Mantle a accumulé environ 880 millions de dollars en stablecoins et en actifs tokenisés, alors que sa gamme de produits onchain s'est élargie pour inclure des actions, des bons du Trésor, des fonds et des actifs générateurs de rendement.
Résumé
- Mantle détient environ 550 millions de dollars en stablecoins et 330 millions de dollars en actifs tokenisés.
- USDT0 représente environ 440 millions de dollars, soit près de 80 % de l'offre de stablecoins du réseau.
- Le réseau prend en charge 985 actifs tokenisés distincts répartis dans six catégories de produits.
- Mantle a augmenté sa sélection d'actions tokenisées de 10 produits en avril à 155 fin juin.
La base d'actifs de Mantle approche les 880 millions de dollars
Les données de Blockworks Research montrent que l'offre en circulation de stablecoins de Mantle a atteint environ 550 millions de dollars, tandis que les actifs tokenisés sur le réseau représentent 330 millions de dollars supplémentaires. Les deux catégories portent la valeur combinée à environ 880 millions de dollars.
Contrairement aux réseaux construits principalement autour d'une seule classe d'actifs du monde réel, l'offre tokenisée de Mantle couvre les matières premières, les actions, les bons du Trésor américain, les stablecoins générateurs de rendement, un coffre-fort pré-IPO et le fonds tokenisé MI4. Blockworks compte 985 actifs tokenisés distincts sur le réseau.
Les stablecoins fournissent la majeure partie du capital liquide disponible dans les deux catégories. Selon les dernières lectures au niveau des actifs du tableau de bord, leur offre en circulation combinée s'élève à environ 553,7 millions de dollars, USDT0 représentant 440,03 millions de dollars.
USDe se classe deuxième avec 57,93 millions de dollars, suivi de USDC à 34,15 millions de dollars et de l'USDT conventionnel à 12,96 millions de dollars. AUSD contribue à hauteur de 5,15 millions de dollars, tandis que USD1 de World Liberty Financial et GHO d'Aave représentent respectivement 2,29 millions et 1,23 million de dollars.
Calculé à partir des chiffres affichés, USDT0 représente près de 80 % de l'offre de stablecoins de Mantle. Cette concentration signifie que la majeure partie de la liquidité adossée au dollar du réseau provient d'un seul actif, même si Mantle prend en charge sept stablecoins.
Les flux récents ont ajouté aux deux plus grands mouvements positifs. Le tableau de bord a enregistré un flux net quotidien de 18,42 millions de dollars pour USDT0 et de 9,94 millions de dollars pour USDC lors de la vérification des données. Sur 30 jours, l'offre d'USDC a augmenté de 33,93 %, tandis que celle d'USDT0 a augmenté de 9,51 %.
Les jetons plus petits ont enregistré une croissance en pourcentage plus rapide à partir de niveaux de départ plus bas. L'offre de GHO a grimpé de 203,5 % au cours de la même période, tandis que USD1 a augmenté de 190,89 %. En revanche, USDe a chuté de 9,09 %, l'USDT standard a diminué de 2,28 % et AUSD a glissé de 0,09 %, selon Blockworks.
Les actions tokenisées sont passées à 155 produits
Les actions sont devenues une part plus importante du catalogue d'actifs tokenisés de Mantle. Nansen a compté 155 actions tokenisées sur le réseau fin juin, contre seulement 10 en avril, selon un rapport du 25 août.
La sélection comprend des instruments liés à des entreprises publiques, des entreprises privées et des fonds négociés en bourse. Nansen a identifié des produits liés à SpaceX et à l'ETF U.S. Equity Index de Franklin Templeton parmi les actifs disponibles.
En novembre 2025, Mantle a intégré les xStocks de Backed via un accord impliquant Bybit. Ce déploiement a apporté des jetons liés aux actions d'Apple, de Nvidia et de Strategy sur Mantle, tandis que Bybit prenait en charge les dépôts et retraits directs entre son échange centralisé et le réseau.
Backed a déclaré à l'époque que sa plateforme xStocks avait traité plus de 1,6 milliard de dollars de volume d'actions tokenisées. Selon l'entreprise, chaque jeton était adossé un à un à un titre sous-jacent détenu par des dépositaires agréés en Suisse.
Les structures de produits restent importantes pour les investisseurs car les actions tokenisées n'offrent pas toujours les mêmes droits légaux. Comme l'a rapporté crypto.news en août, certains produits ne fournissent qu'une exposition synthétique au prix et ne donnent pas aux détenteurs la propriété, les droits de vote ou d'autres protections des actionnaires. L'accès peut également dépendre de l'émetteur, du distributeur et de la juridiction de l'utilisateur.
