Południowokoreański Shinhan Asset Management podpisał 21 sierpnia czterostronne memorandum w sprawie testowania tokenizowanego funduszu w wonach koreańskich z wykorzystaniem blockchaina Solana.
Podsumowanie
- Shinhan Asset Management podpisał czterostronne porozumienie w celu przetestowania przepływu pracy tokenizowanego funduszu denominowanego w wonach.
- Pilotaż Solany obejmuje kontrole inwestorów, emisję, dystrybucję i płynność onchain podczas proof of concept.
- Etherfuse dostarcza infrastrukturę tokenizacji, a Orca wspiera projektowanie płynności onchain dla testowania przepływów pracy dystrybucji funduszy.
- Zmienione południowokoreańskie przepisy dotyczące papierów wartościowych mają wejść w życie na początku 2027 roku po zakończeniu przygotowań.
- Projekt pozostaje proof of concept i nie ma jeszcze potwierdzonej daty publicznego uruchomienia.
Porozumienie łączy Shinhan Asset Management, Fundację Solana, platformę tokenizacji Etherfuse oraz zdecentralizowaną giełdę Orca. Uczestnicy przeprowadzą proof of concept obejmujący proces emisji i dystrybucji funduszu.
Planowany produkt miałby inwestować w krótkoterminowe obligacje w wonach koreańskich i być skierowany do zagranicznych inwestorów instytucjonalnych. Jednak uczestnicy nie ogłosili wielkości funduszu, oczekiwanej stopy zwrotu ani daty publicznego uruchomienia.
Shinhan przetestuje kompletny proces tokenizowanego funduszu
Proof of concept zbada kroki niezbędne do emisji i dystrybucji regulowanego tokenizowanego funduszu. Obejmują one kontrole know your customer, mechanizmy przeciwdziałania praniu pieniędzy, emisję tokenów i ustalenia dotyczące płynności onchain.
Shinhan zapewni wiedzę z zakresu zarządzania aktywami i zgodności z przepisami. Etherfuse dostarczy infrastrukturę do tworzenia i zarządzania tokenizowanymi aktywami. Orca pomoże zaprojektować system płynności używany do dystrybucji lub wymiany tokenów funduszu na Solanie.
Fundacja Solana stwierdziła, że model opiera się na funduszu BUIDL BlackRock, jednym z największych tokenizowanych produktów rynku pieniężnego. Porównanie odnosi się do modelu dystrybucji opartego na blockchainie. Nie oznacza to, że proponowany fundusz Shinhan będzie posiadał te same aktywa lub oferował te same prawa prawne.
Produkt BlackRock inwestuje przede wszystkim w amerykańskie bony skarbowe, gotówkę i umowy odkupu. Dla porównania, test Shinhan dotyczy produktu w wonach koreańskich zabezpieczonego krótkoterminowymi obligacjami krajowymi.
Solana rozszerza swoją działalność w zakresie funduszy instytucjonalnych w Azji
Solana oferuje niskie opłaty transakcyjne i szybkie rozliczenia, co może wspierać częste subskrypcje, umorzenia i transfery. Jednak te cechy techniczne nie eliminują wymogów rejestracji papierów wartościowych, przechowywania ani ochrony inwestorów.
Sieć przyciągnęła już innych azjatyckich zarządców aktywów. Jak wcześniej informowano, SBI Global Asset Management uruchomił tokenizowany japoński fundusz akcyjny na Solanie w lipcu. Ten produkt jest skierowany do inwestorów instytucjonalnych i akredytowanych za pośrednictwem regulowanej platformy tokenizacji DigiFT.
Shinhan testuje również więcej niż jeden blockchain. 14 sierpnia zarządca aktywów podpisał oddzielne porozumienie z Plume w celu opracowania demonstracji tokenizowanego funduszu denominowanego w wonach.
Równoległe projekty sugerują, że Shinhan bada różne modele techniczne i dystrybucyjne, zamiast zobowiązywać się wyłącznie do Solany. Wyniki testów mogą określić, której infrastruktury użyje zarządca po wejściu w życie południowokoreańskich ram regulacyjnych.
Ramy Korei 2027 określą ewentualne uruchomienie
Zgromadzenie Narodowe Korei Południowej przyjęło 15 stycznia poprawki wspierające tokenizowane papiery wartościowe. Ustawodawstwo uznaje rozproszone rejestry za ważne rejestry papierów wartościowych i zezwala kwalifikującym się papierom wartościowym z umów inwestycyjnych na obrót za pośrednictwem licencjonowanych firm papierów wartościowych.
Komisja Usług Finansowych poinformowała, że emitenci nadal będą musieli spełniać istniejące obowiązki rejestracyjne i ujawniania informacji dotyczące papierów wartościowych. Nielicencjonowane firmy nie będą mogły pośredniczyć w obrocie tokenizowanymi papierami wartościowymi.
Oczekuje się, że poprawki wejdą w życie rok po ich ogłoszeniu, a wdrożenie przewidywane jest na początku 2027 r. Regulatorzy przygotowują infrastrukturę zarządzania kontami i zasady ochrony inwestorów przed wdrożeniem, zgodnie z oficjalnym oświadczeniem FSC.
Jak podał crypto.news, władze Korei Południowej przygotowują zasady dla akcji, obligacji i funduszy wraz z platformą blockchain obsługiwaną przez Korea Securities Depository.
Prognozy rynkowe pozostają niepewne
Solana poinformowała, że istniejący rynek tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego był wart około 36 miliardów dolarów. Ogłoszenie przytoczyło również prognozę Boston Consulting Group sugerującą, że sektor ten może osiągnąć nawet 30 bilionów dolarów do 2030 r.
Tę prognozę należy traktować jako prognozę, a nie oczekiwany wynik. Nowszy scenariusz średni BCG szacuje, że tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego mogą osiągnąć 14 bilionów dolarów do 2030 r. i 55 bilionów dolarów do 2035 r. W scenariuszu szybszego wzrostu rynek ten może osiągnąć nawet 88 bilionów dolarów do 2035 r.
Obecne wdrożenie pozostaje znacznie mniejsze. W powiązanych doniesieniach, publicznie widoczne aktywa onchain wzrosły do około 30 miliardów dolarów do połowy 2026 r., z dominacją prywatnych kredytów i tokenizowanego długu rządowego.
Następny etap będzie obejmować ukończenie dowodu koncepcji i dostosowanie struktury funduszu do ostatecznych zasad Korei. Jakiekolwiek komercyjne uruchomienie będzie zależeć od zatwierdzenia regulacyjnego, testów operacyjnych i popytu ze strony kwalifikujących się instytucji zagranicznych.
