Firma Solana odrzuca plany inflacji SOL i opłat

Firma Solana poparła proponowaną konstytucję Solany, sprzeciwiając się jednocześnie dwóm planom gospodarczym, które mogłyby zmniejszyć emisję tokenów o 18,9 mln SOL i zwiększyć codzienne spalanie tokenów, gdy głosowanie rozpocznie się 22 sierpnia.

Firma poinformowała w komunikacie prasowym z 21 sierpnia prasowym, że zagłosuje za SGP-0001, znanym jako Konstytucja Solany, sprzeciwiając się SGP-0002, propozycji podwójnej stopy dezinflacji, oraz SGP-0003, propozycji opłat za zasoby i włączenie.

Głosowanie on-chain w sprawie pierwszych trzech propozycji zarządzania Solaną ma się rozpocząć 22 sierpnia. Firma Solana, notowana na Nasdaq pod tickerem HSDT, prowadzi instytucjonalną infrastrukturę walidatorów w regionie Azji i Pacyfiku i uzyskuje przychody ze stakowania ze swojego skarbca SOL.

Jej poparcie dla SGP-0001 opiera się na strukturze głosowania w proponowanej konstytucji. W tym systemie uczestnicy stakowania otrzymują przejrzyste głosy ważone ich udziałem, podczas gdy posiadacze tokenów zachowują prawo do unieważnienia głosów oddanych przez operatorów zarządzających ich delegowanym SOL.

Według firmy struktura ta daje instytucjom finansowym bezpośredni sposób uczestniczenia w decyzjach wpływających na sieć bez rezygnacji z kontroli nad swoimi prawami głosu na rzecz walidatorów. Zarząd stwierdził, że przyjęcie konstytucji ustanowiłoby system zarządzania niezbędny do przyciągnięcia większej liczby uczestników instytucjonalnych do Solany.

Firma Solana sprzeciwia się zmianie dwóch zasad gospodarczych

Popierając ramy zarządzania, Firma Solana stwierdziła, że pierwszy cykl głosowania nie powinien być wykorzystywany do jednoczesnej zmiany harmonogramu emisji i modelu opłat transakcyjnych Solany.

Zarząd opisał cele stojące za SGP-0002 i SGP-0003 jako rozsądne. Jednak firma stwierdziła, że instytucje rozważające operacje walidatorów lub stakowanie potrzebują zasad gospodarczych, które mogą modelować przez kilka lat.

W rozmowach z instytucjami finansowymi Firma Solana stwierdziła, że sama emisja rzadko była podnoszona jako bariera. Pytania dotyczyły natomiast tego, czy zasady gospodarcze Solany pozostaną wystarczająco niezawodne na tyle długo, aby instytucje mogły prognozować przychody, koszty i przepływy pieniężne.

Zmiana dwóch najbardziej stabilnych parametrów gospodarczych sieci podczas pierwszego cyklu zarządzania na żywo mogłaby opóźnić decyzje firm już oceniających Solanę, zgodnie z komunikatem. Firma przedstawiła zatem oba głosy sprzeciwu jako zastrzeżenia co do terminu, a nie co do podstawowych celów propozycji.

„Głęboko wierzymy, że adopcja instytucjonalna jest kluczowym czynnikiem wzrostu Solany, a instytucje podejmują decyzje w oparciu o spójne, przewidywalne struktury” – powiedział Joseph Chee, prezes i dyrektor generalny Firmy Solana.

Chee dodał, że ujawnione stanowiska miały na celu wsparcie uczestnictwa instytucjonalnego i powiedział, że firma planuje współpracę z innymi uczestnikami branży w miarę rozwoju systemu zarządzania Solany.

SGP-0002 przyspieszyłby dezinflację SOL

SGP-0002 pyta wyborców Solany, czy sieć powinna przyspieszyć redukcję emisji tokenów. Powiązany plan techniczny, SIMD-0550, podwoiłby roczną stopę dezinflacji z 15% do 30%, zachowując docelową stopę inflacji Solany na poziomie 1,5%.

Szacunki propozycji wskazują, że szybszy harmonogram osiągnąłby poziom 1,5% w około 2,8 roku zamiast 5,7 lat. Prognozowana emisja spadłaby o około 18,9 mln SOL w ciągu sześciu lat, chociaż szacunek ten nie stanowi gwarantowanej redukcji podaży.

Jak podał crypto.news w analizie propozycji z 9 sierpnia, SIMD-0550 trafił do repozytorium dokumentów ulepszeń Solany ze statusem „Review” 23 lipca. Umieszczenie w repozytorium nie zatwierdziło ani nie aktywowało proponowanej zmiany.

Firma Solana stwierdziła, że nie sprzeciwia się niższej emisji jako możliwemu efektowi końcowemu. Jej zastrzeżenie dotyczy ponownego otwarcia stałego harmonogramu, który już prowadzi inflację w kierunku docelowego poziomu 1,5%.

