Coinbase dodał ponad 290 rynków kontraktów perpetual do aplikacji Base za pośrednictwem Hyperliquid, dając uprawnionym użytkownikom dostęp do dźwigni finansowej nawet do 50 razy.
Podsumowanie
- Ponad 290 rynków perpetual jest dostępnych za pośrednictwem aplikacji Base.
- Hyperliquid realizuje transakcje, podczas gdy użytkownicy pozostają w swoich istniejących portfelach.
- Dźwignia finansowa sięga 50x na obsługiwanych rynkach, zwiększając ryzyko likwidacji.
- Użytkownicy w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i Kanadzie nie mają dostępu do tego produktu.
Według raportu z 19 sierpnia, Coinbase poinformował, że integracja obejmuje Bitcoina, Ethereum oraz kontrakty powiązane z akcjami i surowcami, chociaż limit dźwigni różni się w zależności od rynku.
Coinbase wprowadza handel Hyperliquid do aplikacji Base
Zamiast prowadzić oddzielne miejsce handlu instrumentami pochodnymi w aplikacji Base, Coinbase kieruje zlecenia kontraktów perpetual do Hyperliquid w celu ich realizacji. Użytkownicy mogą otwierać i zarządzać pozycjami bez opuszczania swoich istniejących portfeli, zgodnie z informacjami firmy.
Szef inżynierii Coinbase, Chintan Turakhia, opisał Hyperliquid jako jeden z najbardziej wydajnych protokołów handlu kontraktami perpetual w łańcuchu, wskazując na jego płynność i szybkość realizacji jako powody integracji.
„Ponieważ wspieramy wiele łańcuchów i ekosystemów, ta integracja pozwala naszym użytkownikom korzystać z jego głębokiej płynności i szybkości bez opuszczania ich istniejącego portfela” – powiedział Turakhia w oświadczeniu.
To rozwiązanie utrzymuje interfejs handlowy w aplikacji Base, jednocześnie polegając na infrastrukturze Hyperliquid do przetwarzania zleceń. Coinbase nie ujawnił, czy otrzymuje część opłat transakcyjnych, płaci Hyperliquid za realizację zleceń, czy też nakłada dodatkowe opłaty na transakcje składane za pośrednictwem aplikacji.
Kontrakty perpetual pozwalają traderom zajmować długie lub krótkie pozycje na aktywie bez kupowania instrumentu bazowego. W przeciwieństwie do futures z terminem wygaśnięcia, kontrakty te nie mają stałego terminu wygaśnięcia, a płatności finansowe między długimi i krótkimi traderami pomagają utrzymać ich ceny blisko rynku odniesienia.
Oprócz Bitcoina i Ethereum, dostępne rynki obejmują kontrakty powiązane z akcjami i surowcami. Coinbase nie podał pełnej listy obsługiwanych rynków w swoim ogłoszeniu, a dźwignia może być niższa niż reklamowane maksimum 50x w zależności od aktywa.
Produkty powiązane z akcjami zapewniają ekspozycję cenową poprzez instrumenty pochodne, a nie własność akcji spółki. Traderzy nie otrzymują zatem praw głosu, dywidend ani innych praw zwykle związanych z akcjami bazowymi.
Raport z czerwca na temat kontraktów perpetual przed IPO analizował kontrakty Coinbase powiązane z prywatnymi firmami, w tym SpaceX, OpenAI i Anthropic. Takie produkty opierają się na skonstruowanych cenach odniesienia, ponieważ prywatne spółki nie mają publicznie notowanych akcji.
Dźwignia do 50x zwiększa ryzyko likwidacji
Użycie dźwigni 50x pozwala traderowi kontrolować pozycję wartą 50 razy więcej niż kapitał wniesiony jako depozyt zabezpieczający. Ta sama struktura może zwiększyć straty, a stosunkowo niewielkie zmiany cen mogą wyczerpać środki wspierające pozycję.
Coinbase poinformował, że pozycje mogą zostać zlikwidowane, gdy straty przekroczą odpowiedni próg utrzymania. System realizacji Hyperliquid może zamknąć pozycję, jeśli trader nie ma już wystarczającego zabezpieczenia, aby ją utrzymać, chociaż dokładny poziom likwidacji zależy od rynku, wielkości pozycji i wybranej dźwigni.
Turakhia powiedział, że kontrakty perpetual stanowią około 75% obecnego wolumenu obrotu kryptowalutami, opisując ten produkt jako najbardziej pożądane dodanie wśród częstych użytkowników aplikacji Base.
„Perpy to tam, gdzie jest wolumen – około 75% całego dzisiejszego handlu kryptowalutami to perpy, a nie spot” – powiedział.
