Binance Research poinformował 30 lipca, że pierwsza połowa 2026 roku przyniosła „szeroką kontrakcję on-chain, a nie rotację”.
Podsumowanie
- Spadek TVL DeFi o 38% wymazał 43,4 miliarda dolarów, a wyceny sześciu głównych warstw 1 spadły o 42%.
- Operacje użytkowników warstwy 2 spadły o 77%, w przeciwieństwie do mniejszego spadku Ethereum o 9% do czerwca 2026 roku.
- 207 incydentów bezpieczeństwa spowodowało straty w wysokości 972 milionów dolarów, podczas gdy rynki predykcyjne osiągnęły 51,6 miliarda dolarów miesięcznie.
Jego 52-stronicowy raport wykazał, że całkowita wartość zablokowana w DeFi spadła o 43,4 miliarda dolarów, czyli o 38%, podczas gdy łączna kapitalizacja rynkowa Ethereum, BNB, Solany, Tronu, Sui i NEAR spadła o 246,5 miliarda dolarów, czyli o 42%.
Kontrakcja rynku kryptowalut uderzyła w DeFi i główne L1
Spadek rozprzestrzenił się na kapitał, pożyczki i wyceny sieci, zamiast płynnie przenosić pieniądze z jednego sektora blockchain do drugiego. TVL DeFi spadło o 38,7% w ciągu półrocza, o dziewięć punktów procentowych więcej niż szerszy rynek kryptowalut. Aktywne pożyczki spadły o 38%. Kwiecień przyniósł najgłębsze pogorszenie, ponieważ duże exploity zmniejszyły zaufanie do dostarczania płynności on-chain.
Obecne dane pokazują ograniczone odbicie, a nie pełne odwrócenie. DefiLlama podał całkowity TVL DeFi na około 74,9 miliarda dolarów 31 lipca. Na podstawie zgłoszonego spadku przez Binance Research, poziom na koniec czerwca wynosił około 70,8 miliarda dolarów. To obliczenie sugeruje, że część wartości wróciła w lipcu, chociaż ceny tokenów i różnice w pomiarach mogą zmieniać wartości TVL.
Straty bezpieczeństwa zwiększyły presję. TRM Labs niezależnie odnotował 207 hacków i 972 miliony dolarów skradzionych w H1, ponad dwukrotnie więcej niż 83 incydenty rok wcześniej. Exploity inteligentnych kontraktów stanowiły 125 incydentów. Awarie infrastruktury i operacyjne stanowiły około 76% skradzionej wartości. Jak wcześniej donosił crypto.news, kwietniowe ataki wymazały miliardy dolarów z TVL DeFi.
Skarbce Ethereum przewyższyły ETF-y, gdy użycie L2 spadło
Struktura posiadaczy Ethereum zmieniła się podczas spadku. Binance Research podał, że salda spot ETF spadły z ponad 6 milionów ETH do 5,2 miliona ETH. Firmy posiadające cyfrowe aktywa skarbowe przesunęły się w przeciwnym kierunku, zwiększając swoje zasoby z 6 milionów do 7,7 miliona ETH. Raport zaczerpnął te dane z SoSoValue i Blockworks na dzień 1 lipca.
Wyższa przepustowość nie przełożyła się na silniejsze przychody warstwy bazowej. Średnie ceny gazu spadły o 75% w porównaniu z 2025 rokiem po tym, jak Ethereum podniosło swój limit gazu do około 60 milionów, podczas gdy liczba transakcji wzrosła o około 50%. Binance Research stwierdził, że przychody sieci „mają spaść o 53% do końca roku, jeśli warunki się utrzymają”. Ta liczba jest prognozą, a nie potwierdzonym wynikiem całorocznym.