Dla posiadaczy instytucjonalnych, zysk ze stakowania może pojawić się jako audytowana i ujawniona pozycja finansowa, według firmy. Niektórzy posiadacze traktują również nagrody za stakowanie jako przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, co sprawia, że zmiany w emisji są istotne dla ich prognoz przychodów.

Firma poinformowała, że może poprzeć kolejną dyskusję na temat przyspieszenia dezinflacji po tym, jak SOL odnotuje trwałe napływy netto kapitału.

Zależność Solana Company od przychodów ze stakowania sprawia, że ta kwestia jest istotna dla jej własnych rachunków. Raport o wynikach z 15 sierpnia wykazał, że stakowanie wygenerowało 2,512 mln USD z 2,526 mln USD przychodów firmy w drugim kwartale.

W trakcie kwartału firma zarobiła 31 200 SOL w nagrodach za stakowanie i automatycznie ponownie postawiła te tokeny. Przychody ze stakowania pomogły osiągnąć marżę brutto około 97%, ale koszty operacyjne i straty ze sprzedaży aktywów cyfrowych przyczyniły się do straty netto w wysokości 30,3 mln USD w kwartale.

SGP-0003 zastąpiłby przewidywalną stałą opłatę

Solana Company planuje również głosować przeciwko SGP-0003, który wspiera opłatę transakcyjną opartą na zasobach oraz opłatę za włączenie poprzez SIMD-0553.

Zgodnie z tym projektem, koszty transakcji zależałyby częściowo od zasobów sieciowych zużywanych przez każdą transakcję. Część zasobowa zostałaby spalona w całości, łącząc opłaty bardziej z wykorzystaniem sieci niż istniejąca stała opłata Solany.

Galaxy Research wcześniej przytoczył szacunki, że propozycja mogłaby zwiększyć dzienne spalanie SOL z około 650 tokenów do między 7 500 a 9 000 przy ostatnich warunkach sieciowych. Autor SIMD-0553 później stwierdził, że wcześniejsze szacunki były „wprowadzające w błąd” i opublikował zakres możliwych wyników oparty na aktywności z poprzedniego miesiąca.

Solana Company zgodziła się, że stała opłata nie odzwierciedla dokładnie opłat w stosunku do ilości przepustowości sieci, którą zużywa transakcja. Jednak kierownictwo stwierdziło, że obecna opłata pozostaje znanym wydatkiem, który instytucje finansowe mogą umieścić w budżetach przed skorzystaniem z sieci.

Wprowadzenie zmiennych kosztów transakcyjnych, zanim użytkownicy i operatorzy dostosują swoje systemy, przeniosłoby ryzyko szacowania na nich, powiedziała firma. Kierownictwo rozważyłoby zmienioną propozycję, która utrzymuje minimalną opłatę, którą instytucje mogą obliczyć z góry.

Amerykańscy inwestorzy mają ekspozycję na zasady stakowania Solany

Ponieważ Solana Company jest notowana na Nasdaq Capital Market, amerykańscy inwestorzy mogą uzyskać pośrednią ekspozycję na SOL, przychody ze stakowania i operacje walidatorów poprzez akcje HSDT bez posiadania samego tokena.

Wyniki finansowe firmy pozostają wrażliwe na ceny SOL, zwroty ze stakowania i kapitał pozyskany ze sprzedaży akcji. W drugim kwartale firma pozyskała 7,9 mln USD wpływów netto, sprzedając około 3,08 mln akcji po 2,60 USD za sztukę, jednocześnie wydając około 2,3 mln USD na odkupienie 1,3 mln akcji.

Zmiany w harmonogramie emisji Solany mogą również wpłynąć na fundusze notowane w USA, które stakują swoje zasoby SOL. Raport funduszu z 11 sierpnia wykazał, że Bitwise Solana Staking ETF posiadał 8,18 mln SOL o wartości 622,02 mln USD na dzień 9 sierpnia, przy czym 99% tokenów było postawionych.

Bitwise poinformował o 6,21% rocznej brutto stopie nagród za stakowanie w ciągu ostatnich 90 dni i 5,84% stopie netto po kosztach związanych ze stakowaniem. Fundusz ostrzega inwestorów, że nagrody mogą się zmieniać wraz z warunkami sieciowymi i nie reprezentują wyników inwestycyjnych ETF.

Udane głosowanie nad SGP nie zmieni natychmiast zasad emisji ani opłat Solany. Każda propozycja musi uzyskać poparcie co najmniej 66,67% decydującego stawki, co obejmuje głosy za i przeciw, ale wyklucza wstrzymujące się.

Nawet po zatwierdzeniu, SGP służy jako instrukcja polityczna, a nie wykonywalny kod. Deweloperzy nadal musieliby ukończyć powiązany dokument Solana Improvement Document, przygotować oprogramowanie i wdrożyć zmianę przez bramkę funkcji.

Solana Company poinformowała, że ujawniła swoje stanowiska przed głosowaniem, aby delegujący wiedzieli, jak ich operator walidatora zamierza głosować. Zgodnie z proponowaną konstytucją, posiadacz bazowego SOL może zastąpić wybór operatora, składając osobne głosowanie.