Les produits de Mantle doivent donc être évalués selon leurs conditions individuelles plutôt que regroupés sous un modèle de propriété unique. La structure un à un de Backed, par exemple, diffère des dérivés tokenisés qui suivent le prix d'une action sans transférer de créance sur l'action sous-jacente.
Mantle a ajouté un rendement RWA via la DeFi
La liquidité des stablecoins sur Mantle est également utilisée dans des produits de rendement. Le 25 août, le réseau a ouvert son coffre RWA aux utilisateurs de DeFi après qu'une version antérieure distribuée via Bybit a dépassé 200 millions de dollars d'actifs sous gestion.
Le coffre DeFi accepte USDC et USDT0 via Fluxion, selon l'annonce de Mantle. CIAN a conçu la stratégie sans effet de levier, Grove connecte les dépôts aux rendements de l'écosystème Sky, et Fluxion fournit l'interface utilisateur.
Les actifs déposés sont exposés aux rendements de sUSDS, la version d'épargne du stablecoin USDS de Sky. La gouvernance de Sky fixe le taux d'épargne applicable, de sorte que le rendement peut changer plutôt que de rester fixe pendant un dépôt.
Les documents de lancement de Mantle indiquaient un rendement annuel en pourcentage cible allant jusqu'à 6,5 %, y compris les incitations de campagne. L'offre comprenait également des points Fluxion et une allocation de 5,14 millions de jetons GROVE, bien que la valeur reçue par chaque déposant dépende des règles de participation et des prix des jetons.
Sans effet de levier, le coffre élimine une source de risque de liquidation, selon la description du produit de Mantle. Les utilisateurs sont toujours confrontés à des défaillances de contrats intelligents, à des changements de prix des stablecoins, à des conditions de liquidité et à des ajustements du taux d'épargne fixé par la gouvernance de Sky.
La version en auto-conservation modifie également qui contrôle les actifs déposés. Les utilisateurs de Bybit entraient auparavant dans la stratégie via un compte d'échange, tandis que les utilisateurs de Fluxion approuvent les transactions depuis leurs propres portefeuilles et restent responsables de la gestion de leurs clés privées.
D'autres chiffres du réseau fournissent une échelle supplémentaire. Blockworks place la valeur du trésor de Mantle à environ 1,8 milliard de dollars, le volume cumulé des échanges décentralisés au comptant à 20 milliards de dollars et les applications décentralisées déployées au-dessus de 150.
Les investisseurs américains sont confrontés à des limites d'accès et de propriété
Pour les utilisateurs américains, la présence d'actions américaines tokenisées sur une blockchain publique n'établit pas que les produits sont légalement disponibles dans chaque État ou pour chaque investisseur. L'éligibilité dépend des conditions de l'émetteur, des contrôles de distribution et des règles fédérales et étatiques applicables en matière de valeurs mobilières.
Le rendement des stablecoins soulève une question réglementaire distincte. La loi GENIUS empêche les émetteurs de stablecoins de paiement de payer des intérêts ou des rendements directement aux détenteurs, tandis que les récompenses générées via les échanges, les courtiers et les protocoles DeFi sont restées au centre des discussions du Congrès.
Mantle et ses partenaires décrivent le rendement du coffre DeFi comme un rendement généré par la stratégie à partir de sUSDS plutôt qu'un paiement direct d'un émetteur de stablecoin. Les points Fluxion et les incitations GROVE sont fournis séparément du rendement d'épargne sous-jacent de Sky.
Les modèles d'actions tokenisées diffèrent également dans la manière dont ils traitent les valeurs mobilières américaines. En août, Crypto.com a introduit des dérivés tokenisés liés à 1 500 actions et ETF américains pour les utilisateurs éligibles de l'Espace économique européen et d'autres marchés approuvés. Crypto.com a déclaré que les acheteurs reçoivent une exposition au prix mais n'acquièrent pas la propriété légale ni les droits des actionnaires.
Les opérateurs de marché américains réglementés développent un autre modèle. La Depository Trust Company a reçu une lettre de non-opposition de la Securities and Exchange Commission en décembre 2025 autorisant un service de tokenisation défini pour trois ans, couvrant les actifs éligibles détenus en garde chez DTC.
Selon le plan annoncé par DTC, les actifs potentiels comprennent les actions du Russell 1000, les principaux ETF indiciels, les bons du Trésor américain et certaines obligations d'entreprises. La société a sélectionné Stellar pour une partie de sa stratégie multi-chaînes et a ciblé le premier semestre 2027 pour le déploiement.
