Dyrektor ds. inwestycji Bitwise, Matt Hougan, powiedział 4 sierpnia, że branża kryptowalut będzie się nadal rozwijać, nawet jeśli Senat USA nie zdoła przed sierpniową przerwą w obradach przeforsować ustawy CLARITY Act.
Podsumowanie
- We wtorkowym harmonogramie Senatu nie znalazł się wniosek o zamknięcie debaty nad CLARITY Act, co zawęża pozostałe w tym tygodniu okno czasowe.
- Matt Hougan z Bitwise twierdzi, że tworzenie przepisów przez SEC może podtrzymać wzrost kryptowalut, jeśli Kongres opóźni prace nad strukturą rynku.
- Ustawa przeszła przez Senacką Komisję Bankową stosunkiem głosów 15 do 9, ale do zamknięcia debaty potrzebuje sześćdziesięciu głosów.
- Senatorowie Demokratów domagają się przed uchwaleniem przepisów dotyczących etyki, ochrony konsumentów, nielegalnych finansów, konfliktów interesów i integralności rynku.
- Handlowcy na Polymarket szacują szanse uchwalenia ustawy do 2026 r. na 23%, co odzwierciedla wątpliwości przed rozpoczęciem przerwy w obradach Senatu.
W nowym memo dla inwestorów Hougan stwierdził, że kryptowaluty „będą w porządku” bez natychmiastowego działania Kongresu. Argumentował, że tworzenie przepisów przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) może stanowić alternatywną ścieżkę, podczas gdy tradycyjne firmy finansowe w dalszym ciągu wdrażają aktywa cyfrowe. Jego ocena jest perspektywicznym spojrzeniem branży, a nie potwierdzonym wynikiem regulacyjnym.
Bezpośrednie perspektywy ustawy pozostają niepewne. Harmonogram obrad Senatu na 4 sierpnia nie obejmował H.R. 3633, a oficjalna lista oczekujących wniosków o zamknięcie debaty wymieniała dwie niezwiązane sprawy. Do końca wtorkowej sesji nie ogłoszono żadnego wniosku o zamknięcie debaty nad CLARITY Act.
CLARITY Act stanie przed testem proceduralnym 5 sierpnia
Hougan wskazał środę, 5 sierpnia, jako praktyczny termin dla liderów Senatu na złożenie wniosku o zamknięcie debaty i zachowanie możliwości piątkowego głosowania proceduralnego. Reguła XXII Senatu zwykle wymaga głosowania nad zamknięciem debaty godzinę po tym, jak izba zbierze się następnego dnia kalendarzowego po złożeniu wniosku. Szesnastu senatorów musi podpisać wniosek.
Zakończenie debaty nad ustawą zwykle wymaga trzech piątych należycie wybranych i zaprzysiężonych senatorów, czyli 60 głosów, gdy wszystkie miejsca są obsadzone. Ustawa mogłaby zostać rozpatrzona szybciej w ramach porozumienia o jednomyślnej zgodzie, ale takie porozumienie wymagałoby współpracy, której liderzy Senatu nie ogłosili.
Senacka Komisja Bankowa zatwierdziła ustawę stosunkiem głosów 15 do 9 w dniu 14 maja. Senator Cynthia Lummis opublikowała później połączony, 616-stronicowy projekt, łączący prace Komisji Bankowej i Komisji Rolnictwa. Zmieniona ustawa pozostaje w kalendarzu legislacyjnym Senatu, ale nie została poddana pod głosowanie całej izby.
Jak poinformował crypto.news 4 sierpnia, ustawodawstwo dotyczące finansowania rządu i nominacje zajmowały dostępny harmonogram obrad. Pominięcie to nie zabija prawnie CLARITY Act, ale pozostawia niewiele czasu na debatę, poprawki i głosowanie końcowe przed wyjazdem ustawodawców.
Przepisy SEC mogą pomóc, ale nie zastąpią ustawy
Hougan oparł swój scenariusz awaryjny na wypowiedziach przewodniczącego SEC, Paula Atkinsa, który powiedział, że agencja jest „gotowa, chętna i zdolna” do zajęcia się kilkoma kwestiami objętymi ustawą. Hougan uważa, że przepisy przyjęte za kadencji Atkinsa mogą początkowo okazać się bardziej korzystne dla innowacji niż kompromisy wymagane dla ustawy ponadpartyjnej. Powiedział, że „mogą nawet przyspieszyć rozwój”, chociaż żaden taki efekt nie jest gwarantowany.
Atkins wspierał działania agencji w ramach projektu Crypto, w tym prace nad klasyfikacją tokenów, tworzeniem kapitału i zasadami rynków papierów wartościowych. Popierał jednak również ustawodawstwo Kongresu. W oficjalnym przemówieniu Atkins powiedział, że język ustawowy zapewnia najsilniejszą ochronę przed przyszłymi regulatorami odwracającymi obecne podejście.
