Komisja ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) wykorzystała 11 sierpnia swoje uprawnienia nadzwyczajne, aby nakazać KalshiEX kontynuowanie działalności zgodnie z normalnymi praktykami i podstawowymi zasadami ustawy o giełdach towarowych, eskalując federalny spór stanowy dotyczący rynków przewidywań.
Podsumowanie
- CFTC nakazało Kalshi kontynuowanie operacji giełdowych po ogłoszeniu pozwu Nowego Jorku stanem nadzwyczajnym na rynku.
- Nowy Jork domaga się co najmniej 36 miliardów dolarów i szerokich ograniczeń w działalności Kalshi w zakresie kontraktów na zdarzenia.
- Kalshi poinformowało CFTC, że tymczasowy zakaz mógłby wymusić likwidacje i zakłócić rynki.
- CFTC twierdzi, że prawo dotyczące instrumentów pochodnych daje mu wyłączną jurysdykcję nad kontraktami na zdarzenia notowanymi na zarejestrowanych giełdach.
- Sądy pozostają podzielone co do tego, czy federalne prawo dotyczące towarów zastępuje stanowe ograniczenia hazardowe dotyczące rynków przewidywań.
Działanie to nastąpiło po powiadomieniu Kalshi z 1 sierpnia, w którym ostrzegano, że pozew prokurator generalnej Nowego Jorku Letitii James z 31 lipca może stworzyć stan nadzwyczajny na rynku. Nowy Jork domaga się co najmniej 36 miliardów dolarów odszkodowania i innych środków, twierdząc, że Kalshi prowadzi nielegalną działalność hazardową bez licencji.
CFTC twierdzi, że działania Nowego Jorku zagrażają stabilności rynku Kalshi
W swoim nakazie CFTC stwierdziło, że wnioskowany przez Nowy Jork tymczasowy zakaz mógłby stworzyć „poważne zakłócenie rynku” poprzez zagrożenie dalszego funkcjonowania federalnie regulowanego wyznaczonego rynku kontraktów. Agencja powołała się na sekcję 8a(9) ustawy o giełdach towarowych, która pozwala jej nakazać zarejestrowanemu podmiotowi podjęcie działań niezbędnych do utrzymania uporządkowanego obrotu.
CFTC poinformowało, że Kalshi ostrzegło, iż zamknięcie mogłoby wymusić likwidację otwartych pozycji i pozostawić klientów z niezamierzonymi ekspozycjami w innych miejscach. Przewodniczący Michael Selig powiedział: „Nowy Jork nie ma prawa regulować tych międzystanowych rynków finansowych”. To stanowisko prawne Komisji pozostaje kwestionowane przez Nowy Jork, który argumentuje, że produkty Kalshi podlegają stanowym przepisom dotyczącym hazardu.
Sprawa Nowego Jorku wymierzona w Kalshi z siedzibą na Manhattanie
Pozew Nowego Jorku wnosi do sądu o nakazanie Kalshi zaprzestania prowadzenia nielegalnej działalności hazardowej bez licencji „na terenie Nowego Jorku lub z Nowego Jorku, lub wobec osób w Nowym Jorku”. Domaga się również restytucji, zwrotu korzyści, odszkodowań, kar potrójnych oraz 100 000 dolarów za każde rzekome nieautoryzowane oferowanie zakładów sportowych.
CFTC interpretuje sformułowanie „na terenie Nowego Jorku lub z Nowego Jorku” szerzej, ponieważ główne miejsce działalności Kalshi znajduje się na Manhattanie. Jego nakaz mówi, że wnioskowane środki mogłyby zatem uniemożliwić giełdzie oferowanie kontraktów na zdarzenia użytkownikom spoza stanu. Pozew Nowego Jorku przedstawia jednak swoje roszczenia jako egzekwowanie stanowych przepisów dotyczących hazardu.
Jak wcześniej informowano, Nowy Jork pozwał Kalshi, domagając się co najmniej 36 miliardów dolarów kar i restytucji. Kalshi przeniosło sprawę do Sądu Okręgowego Stanów Zjednoczonych dla Południowego Dystryktu Nowego Jorku, gdzie forum federalne i wniosek stanu o środki tymczasowe pozostają kluczowymi kwestiami proceduralnymi.
Sądy pozostają podzielone co do kontroli federalnej i stanowej
Spór o jurysdykcję przyniósł różne wczesne wyniki. Sędzia federalny z Minnesoty zablokował stanowy zakaz rynków przewidywań na etapie wstępnym, podczas gdy sędzia federalny z Nowego Jorku odmówił w lipcu wstrzymania stanowego egzekwowania przepisów hazardowych wobec kontraktów sportowych Kalshi.
CFTC odpowiedziało, pozywając Arizonę, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesotę, Nowy Meksyk, Nowy Jork, Rhode Island i Wisconsin, aby bronić tego, co nazywa wyłączną jurysdykcją federalną nad instrumentami pochodnymi notowanymi na wyznaczonych rynkach kontraktów.
Akcja z 11 sierpnia nie jest pierwszym przypadkiem, gdy CFTC użyła nadzwyczajnych uprawnień w sporach stanowych Kalshi. 14 lipca agencja wstrzymała nadzwyczajną zasadę Kalshi związaną z postanowieniem sądu w Michigan i nakazała giełdzie realizację istniejących transakcji z udziałem mieszkańców Michigan.
Co dalej dla Kalshi i Nowego Jorku
Nakaz z 11 sierpnia zobowiązuje Kalshi do dalszego wykonywania funkcji giełdy zgodnie z federalnymi zasadami rynkowymi. Zgodnie z jego treścią nie rozstrzyga on meritum zarzutów hazardowych Nowego Jorku ani nie rozstrzyga, czy prawo stanowe jest wyłączone. Sprawa nowojorska została przekazana do sądu federalnego, a CFTC przyznała, że postępowanie odsyłające może opóźnić akcję stanową.
Kalshi ma również odrębne odwołanie do Drugiego Okręgu od orzeczenia z lipca, które odmówiło zablokowania egzekwowania przepisów hazardowych w Nowym Jorku. Tymczasem czerwcowy projekt CFTC dotyczący rynków prognostycznych stworzyłby proces kontrakt po kontrakcie do przeglądu niektórych kontraktów na zdarzenia obejmujących hazard i inne kategorie ograniczone. Nakaz nadzwyczajny nie ustala harmonogramu dla tego stanowienia przepisów.
