O ETF de Staking de Solana da Bitwise ultrapassou US$ 1 bilhão em ativos menos de dez meses após seu lançamento, tornando-se o primeiro ETF individual de Solana a atingir esse nível.
Resumo
- BSOL detinha 9,33 milhões de SOL no valor de aproximadamente US$ 1,018 bilhão em 26 de agosto.
- Eric Balchunas disse que os fundos de Solana mantiveram a maior parte dos US$ 1,7 bilhão em entradas acumuladas.
- A Bitwise relatou que 96% dos ativos do BSOL estavam em staking, com uma taxa de recompensa líquida de 5,80%.
- A SoSoValue registrou US$ 1,22 bilhão em entradas acumuladas em um grupo mais restrito de ETFs de Solana à vista dos EUA.
ETF de Solana da Bitwise ultrapassa US$ 1 bilhão
O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, disse em uma publicação de 27 de agosto no X que o ETF de Staking de Solana da Bitwise se tornou o primeiro ETF de Solana a exceder US$ 1 bilhão em tamanho.
Balchunas colocou o marco dentro de uma categoria de fundos de Solana que atraiu cerca de US$ 1,7 bilhão. De acordo com sua avaliação, os produtos devolveram muito pouco desse capital por meio de resgates contínuos, mesmo com o SOL sofrendo um declínio acentuado durante o primeiro semestre de 2026.
Os dados oficiais do fundo da Bitwise confirmaram que o BSOL tinha US$ 1,0175 bilhão em ativos líquidos em 26 de agosto. Sua carteira continha 9,33 milhões de SOL com valor de mercado de US$ 1,0176 bilhão, ou cerca de 0,137 SOL por ação em circulação.
No final da mesma sessão, o BSOL reportou um valor patrimonial líquido de US$ 14,95 por ação e um preço de mercado de US$ 15,03. O preço de fechamento do mercado colocou as ações com um prêmio de 0,56% sobre seu valor patrimonial líquido subjacente, enquanto o spread médio de compra e venda de 30 dias do fundo ficou em 0,10%.
O valor de US$ 1 bilhão refere-se aos ativos sob gestão, que mudam com as subscrições de investidores, resgates e o preço de mercado do SOL. As entradas líquidas acumuladas medem o valor que os investidores adicionaram após subtrair as retiradas, portanto, os dois números não devem ser tratados como intercambiáveis.
BSOL dominou a demanda por ETFs de Solana
Lançado na NYSE Arca em 28 de outubro de 2025, o BSOL foi o primeiro produto negociado em bolsa dos EUA a oferecer exposição direta de 100% ao SOL, de acordo com a Bitwise. O produto também incorpora recompensas obtidas com o staking de suas participações.
A Bitwise definiu a taxa de administração do fundo em 0,20% e a isentou nos primeiros três meses sobre os primeiros US$ 1 bilhão em ativos. Seu acesso antecipado ao mercado dos EUA ajudou o BSOL a coletar cerca de US$ 420 milhões durante sua primeira semana de negociação, de acordo com dados da LSEG citados pela Reuters em novembro de 2025.
O status de pioneiro pode ter um efeito duradouro na forma como os ativos de ETFs são divididos entre os emissores. A Reuters informou que empresas concorrentes, incluindo Grayscale, VanEck, Fidelity e Invesco, ajustaram seus planos de fundos de Solana após o início da negociação do BSOL.
Em meados de maio, o BSOL controlava cerca de 81% dos ativos mantidos pelos produtos de Solana rastreados na época. Como crypto.news relatou anteriormente, o BSOL detinha aproximadamente US$ 861 milhões de US$ 1,06 bilhão em toda a categoria, embora a queda no preço do SOL tenha reduzido o valor das participações do fundo.
Dados recentes mostraram o BSOL continuando a liderar a rodada mais recente de subscrições. A SoSoValue registrou US$ 33,5 milhões em entradas líquidas nos ETFs de Solana à vista dos EUA em 24 de agosto, sua maior entrada diária de 2026 e sua quinta sessão positiva consecutiva.
Do total diário, o BSOL recebeu US$ 25 milhões, enquanto o FSOL da Fidelity adicionou US$ 4,8 milhões e o GSOL da Grayscale coletou US$ 3,7 milhões. A sequência de cinco sessões começando em 18 de agosto trouxe US$ 61,8 milhões para os produtos, de acordo com a SoSoValue.
