Pięć głównych południowokoreańskich giełd kryptowalut opartych na wonie odnotowało w czerwcu 2026 r. netto odpływ stablecoinów do platform zagranicznych w wysokości 560,3 mld wonów, czyli około 367 mln dolarów.
Podsumowanie
- 18 kolejnych miesięcy odpływów stablecoinów zakończyło się w czerwcu, gdy z Korei Południowej wypłynęło 560,3 mld wonów.
- Transfery w czerwcu wysłały za granicę 2,7625 bln wonów, a zwróciły na koreańskie giełdy 2,2022 bln wonów.
- Zgłoszone zastosowania obejmują zagraniczne instrumenty pochodne, produkty RWA, DeFi oraz usługi stakingu niedostępne na koreańskich giełdach.
Ta liczba przedłużyła nieprzerwany okres odpływów w kraju do 18 miesięcy. Dane pochodzą z danych Financial Supervisory Service przekazanych posłowi Partii Ludowej Lee Jong-wookowi i opublikowanych przez Yonhap News 2 sierpnia. Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit i Gopax wysłały w czerwcu za granicę 2,7625 bln wonów w stablecoinach. Otrzymały z zagranicznych giełd 2,2022 bln wonów.
Odpływy stablecoinów z Korei Południowej osiągają 560,3 mld wonów
Najnowsza miesięczna suma kontynuowała nieprzerwany trend netto odpływów, który rozpoczął się w styczniu 2025 r., kiedy rozpoczęto dostępną serię danych. Od tego czasu każdego miesiąca wypłaty stablecoinów na zagraniczne giełdy przewyższały depozyty wracające na pięć koreańskich platform.
Netto odpływ w czerwcu wzrósł z 477,1 mld wonów w maju, ale pozostał poniżej styczniowych 1,1429 bln wonów. Miesięczne dane pokazują utrzymujący się ruch na zewnątrz pomimo znacznych zmian w transferowanych kwotach.
Luka pozostała również duża w drugim kwartale. Między kwietniem a czerwcem netto odpływy stablecoinów osiągnęły 1,6872 bln wonów. W tym samym okresie koreańscy inwestorzy detaliczni odnotowali netto sprzedaż zagranicznych akcji o wartości 1,6185 bln wonów, według danych Korea Securities Depository cytowanych przez Yonhap.
W samym czerwcu zakupy zagranicznych akcji przewyższyły sprzedaż o 472,54 mln dolarów, czyli około 722 mld wonów przy średnim kursie wymiany z miesiąca. Netto odpływy stablecoinów stanowiły zatem 77,6% netto zakupów zagranicznych akcji przez koreańskich inwestorów. Jednak porównanie nie dowodzi, że oba przepływy dotyczyły tych samych inwestorów lub strategii.
Zagraniczne instrumenty pochodne wydają się napędzać popyt na stablecoiny
Raport stwierdził, że transferowane stablecoiny są „uważane za wykorzystywane głównie” do produktów niedostępnych na krajowych giełdach. Obejmują one kryptowalutowe i akcyjne instrumenty pochodne, tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego, usługi finansów zdecentralizowanych oraz produkty stakingowe.
Niektóre zagraniczne platformy oferują kontrakty terminowe i inne produkty z dźwignią powiązane z kryptowalutami i głównymi koreańskimi akcjami, w tym Samsung Electronics, SK Hynix i Hyundai Motor. Jednak dane FSS śledzą transfery między giełdami, a nie końcową aktywność każdego portfela. Proponowane powiązanie z konkretnymi produktami pozostaje szacunkiem, a nie ustaleniem transakcja po transakcji.
Przesunięcie za granicę następuje w czasie, gdy krajowa aktywność handlowa osłabła. Crypto.news poinformował, że wolumen obrotu na pięciu głównych giełdach wonowych spadł o 54,6% rok do roku w pierwszej połowie 2026 r. Niższa lokalna aktywność stanowi kontekst, chociaż dostępne dane nie potwierdzają, że jest ona przyczyną transferów za granicę.
Presja na ochronę inwestorów spotyka się z opóźnionym ustawodawstwem
Lee wezwał do szybszych zabezpieczeń, mówiąc, że inwestorzy „pozostają bezbronni wobec wysokiego ryzyka instrumentów pochodnych na zagranicznych giełdach”. Poprosił rząd o przegląd ram ochrony inwestorów i zarządzania, gdy coraz więcej środków przepływa za granicę.
Korea Południowa pracuje już nad szerszymi zasadami dotyczącymi aktywów cyfrowych. Na posiedzeniu Komitetu ds. Aktywów Wirtualnych 4 marca Komisja Usług Finansowych omówiła wewnętrzne kontrole giełd, standardy bezpieczeństwa, rygorystyczne obowiązki odszkodowawcze oraz możliwe zasady dla emitentów stablecoinów. Komisja poinformowała, że planuje dalsze konsultacje przed wprowadzeniem ustawodawstwa.
Jednak szczegóły pozostają nieuregulowane. W styczniu FSC ostrzegł, że główne przepisy dotyczące emitentów stablecoinów i struktur własnościowych nie zostały sfinalizowane.
Niedawno, jak donosił crypto.news, regulator poinformował ustawodawców, że zamierza przygotować skonsolidowaną ustawę podstawową o aktywach cyfrowych obejmującą stablecoiny, giełdy, ujawnienia i kontrolę operacyjną.
Następne miesięczne dane giełdowe pokażą, czy lipiec przedłużył passę odpływów do 19 miesięcy. Regulatorzy mogą również stanąć przed presją, aby odróżnić zwykłe transgraniczne transfery od przepływów związanych z dźwignią finansową, DeFi i innymi usługami o wyższym ryzyku.
Na razie dane za czerwiec dokumentują przepływy między koreańskimi a zagranicznymi giełdami. Nie identyfikują one indywidualnych użytkowników, platform docelowych ani ostatecznych inwestycji. Jakakolwiek reakcja polityczna będzie zależeć od dalszych przeglądów regulacyjnych i postępów w pracach nad ustawą podstawową o aktywach cyfrowych.