To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ CLARITY Act podzieliłby jurysdykcję nad aktywami cyfrowymi między SEC a Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Zaktualizowane podsumowanie Kongresu obejmuje ujawnianie informacji o tokenach, giełdy cyfrowych towarów, majątek klientów, finanse zdecentralizowane, nagrody za stakowanie stablecoinów i wymogi dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy.
SEC może zmieniać zasady regulujące papiery wartościowe, zarejestrowanych pośredników i oferty tokenów w ramach swoich istniejących uprawnień. Nie może jednak samodzielnie przyznać CFTC ogólnokrajowych uprawnień nad kasowymi rynkami cyfrowych towarów. Zasady SEC mogą zatem stanowić część ram, ale nie pełną strukturę, którą rozważa Kongres.
Jak wcześniej poinformował crypto.news, zasady agencji byłyby również mniej trwałe niż ustawodawstwo. Przyszła komisja mogłaby je zmienić lub wycofać w ramach innego procesu regulacyjnego. Ustawa federalna mogłaby zostać zmieniona tylko poprzez nowe działania Kongresu.
Spory polityczne nadal zagrażają poparciu Senatu
Siedmiu senatorów Demokratów powiedziało 22 lipca, że zaktualizowany tekst Republikanów „nie spełnia oczekiwań”. Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner i Raphael Warnock zażądali silniejszych zasad dotyczących wybieranych urzędników, ochrony konsumentów, nielegalnych finansów, konfliktów interesów i integralności rynku. Powiedzieli również, że negocjacje będą kontynuowane.
Połączony projekt ustawy zawiera już sekcję etyki, która ograniczałaby objętym urzędnikom i ich małżonkom emitowanie lub sponsorowanie aktywów cyfrowych za wynagrodzeniem w czasie pełnienia urzędu. Wymagałoby to również dodatkowych ujawnień finansowych. Demokraci nie uznali tych postanowień za wystarczające.
Banki osobno dążą do zaostrzenia ograniczeń dotyczących nagród związanych z saldami stablecoinów płatniczych. Obecna propozycja zabrania wypłaty odsetek wyłącznie za posiadanie stablecoinów, ale zezwala na pewne nagrody za aktywność i lojalność. Grupy bankowe argumentują, że niektóre wyjątki mogą nadal przypominać odsetki od depozytów i odprowadzać fundusze z pożyczek społecznościowych.
Rynki prognoz stworzyły kolejny spór. Dwunastu senatorów poprosiło liderów komisji o uniemożliwienie platformom zarejestrowanym przez CFTC oferowania kontraktów przypominających zakłady sportowe lub gry kasynowe. Zażądali również ochrony władzy stanowej, suwerenności plemiennej i plemiennych paktów hazardowych.
Te nieporozumienia utrudniają osiągnięcie progu 60 głosów. Pokazują również, dlaczego działania SEC nie mogą rozwiązać każdej kwestii. Pytania dotyczące uprawnień CFTC, prawa bankowego, etyki politycznej i hazardu plemiennego wymagają szerszych uprawnień federalnych lub dodatkowego ustawodawstwa.
Opóźnienie przeniosłoby walkę na trudniejszy kalendarz
Opublikowany kalendarz Senatu umieszcza ustawodawców w okresie pracy stanowej od 10 sierpnia do 11 września. Brak działania w tym tygodniu nie usunąłby H.R. 3633 z kalendarza, ale przesunąłby rozpatrzenie na okres wypełniony finansowaniem rządu, wyborami listopadowymi i innymi niedokończonymi ustawami.
Hougan opisał ten wynik jako okres „chodzącego trupa”, w którym ustawa pozostaje żywa bez jasnej drogi do uchwalenia. Zasugerował, że ustawodawcy mogliby wrócić do niej we wrześniu lub dołączyć przepisy do pakietu końca roku. Te możliwości pozostają spekulacyjne, ponieważ przywódcy Senatu nie ogłosili ani głosowania jesiennego, ani strategii omnibusowej.
Handlowcy na Polymarket obecnie dają ustawie CLARITY Act 23% szans na wejście w życie do 31 grudnia, w porównaniu z 27%, gdy Hougan opublikował swoją notatkę. Rynek przyciągnął około 3,9 miliona dolarów wolumenu. Jego cena mierzy nastroje handlowców i nie jest oficjalną prognozą Kongresu.
Złożenie wniosku o zamknięcie debaty 5 sierpnia byłoby kolejnym konkretnym wydarzeniem. Bez niego zwykła procedura Senatu pozostawiłaby prawie żadnej drogi do głosowania przed przerwą. Branża mogłaby nadal otrzymać węższe zasady SEC, ale długoterminowy podział nadzoru nad aktywami cyfrowymi w USA pozostałby nieuregulowany.