A atividade de negociação aumentou com as subscrições. O volume combinado entre os fundos rastreados atingiu US$ 166,8 milhões em 24 de agosto, o maior nível desde outubro de 2025, enquanto o BSOL gerou cerca de US$ 108 milhões do total.
Em 27 de agosto, o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, relatou aproximadamente US$ 100 milhões em entradas diárias nos produtos de cripto da empresa nos EUA. Os veículos Solana receberam cerca de US$ 40 milhões, o maior valor entre as categorias de ativos que ele listou, enquanto o BSOL gerou mais de US$ 126 milhões em volume de negociação.
Os números de Horsley eram divulgações preliminares do emissor e não forneciam um total de criação separado para cada fundo da Bitwise. O volume de negociação representa ações negociadas durante uma sessão, enquanto as entradas medem o capital líquido que entra em um produto por meio da criação e resgate de ações.
Investidores adicionaram BSOL durante a queda da SOL
O crescimento do BSOL continuou mesmo com o valor de cada ação caindo durante grande parte de 2026. Os dados de desempenho da Bitwise mostraram uma perda de NAV de 39,07% no acumulado do ano e um declínio de 60,15% desde o início até 30 de julho.
Um arquivamento de 7 de agosto na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA mostrou que os investidores contribuíram com US$ 267,1 milhões em subscrições líquidas durante os primeiros seis meses de 2026. A emissão de ações aumentou as participações do fundo de aproximadamente 5,15 milhões de SOL no final de 2025 para 8,05 milhões de SOL até 30 de junho.
A queda nos preços da SOL ainda reduziu os ativos líquidos do BSOL de US$ 641,3 milhões para US$ 592,3 milhões no período. Seu NAV por ação caiu de US$ 16,37 para US$ 10,01, produzindo um retorno negativo de 38,85% no primeiro semestre.
Como relatado anteriormente em agosto, o arquivamento registrou US$ 19,2 milhões em recompensas brutas de staking e cerca de US$ 17,7 milhões em receita líquida de investimento após despesas. O BSOL também reconheceu US$ 333,8 milhões em perdas de portfólio, consistindo em US$ 262,9 milhões em depreciação não realizada e US$ 70,9 milhões em perdas realizadas.
Um grande banco dos EUA posteriormente aprovou as ações do BSOL como garantia para empréstimos com uma relação máxima entre empréstimo e valor de 25%, de acordo com o CEO da Bitwise, Hunter Horsley. O acordo dá aos investidores elegíveis outro uso para suas ações de ETF, embora o banco não tenha sido identificado no anúncio.
Staking adiciona SOL às participações do fundo
A estrutura do BSOL permite que a Bitwise delegue a maior parte de sua SOL a validadores e adicione as recompensas resultantes ao fundo. O produto não distribui as recompensas como um pagamento em dinheiro separado; a SOL ganha torna-se parte do portfólio e afeta o valor que respalda cada ação.
Em 26 de agosto, a Bitwise relatou que 96% dos ativos do BSOL estavam em staking, em comparação com sua meta declarada de 100%. O fundo listou uma taxa bruta de recompensa de staking de 6,17% e uma taxa líquida de 5,80%, calculada como uma média de 90 dias usando dados da Helius.
A Bitwise alertou que as recompensas de staking podem mudar e não são garantidas. Suas divulgações do fundo também afirmam que o BSOL não é registrado como uma empresa de investimento sob a Lei de Empresas de Investimento de 1940 e não recebe todas as proteções que se aplicam a fundos mútuos e ETFs registrados sob essa lei.
O arquivamento na SEC identifica o BSOL como um produto negociado em bolsa cujo único ativo é a SOL. Seu principal objetivo de investimento é seguir o valor dos tokens que detém após custos operacionais e passivos, enquanto ganhar SOL adicional por meio de staking serve como seu objetivo secundário.
Para investidores americanos, a listagem na NYSE Arca fornece exposição à SOL por meio de contas de corretagem regulares, sem exigir custódia direta de tokens ou gerenciamento de validadores. Os investidores do fundo ainda enfrentam volatilidade de preço da SOL, despesas de gestão, diferenças de rastreamento e riscos operacionais relacionados ao staking identificados nas divulgações da Bitwise.
A SOL subiu de um preço de abertura em 26 de agosto perto de US$ 96,60 para uma alta intradiária em torno de US$ 110 em 27 de agosto. Em cobertura técnica recente, o gráfico diário colocou suporte inicial perto de US$ 104,41, enquanto uma quebra confirmada acima de US$ 110 poderia expor resistência em torno de US$ 114,88 e US$ 127,83.