Coinbase nie wskazał źródła danych ani okresu pomiarowego stojącego za liczbą 75%. Szacunki wolumenu obrotu mogą się różnić w zależności od tego, czy obliczenia obejmują scentralizowane giełdy, protokoły zdecentralizowane, futures z terminem wygaśnięcia, opcje oraz giełdy, które nie publikują niezależnie zweryfikowanych danych.
Hyperliquid rozwinął się w jedno z największych miejsc on-chain dla kontraktów perpetual. Majowy przegląd protokołu przytoczył dane trackerów branżowych, które pokazały, że przetworzył on większy miesięczny wolumen perpetual niż kilka konkurujących platform zdecentralizowanych razem wziętych.
Dla użytkowników Base App integracja eliminuje potrzebę otwierania osobnego interfejsu Hyperliquid przed wejściem w pozycję. Coinbase nie powiedział jednak, czy Base App będzie oferować wszystkie typy zleceń Hyperliquid lub zapewni takie same kontrolki handlowe, jakie są dostępne w natywnej platformie Hyperliquid.
Użytkownicy z USA nadal zablokowani w handlu perpetual na Base App
Coinbase poinformował, że nowy produkt perpetual jest niedostępny w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Kanadzie i innych jurysdykcjach, które ograniczają lewarowane instrumenty pochodne na kryptowaluty.
Amerykańscy klienci nie mogą zatem korzystać z integracji Base App do handlu perpetualami Hyperliquid. Coinbase oferuje w USA osobne produkty futures za pośrednictwem Coinbase Financial Markets, firmy będącej brokerem futures zarejestrowanym w Commodity Futures Trading Commission i członkiem National Futures Association.
Według ujawnień ryzyka Coinbase, jego regulowana amerykańska usługa futures może zlikwidować pozycje, jeśli wskaźnik depozytu zabezpieczającego klienta osiągnie 100%. Firma ostrzega również, że lewarowane kontrakty futures mogą przynieść straty przekraczające kwotę początkowo zdeponowaną.
Środki zdeponowane na amerykańskim koncie futures Coinbase Financial Markets podlegają zasadom ochrony klientów CFTC, w tym wymogom segregacji. Coinbase oświadcza, że zwykłe salda spot utrzymywane przez Coinbase Inc. nie otrzymują takiej samej ochrony.
Perpetualy Hyperliquid w Base App są oddzielone od regulowanej amerykańskiej usługi futures. Coinbase nie ogłosił harmonogramu starań o dostęp Amerykanów do nowej integracji ani nie wskazał podmiotu regulowanego w USA, który oferowałby te kontrakty.
Ograniczenia geograficzne wykluczają również użytkowników z Wielkiej Brytanii z tego produktu, mimo że Coinbase niedawno rozszerzył inne usługi w tym kraju. W sierpniu giełda zaczęła udostępniać prawie 4000 amerykańskich akcji kwalifikującym się klientom z Wielkiej Brytanii, z handlem dostępnym 24 godziny na dobę w dni powszednie.
Base App powrócił do skupienia na produktach finansowych
Integracja Hyperliquid następuje po zmianie priorytetów produktowych Base App, po tym jak wcześniejsze skupienie na kanałach społecznościowych, twórcach i tokenach twórców nie przyniosło wzrostu użytkowników, jakiego oczekiwali jego twórcy.
Jak donosił crypto.news w lipcu, twórca Base Jesse Pollak powiedział, że sieć pozostawała w tyle w zakresie rynków predykcyjnych i kontraktów perpetual, koncentrując się na produktach społecznościowych.
Pollak napisał, że popyt na funkcje społecznościowe „całkowicie się rozpadł” i nazwał podejście oparte na twórcach „złym zakładem”. Następnie wycofał się z kierowania Base App, aby skoncentrować się na rozwoju blockchaina Base, podczas gdy Coinbase przejął kontrolę nad aplikacją.
Handel, płatności, stablecoiny i agenci AI od tego czasu odgrywają bardziej znaczącą rolę w rozwoju aplikacji. Coinbase realizuje również model „Everything Exchange”, który łączy rynki kryptowalut z akcjami, instrumentami pochodnymi, rynkami predykcyjnymi i innymi produktami finansowymi.
W lipcu relacje o rynkach predykcyjnych pokazały, że Coinbase opisał tę kategorię jako jeden z najszybciej rozwijających się produktów. Materiały dla akcjonariuszy za pierwszy kwartał 2026 roku mówiły, że detaliczne instrumenty pochodne przekroczyły 200 milionów dolarów rocznych przychodów, podczas gdy wolumen instrumentów pochodnych w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrósł o 169% rok do roku.
Base oferował już handel perpetual przez Avantis i rynki predykcyjne przez Limitless, ale Pollak przyznał w lipcu, że oba produkty pozostają w tyle za większymi konkurentami. Dane Dune Analytics przytoczone wówczas pokazały, że Limitless odpowiadał za około 0,5% miesięcznego wolumenu nominalnego na rynkach predykcyjnych.
