Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) omawia standardy dla tokenizowanego złota z głównymi bankami i innymi uczestnikami rynku, zgodnie z raportem Financial Times z 10 sierpnia.
Podsumowanie
- FCA omawia standardy tokenizowanego złota z głównymi bankami, według raportu Financial Times.
- Brytyjscy regulatorzy rozważają tokenizowane złoto jako zabezpieczenie na niezrealizowanych rynkach pozagiełdowych instrumentów pochodnych.
- Regulatorzy planują dalszą politykę w tym roku, opracowując standardy branżowe dla przypadków użycia tokenizowanego zabezpieczenia.
- Szesnaście firm już pracuje w brytyjskim piaskownicy cyfrowych papierów wartościowych nad działającą infrastrukturą tokenizowanych aktywów.
- Londyn obsługuje około 70% światowego handlu złotem, według raportu Financial Times.
Dyskusje badają, jak cyfrowe reprezentacje fizycznego złota mogłyby działać na rynkach hurtowych, w tym jako zabezpieczenie.
Rozmowy nie przyniosły jeszcze osobnego zbioru zasad FCA specjalnie dla tokenizowanego złota. Opierają się na wspólnym dokumencie politycznym z 18 maja opublikowanym przez FCA i Bank Anglii, w tym Urząd Nadzoru Ostrożnościowego (PRA), który wyraźnie wskazał tokenizowane złoto jako możliwą formę zabezpieczenia dla niezrealizowanych pozagiełdowych instrumentów pochodnych.
Plan FCA dotyczący tokenizowanego złota opiera się na mapie drogowej z maja
Majowy dokument mówi, że FCA i PRA przeglądają kwalifikowalność tokenizowanego zabezpieczenia i dostrzegają potencjalne korzyści z tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego oraz tokenizowanego złota. Jakiekolwiek użycie podlegałoby standardom opracowanym z branżą. Regulatorzy planują również dalszą politykę w późniejszej części roku, wyjaśniającą, jak tokenizowane zabezpieczenie może działać w ramach istniejących ram regulacyjnych.
To wskazuje na dostosowanie istniejących zasad rynku hurtowego, a nie automatyczne tworzenie osobnej kategorii regulacyjnej dla każdego tokenizowanego aktywa. PRA stwierdziło również, że tokenizowane tradycyjne aktywa powinny generalnie otrzymywać takie samo traktowanie ostrożnościowe jak konwencjonalne odpowiedniki, gdy ich prawa prawne i podstawowe ryzyka są porównywalne.
Jak donosiło crypto.news w wcześniejszym raporcie o brytyjskich regulacjach, szersza inicjatywa obejmuje emisję, handel, rozliczenia, zabezpieczenia oraz infrastrukturę potrzebną do przeniesienia tokenizowanych finansów poza projekty pilotażowe.
Tokenizowane złoto może wejść na hurtowe rynki zabezpieczeń
Bank Anglii planuje rozważyć, jak tokenizowane wersje aktywów już akceptowanych jako zabezpieczenie regulacyjne mogłyby kwalifikować się w centralnych kontrahentach zgodnie z brytyjskim EMIR. FCA i PRA osobno badają tokenizowane złoto jako zabezpieczenie dla niezrealizowanych instrumentów pochodnych.
Istnieje już precedens dotyczący funduszy. Kwietniowe oświadczenie polityczne FCA potwierdziło, że szereg funduszy rynku pieniężnego, w tym wersje tokenizowane, może kwalifikować się jako zabezpieczenie dla niezrealizowanych transakcji zgodnie z brytyjskim EMIR. To samo oświadczenie stwierdziło, że autoryzowane brytyjskie fundusze nie są zabronione w inwestowaniu w tokenizowane formy aktywów, które w innym przypadku są kwalifikowalne.
Prace regulacyjne koncentrują się zatem nie tylko na tym, czy aktywo jest cyfrowe, ale czy jego prawa prawne, ustalenia dotyczące przechowywania i ryzyka pozostają porównywalne z konwencjonalnym aktywem, które reprezentuje.
Pozycja Londynu w handlu złotem dodaje projektowi wagi
Financial Times poinformował, że Londyn odpowiada za około 70% światowego wolumenu handlu złotem. Dyskusje regulacyjne mają miejsce, gdy Londyn stoi w obliczu silniejszej konkurencji ze strony azjatyckich centrów finansowych, które dążą do większej roli w handlu złotem.
Rozmiar istniejącego rynku londyńskiego jest znaczny. Dane LBMA pokazują, że na koniec marca w londyńskich skarbcach znajdowało się 9 339 ton złota o wartości około 1,384 biliona dolarów. LBMA opisuje Londyn jako centrum międzynarodowego rynku kruszców.
Światowa Rada Złota opracowuje również hurtową cyfrową strukturę złota znaną jako Pooled Gold Interests. Proponowany model łączy fizyczną własność z cyfrowym transferem i jest skierowany głównie do uczestników instytucjonalnych i hurtowych.
Co dalej z brytyjskimi zasadami tokenizacji
FCA i Bank Anglii zakończyły szersze konsultacje dotyczące tokenizacji 3 lipca. Opublikowany harmonogram przewiduje warsztaty branżowe, oświadczenie w odpowiedzi latem oraz pełny międzyinstytucjonalny plan działania później w 2026 roku. Financial Times podaje obecnie, że ogłoszenie w sprawie opracowania standardów tokenizowanego złota spodziewane jest w ciągu najbliższych kilku miesięcy, powołując się na osobę zaznajomioną z planami FCA.
Prace nad infrastrukturą postępują równolegle z tymi zasadami. Szesnaście firm pracuje w ramach piaskownicy cyfrowych papierów wartościowych, a Bank Anglii planuje modernizację swojego systemu papierów wartościowych i zabezpieczeń w 2027 roku. Planuje również na 2028 rok usługę synchronizacji łączącą cyfrowe rejestry aktywów z pieniędzmi banku centralnego w funtach szterlingach.
W powiązanych doniesieniach crypto.news poinformował o wdrożeniu brytyjskich cyfrowych obligacji skarbowych, które ma na celu pierwszą transakcję do końca pierwszego kwartału 2027 roku przy użyciu platformy Orion HSBC.
Następnym krokiem dla złota są zatem szczegóły regulacyjne. Władze muszą jeszcze określić standardy dotyczące kwalifikowalności, własności prawnej, przechowywania i ryzyka, zanim tokenizowane złoto stanie się rutynowym źródłem zabezpieczeń na brytyjskich rynkach hurtowych.