Sieci warstwy 2 odnotowały ostrzejszy spadek użycia niż mainnet Ethereum. Łączna liczba operacji użytkowników L2 spadła o około 77% między styczniem a czerwcem, w porównaniu z 9% w Ethereum. W czerwcu L2 zebrały około 15 milionów dolarów opłat, ale zapłaciły Ethereum tylko 66 397 dolarów za dostępność danych. W powiązanych doniesieniach crypto.news zbadał, jak Ethereum zachowało głębszy TVL, podczas gdy Solana prowadziła w kilku miarach aktywności i przychodów.
Przychody Solany osłabły, podczas gdy BNB pozostał deflacyjny
Rzeczywista wartość ekonomiczna sieci Solany, która obejmuje opłaty transakcyjne i napiwki poza protokołem, spadła z 40 milionów dolarów w styczniu do 14 milionów dolarów w czerwcu. Binance Research powiązał większość tego 64,5% spadku z osłabieniem handlu memecoinami. Wolumen Pump.fun spadł z 30 miliardów do 17 miliardów dolarów w tym samym okresie, chociaż memecoiny nadal stanowiły 25% wolumenu DEX Solany w czerwcu.
BNB zachowywał się inaczej pod względem podaży. Raport zidentyfikował BNB jako jedyną deflacyjną główną L1, ze wskaźnikiem spalania 5,05% w ujęciu rocznym. Wartość rynkowa tokenizowanych RWA również wzrosła o 107% do 3,8 miliarda dolarów w H1. Jednak ten wzrost nie zrekompensował szerszego spadku wycen DeFi i głównych L1.
Rynki prognostyczne i tokenizowane aktywa oparły się spadkowi
Tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego były jednym z najbardziej wyraźnych obszarów wzrostu. Ich wartość rozproszona wzrosła z około 22 miliardów dolarów w styczniu do około 34 miliardów dolarów w połowie lipca. BNB Chain prowadził pod względem wolumenu DEX dla tokenizowanych akcji, podczas gdy tokenizowane akcje osiągnęły 4% aktywności DEX na Solanie w czerwcu. Jak poinformował crypto.news, tokenizowane produkty akcyjne osiągnęły ostatnio 752 000 posiadaczy w kilku sieciach.
Rynki prognostyczne również się rozwinęły podczas Mistrzostw Świata FIFA 2026. Miesięczny wolumen nominalny wzrósł o 86% od stycznia do 51,6 miliarda dolarów w czerwcu. Kalshi odnotowało około 33 miliardy dolarów, a Polymarket około 14,5 miliarda dolarów, co daje tej parze 92% miesięcznego wolumenu. Aktywność pozasportowa na obu platformach wzrosła o 136%, co wskazuje, że wzrost nie ograniczał się do rynków piłkarskich.
Ponadto Mistrzostwa Świata pchnęły Polymarket powyżej 5 miliardów dolarów wolumenu turniejowego. Binance Research ostrzegło, że druga połowa roku „poddana zostanie próbie”, czy użytkownicy napędzani turniejem pozostaną aktywni i czy regulacje oraz systemy rozliczeniowe będą w stanie wspierać dalszy wzrost.
Aktualizacje sieci stanowią obecnie mierzalne kamienie milowe. BNB Chain zaplanował swój hard fork Pasteur na 25 sierpnia o 02:30 UTC. Ethereum wymienia Glamsterdam na drugą połowę 2026 roku bez konkretnej daty na mainnecie. Tymczasem najnowsze oficjalne informacje o wydaniu Solany wskazują na aktywację Alpenglow z Agave 4.3 w październiku, później niż cel Q3 w raporcie Binance.
Druga połowa roku pokaże zatem, czy niższe opłaty i zwiększona pojemność mogą odbudować trwały popyt. Sprawdzi również, czy tokenizowane aktywa zyskają płynność wtórną i czy aktywność na rynkach prognostycznych przetrwa po Mistrzostwach Świata. Dopóki te trendy nie pojawią się w trwałym użytkowaniu, danych o przychodach i kapitale, teza o spadku Binance Research pozostaje najwyraźniejszym odczytem pierwszej połowy roku.
