Handel spot na zdecentralizowanych giełdach wzrósł do około 24% wolumenu giełd scentralizowanych w lipcu 2026 roku, według obecnej serii danych DEX-do-CEX The Block.
Podsumowanie
- Wskaźnik DEX-do-CEX dla spot w lipcu osiągnął około 24%, według szacunków obecnej serii danych The Block.
- Dane DefiLlama z ostatnich 30 dni plasowały Solanę, BNB Chain i Ethereum wśród największych ekosystemów spot na świecie.
- Robinhood Chain dodał aktywność w lipcu po tym, jak Uniswap wdrożył cztery wersje protokołu od pierwszego dnia.
Odczyt został opisany jako najsilniejszy w obecnej serii i kontynuował szerszy wzrost udziału rynku onchain od 2024 roku.
The Block oblicza ten wskaźnik, dzieląc miesięczny wolumen DEX przez wolumen na wybranej grupie giełd scentralizowanych. Jego panel obejmuje 30 największych zdecentralizowanych giełd pod względem wolumenu z DefiLlama. Dlatego liczba ta nie oznacza, że DEX-y obsłużyły 24% łącznego obrotu spot. Oznacza to, że aktywność DEX równała się około 24% objętego całkowitego wolumenu CEX.
Wskaźnik wolumenu spot DEX osiąga około 24% w lipcu
Lipcowa liczba nastąpiła po szybszej ekspansji, która rozpoczęła się w 2025 roku. Wskaźnik pozostawał poniżej 10% przez większość 2024 roku, zanim wzrósł, gdy traderzy coraz częściej korzystali z pozwoleń na rynki dla memecoinów, nowo wyemitowanych aktywów i produktów niedostępnych na dużych scentralizowanych platformach.
Jednak odczyt nastąpił również w słabszym okresie dla scentralizowanego handlu spot. Talos poinformował, że całkowity wolumen spot na giełdach spadł o 28% kwartał do kwartału do 2,32 biliona dolarów w drugim kwartale 2026 roku. Niższa aktywność CEX może podnieść wskaźnik nawet wtedy, gdy wolumen DEX nie osiągnie absolutnego rekordu.
Obecne dane DefiLlama pokazują, że aktywność pozostaje rozłożona na kilka sieci. Jego ranking z 2 sierpnia za ostatnie 30 dni plasował Solanę na około 49,86 miliarda dolarów, BNB Chain na 31,04 miliarda dolarów, Ethereum na 28,84 miliarda dolarów, a Base na 22,38 miliarda dolarów w wolumenie spot DEX. Robinhood Chain dodał kolejne 14,48 miliarda dolarów w tym samym okresie kroczącym.
Nowe łańcuchy i szerszy dostęp do tokenów wspierały handel onchain
Robinhood Chain był jednym z najwyraźniejszych nowych źródeł aktywności DEX w lipcu. Uniswap Labs ogłosił, że Uniswap v2, v3, v4 i UniswapX wystartowały w sieci 2 lipca, dzień po publicznym uruchomieniu mainnetu. Wdrożenie wspierało aktywa kryptograficzne i tokeny akcji Robinhood za pośrednictwem aplikacji internetowej Uniswap, portfela i API.
CoinDesk Data później oszacował, że Robinhood Chain osiągał średnio około 690 milionów dolarów dziennego wolumenu DEX i agregatorów w okresie siedmiu dni. Aktywność osiągnęła szczyt na poziomie 943,6 miliona dolarów 11 lipca, podczas gdy Uniswap odpowiadał za około 99,5% siedmiodniowego wolumenu DEX sieci.
Tokeny akcji były dostępne w ponad 120 krajach, ale nie były oferowane użytkownikom w USA. Wczesny handel obejmował również memecoiny, a nie ograniczał się do tokenizowanych akcji i innych aktywów ze świata rzeczywistego.
Jak poinformował crypto.news, Robinhood Chain spowodował gwałtowny wzrost aktywności Uniswap i przekroczył 1 miliard dolarów skumulowanego wolumenu swapów w ciągu pierwszych dziesięciu dni. Jednak rola spekulacyjnych tokenów sprawia, że trwała aktywność jest ważniejsza niż sumy z pierwszego tygodnia.
Inne ekosystemy weszły w lipiec z ustaloną płynnością onchain. Wolumen DEX na Solanie przekroczył 800 miliardów dolarów w pierwszej części 2025 roku, a Jupiter pozostał główną warstwą routingu dla transakcji.
Opis „rekordu” wymaga zastrzeżenia metodologicznego
Twierdzenie, że lipiec przyniósł „najwyższy poziom od rozpoczęcia pomiarów w 2019 roku”, wymaga doprecyzowania. Obecny wykres The Block potwierdza raportowany odczyt lipcowy, ale starsze raporty tego samego wydawcy opisywały wyższe wartości w ramach wcześniejszych wersji danych.
W czerwcu 2025 roku The Block poinformował, że DEX-y osiągnęły 25% wolumenu spot CEX w maju. Miesiąc później podał wskaźnik 29% dla czerwca. Obie historyczne wartości są wyższe niż około 24% odczyt z lipca 2026.
Różnica może odzwierciedlać korekty danych historycznych, zmiany w uwzględnianych giełdach lub dostosowania filtrowania wolumenu. Jednak publiczny opis na obecnym pulpicie nie wyjaśnia, dlaczego historyczne odczyty różnią się od wcześniejszych artykułów wydawcy.
Osobne badanie CoinGecko wykorzystało inną grupę giełd. Umieściło udział DEX w rynku spot na poziomie 24,5% w czerwcu 2025 roku, zanim wskaźnik powrócił do około 13–14% do stycznia 2026. CoinGecko powiązał wcześniejszy szczyt częściowo z routingiem transakcji przez Binance Alpha 2.0 przez PancakeSwap.
Zakres pokrycia 20 największych giełd przez CoinGecko i obecna metodologia The Block obejmująca 30 największych DEX-ów nie są bezpośrednio wymienne. Lipiec można zatem bezpiecznie opisać jako najwyższy odczyt w obecnie cytowanej serii. Nazwanie go bezspornym rekordem całego rynku wykraczałoby poza dostępne ujawnienia metodologiczne.
Co dalej ze wskaźnikiem DEX do CEX
Odczyt sierpniowy pokaże, czy wskaźnik może utrzymać się na poziomie około jednej czwartej pokrytego wolumenu CEX po ustabilizowaniu się lipcowej aktywności nowych łańcuchów. Traderzy będą również obserwować, czy Robinhood Chain utrzyma swój wczesny wolumen oraz czy Solana, BNB Chain, Ethereum i Base utrzymają obecne tempo.
Bezwzględny wolumen będzie miał znaczenie obok udziału w rynku. Rosnący wskaźnik spowodowany głównie spadkiem aktywności CEX opisywałby inną strukturę rynku niż ten napędzany rosnącą płynnością DEX, większą liczbą użytkowników i głębszymi pulami handlowymi. Zmiany w pokryciu protokołów lub giełd uwzględnionych w obliczeniach mogą również zrewidować historyczne odczyty.
Żaden zweryfikowany ruch cen tokenów nie może być przypisany wyłącznie lipcowemu wskaźnikowi. Dane pokazują, gdzie miały miejsce transakcje spot, a nie dlaczego poszczególne aktywa się poruszyły. Następne ukończone miesięczne zestawy danych powinny zapewnić jaśniejszy test, czy lipiec oznaczał trwałą zmianę, czy tymczasowy szczyt związany z nowymi produktami i uruchomieniami sieci.
