Rząd Monako złożył projekt ustawy mający zastąpić jego reżim regulacyjny dotyczący kryptowalut z 2022 r. nowymi ramami licencyjnymi, które nałożyłyby na dostawców usług kryptoaktywów bardziej rygorystyczne wymogi dotyczące autoryzacji, zarządzania i zgodności.
Podsumowanie
- Monako zaproponowało nowe ramy licencyjne dla kryptowalut, bardziej zbliżone do standardów MiCA i FATF.
- Dostawcy usług kryptograficznych musieliby uzyskać wcześniejszą autoryzację CCAF i spełniać bardziej rygorystyczne wymogi dotyczące zarządzania, ostrożnościowe i dotyczące postępowania.
- Projekt ustawy zastąpiłby reżim kryptograficzny Monako z 2022 r. i rozszerzyłby uprawnienia nadzorcze i egzekucyjne CCAF.
- Monako pozostaje na szarej liście FATF i na liście UE jurysdykcji wysokiego ryzyka pod względem prania pieniędzy.
Projekt ustawy nr 1131 rządu został formalnie złożony w Radzie Narodowej Monako 6 sierpnia, ustanawiając nowe ramy mające na celu zbliżenie zasad dotyczących kryptowalut w Księstwie do unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów oraz standardów opracowanych przez Grupę Specjalną ds. Przeciwdziałania Praniu Pieniędzy (FATF).
W przypadku przyjęcia ustawodawstwo zastąpiłoby kluczowe części systemu wprowadzonego ustawą nr 1.528 z lipca 2022 r., jednocześnie przyznając regulatorowi finansowemu Monako większą rolę w zatwierdzaniu i nadzorowaniu firm oferujących usługi kryptograficzne.
Propozycja pojawia się, gdy Monako pozostaje poddane wzmożonej kontroli w zakresie środków przeciwdziałania praniu pieniędzy. Grupa Specjalna ds. Przeciwdziałania Praniu Pieniędzy (FATF) nadal umieszcza Księstwo wśród jurysdykcji objętych wzmożonym monitoringiem, powszechnie znanych jako szara lista FATF, podczas gdy Unia Europejska klasyfikuje Monako jako państwo trzecie wysokiego ryzyka pod względem kontroli prania pieniędzy i finansowania terroryzmu.
Zasady dotyczące kryptowalut w Monako przeszłyby na system licencyjny kierowany przez CCAF
Zgodnie z proponowanymi ramami firmy pragnące świadczyć regulowane usługi kryptoaktywów musiałyby uzyskać wcześniejszą autoryzację Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF).
Projekt ustawy bardziej precyzyjnie określa usługi kryptograficzne, które mogą być świadczone w Monako, oraz dodaje wymogi dotyczące ładu korporacyjnego, zabezpieczeń ostrożnościowych i postępowania zawodowego. Firmy musiałyby zatem stawić czoła kontrolom regulacyjnym nie tylko w zakresie usług, które zamierzają oferować, ale także sposobu organizacji i prowadzenia działalności.
Zanim licencja zostanie wydana, wnioski byłyby również poddawane przeglądom z udziałem dwóch innych organów Monako, zgodnie z lokalnym raportem. Autorité Monégasque de Sécurité Financière oceniałaby odpowiednie kwestie bezpieczeństwa finansowego, podczas gdy Agence Monégasque de Sécurité Numérique uczestniczyłaby w przeglądzie wymogów cyberbezpieczeństwa.
Oprócz roli autoryzacyjnej CCAF otrzymałaby dodatkowe uprawnienia nadzorcze i egzekucyjne na mocy projektu ustawy. Rząd Monako powiązał dodatkowe kontrole z wysiłkami na rzecz wzmocnienia zgodności i zmniejszenia narażenia na pranie pieniędzy i inną nielegalną działalność finansową.
Model ten zbliżyłby Monako do podejścia opartego na autoryzacji stosowanego w ramach MiCA, mimo że Księstwo nie jest państwem członkowskim Unii Europejskiej. Zgodnie z unijnymi ramami dostawcy usług kryptoaktywów muszą uzyskać autoryzację przed świadczeniem regulowanych usług i spełniać wymogi dotyczące zarządzania, ochrony klientów, kontroli ostrożnościowych i postępowania.
Składnik licencyjny stał się szczególnie ważny po zakończeniu okresu przejściowego MiCA tego lata. Jak wcześnie informowało crypto.news, okres przejściowy UE zakończył się 1 lipca, pozostawiając firmy kryptograficzne podlegające pełnym wymogom licencyjnym dla dostawców usług kryptoaktywów w bloku.
Projekt ustawy zastąpiłby dwutorowy reżim kryptograficzny Monako
Istniejące zasady Monako pochodzą z ustawy nr 1.528, przyjętej w lipcu 2022 r. w celu regulowania firm świadczących usługi związane z aktywami cyfrowymi i kryptoaktywami.
Zamiast umieszczać wszystkie regulowane usługi kryptograficzne pod jedną strukturą autoryzacyjną, ustawa rozdzieliła dostawców według ich działalności. Firmy zajmujące się emisją aktywów cyfrowych lub kryptograficznych oraz niektóre usługi operacyjne wymagały zgody Ministra Stanu, podczas gdy przedsiębiorstwa świadczące usługi inwestycyjne obejmujące aktywa kryptograficzne podlegały CCAF.
Ustawa z 2022 r. ustanowiła również wymogi dotyczące obecności lokalnej. Firma ubiegająca się o autoryzację musiała założyć zarejestrowaną działalność w Monako przed świadczeniem objętych usług.
