La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé la déclaration d'enregistrement S-4 d'Evernorth. Cette décision lève le principal obstacle juridique à sa fusion avec la société d'acquisition à vocation spéciale Armada Acquisition Corp. II et ouvre une voie directe pour qu'Evernorth soit cotée au Nasdaq sous le symbole XRPN.
La transaction devrait être conclue à la fin du troisième trimestre ou au début du quatrième trimestre 2026 2026, tandis que le vote final des actionnaires d'Armada est prévu pour le 30 septembre.
Evernorth entre sur le marché public avec un modèle de gestion de réserve numérique qui diffère de celui de ses concurrents. Contrairement à des sociétés comme Strategy, qui accumulent passivement du Bitcoin dans leurs bilans, Evernorth prévoit de gérer activement son trésor de XRP.
Selon une déclaration du fondateur et PDG de la société, Asheesh Birla, le capital levé et des centaines de millions de jetons XRP seront déployés dans l'infrastructure blockchain, notamment les passerelles de paiement, la tokenisation d'actifs et les prêts en chaîne.
La stratégie vise à générer un rendement au sein de l'écosystème et à l'utiliser pour augmenter le nombre de jetons par action de la société. Pour Birla, un vétéran de Ripple depuis 12 ans, le projet l'a poussé à quitter le conseil d'administration de la société mère pour développer une infrastructure XRP indépendante.
Cotation d'un milliard de dollars malgré la chute du marché : comment la transaction est structurée
Pour les investisseurs institutionnels, la cotation de XRPN au Nasdaq crée un véhicule réglementé pour une exposition directe à l'économie XRP sans avoir à gérer directement les portefeuilles et les risques de garde.
Le projet a déjà obtenu plus d'un milliard de dollars de produit brut grâce à ses tours d'investissement. Le pool d'investisseurs comprend SBI Group, qui s'est engagé à hauteur de 200 millions de dollars, ainsi que Ripple et Arrington Capital, qui ont contribué respectivement 126,8 millions et 211,3 millions de jetons XRP au trésor.
Pantera Capital, Kraken et GSR ont également pris des engagements d'investissement. La réserve initiale de la structure s'élevait à 473 millions de XRP au moment où l'accord a été finalisé. Le capital restant sera levé à la fin de la fusion avec le SPAC.
Cependant, le modèle présente des vulnérabilités évidentes. Le projet est fortement exposé à la volatilité de ses actifs, ce qui a déjà conduit Evernorth à enregistrer une perte de dépréciation de 233,7 millions de dollars sur ses réserves au bilan.
De plus, la baisse prolongée du prix du jeton, passant du niveau de 2,36 $ supposé dans l'accord au niveau actuel d'environ 1 $, a obligé la société à réécrire complètement les conditions de cotation.
Pour protéger les investisseurs, la structure de la transaction a été modifiée pour lier le nombre final d'actions émises au prix moyen pondéré par le volume du XRP au moment de la clôture de la fusion.
