían permitir a los clientes mover fondos más rápidamente en busca de mayores rendimientos.
- Un aumento del 10% en la sensibilidad a la tasa de depósito podría reducir la capacidad de riesgo de tasa de interés de los bancos en aproximadamente 700 mil millones de dólares.
- Bancos de todo el mundo ya están probando depósitos tokenizados y sistemas de liquidación las 24 horas.
Los depósitos tokenizados podrían permitir pagos más rápidos pero hacer que el financiamiento de los bancos sea menos estable, según un informe del Banco de la Reserva Federal de Dallas.
El informe, publicado el martes, examina cómo la adopción generalizada podría afectar la liquidez bancaria y la transformación de vencimientos—el uso de depósitos disponibles a la vista para financiar préstamos a largo plazo.
“La creciente adopción de la tecnología de contabilidad distribuida—blockchain es la más conocida—ha abierto la infraestructura de pagos digitales, permitiendo la liquidación en tiempo real”, dice el informe. “El crecimiento de las monedas estables ha llamado la atención, respaldado por los esfuerzos para construir regímenes regulatorios en Estados Unidos y en el extranjero. Mientras tanto, los depósitos tokenizados han recibido relativamente poca atención.”
A diferencia de las monedas estables como USDT y USDC, los depósitos tokenizados están regulados y pueden pagar intereses; sin embargo, el informe señaló que la liquidación instantánea, los contratos inteligentes y la IA agéntica podrían facilitar que los clientes busquen mayores rendimientos, erosionando las fricciones que mantienen los depósitos "pegajosos".
"Los depósitos pegajosos dependen en parte de la existencia de fricciones que impiden la reasignación rápida de un banco a otro. La liquidación instantánea permitiría a los titulares de depósitos que priorizan el rendimiento cambiar de banco casi instantáneamente", escribió la agencia.
Las salidas más rápidas y una mayor sensibilidad a las tasas de interés podrían hacer que los bancos estén menos dispuestos a mantener activos a largo plazo con tasas fijas. El Banco de la Reserva Federal de Dallas estima que un aumento del 10% en la sensibilidad de las tasas de depósito podría reducir la capacidad de los bancos para asumir riesgo de tasas de interés en aproximadamente $700 mil millones en términos equivalentes a 10 años.
Los autores calculan por separado que una reducción del 10% en la vida promedio ponderada de los depósitos podría reducir la capacidad de transformación de vencimientos del sistema bancario en $580 mil millones.
"Alternativamente, los bancos podrían esforzarse por mantener la composición de los préstamos casi sin cambios alterando sus pasivos de otras maneras", escribieron. "Esto probablemente incluiría una mayor dependencia de la emisión de deuda a plazo; en el margen, la economía de dicha actividad crediticia financiada con deuda mayorista se asemejaría a la de las empresas financieras no bancarias y, por lo tanto, probablemente afectaría negativamente el costo del crédito para consumidores y empresas".
El informe es parte de un creciente interés de los bancos por expandir sus experimentos de pagos tokenizados.
En octubre de 2025, Custodia y Vantage presentaron una red de depósitos tokenizados en EE. UU.. Barclays estaba explorando depósitos tokenizados y pagos con stablecoins desde febrero de 2026, mientras que BMO anunció planes para liquidación de efectivo tokenizado las 24 horas con CME Group y Google Cloud en marzo.
Más recientemente, en julio, el sistema de pagos global Swift anunció un piloto que permitiría a 17 bancos globales transferir depósitos tokenizados fuera del horario bancario normal, aunque la liquidación final aún dependería de los sistemas de pago heredados que operan durante el horario comercial.