Zagraniczni dostawcy również napotkali ograniczenia. Firmom działającym poza Monako zabroniono kontaktowania się z mieszkańcami za pomocą niechcianego marketingu, co ograniczało zdolność zagranicznych firm kryptograficznych do aktywnego poszukiwania klientów z Monako bez spełnienia wymogów Księstwa.
Projekt ustawy nr 1131 miałby zreorganizować tę strukturę wokół bardziej precyzyjnie określonej listy regulowanych usług kryptograficznych oraz procesu autoryzacji CCAF. Proponowane przepisy nałożyłyby również obowiązki dotyczące ładu korporacyjnego, zabezpieczeń finansowych i postępowania bezpośrednio na ramy regulacyjne regulujące dostawców.
Porównywalne wymogi stały się już kluczowe dla licencjonowania w całej UE. Do końca czerwca dane dotyczące licencji MiCA wykazały, że przed nowym reżimem zarejestrowano w Europie ponad 3000 firm kryptograficznych, podczas gdy do maja 2026 r. tylko 194 uzyskały autoryzację. Hogan Lovells oszacował, że około 75% bazy dostawców sprzed MiCA może utracić poprzedni status rejestracji po wygaśnięciu okresów przejściowych.
Licencje MiCA podniosły wymogi zgodności w całej Europie
Model regulacyjny, który Monako stara się naśladować, już zmienił sposób działania firm kryptograficznych na sąsiednich rynkach europejskich.
MiCA umożliwia autoryzowanemu dostawcy usług kryptograficznych działanie we wszystkich państwach członkowskich UE w ramach jednych ram regulacyjnych. Firmy muszą spełnić wymogi licencyjne przed oferowaniem objętych usług, a organy regulacyjne mogą badać ich ład korporacyjny, kontrolę operacyjną i zdolność do wypełniania ciągłych obowiązków zgodności.
Po zakończeniu okresu przejściowego UE rejestr Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych wykazał dalszy wzrost liczby zatwierdzonych firm. 3 lipca rejestr ESMA osiągnął 300, po dodaniu 57 dodatkowych dostawców kryptograficznych w okolicach terminu 1 lipca. Standard Chartered i FalconX znalazły się wśród firm, które otrzymały autoryzację umożliwiającą korzystanie z praw paszportowych MiCA w całym bloku.
Uwaga organów regulacyjnych przesunęła się od wydawania licencji. W lipcu ESMA rozpoczął przegląd nadzorczy wybranych autoryzowanych przez MiCA depozytariuszy kryptowalut, badając obszary takie jak kontrola depozytowa, zarządzanie kluczami kryptograficznymi, procedury reagowania na incydenty oraz ryzyka związane z zewnętrznymi dostawcami usług.
Dla Monako projekt ustawy nr 1131 podobnie dałby CCAF dodatkowe narzędzia do nadzorowania dostawców po autoryzacji, zamiast ograniczać zaangażowanie regulacyjne do początkowej decyzji licencyjnej.
Jeśli Rada Narodowa zatwierdzi ustawę, Monako następnie wyda przepisy wykonawcze dotyczące praktycznych i technicznych wymogów, które firmy muszą spełnić. Projekt ustawy ustanawia zatem strukturę ustawową, podczas gdy szczegółowe standardy wdrożeniowe zostaną określone osobno.
Kontrola FATF zwiększyła presję na przepisy finansowe Monako
Proponowana reforma następuje również w czasie, gdy Monako pozostaje pod międzynarodowym nadzorem z powodu słabości w ramach przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu.
FATF umieścił Monako na swojej liście jurysdykcji objętych wzmożonym nadzorem w czerwcu 2024 r. Oznaczenie na szarej liście oznacza, że jurysdykcja zobowiązała się do usunięcia zidentyfikowanych strategicznych braków w uzgodnionych terminach, pozostając jednocześnie pod zwiększonym nadzorem FATF.
Od lutego 2026 r. FATF nadal umieszczał Monako na liście wraz z takimi jurysdykcjami jak Algieria, Angola, Kenia, Liban, Namibia, Nepal i Wenezuela.
Komisja Europejska następnie dodała Monako do własnej listy wysokiego ryzyka krajów trzecich. Komisja przyjęła zmianę w czerwcu 2025 r., a oznaczenie Monako weszło w życie 5 sierpnia 2025 r.
W ramach unijnych ram przeciwdziałania praniu pieniędzy podmioty objęte przepisami bloku są zobowiązane do stosowania wzmożonej czujności wobec transakcji dotyczących jurysdykcji znajdujących się na liście wysokiego ryzyka. Komisja Europejska oświadczyła, że jej ocena uwzględniła prace FATF oraz jurysdykcje wskazane jako objęte wzmożonym monitoringiem.
Takie dodatkowe kontrole mogą zwiększyć nakład pracy związany z przestrzeganiem przepisów w transakcjach dotyczących wymienionych jurysdykcji, potencjalnie wydłużając czas i zwiększając koszty dla instytucji finansowych współpracujących z kontrahentami na tych rynkach.
Rząd Monako przedstawił w projekcie ustawy nr 1131 wymogi dotyczące wzmocnionego nadzoru i autoryzacji jako część wysiłków na rzecz wzmocnienia zgodności regulacyjnej oraz zapobiegania praniu pieniędzy i innej nielegalnej działalności finansowej. Szczegółowe wymogi techniczne i operacyjne dla przedsiębiorstw kryptowalutowych zostaną ustanowione w przepisach wykonawczych po zatwierdzeniu ram ustawowych przez Radę Narodową.
