A City Protocol levantou US$ 11 milhões em rodadas de financiamento seed e Pré-A, enquanto a empresa expande a infraestrutura para trazer produtos de investimento estruturados para a blockchain.
Resumo
- A City Protocol levantou US$ 11 milhões em rodadas de financiamento seed e Pré-A.
- Dragonfly, Jump Crypto, CMT Digital e outros investidores apoiaram a empresa.
- A Venzo oferece quatro vaults cobrindo hedge quantitativo, arbitragem, crédito privado e estratégias de rendimento.
- A City Protocol planeja adicionar carteiras temáticas baseadas em regras que operam diretamente dentro das carteiras dos usuários.
De acordo com o anúncio da City Protocol de 26 de agosto, Dragonfly, Jump Crypto, CMT Digital, Stratified Capital, Adaverse e Mirana participaram do financiamento junto com outros investidores, apoiando um sistema projetado para lidar com a emissão, operação e distribuição de produtos de investimento baseados em blockchain.
A empresa dividiu sua infraestrutura em três partes cobrindo tokenização, vaults, e emissão e operações. Juntos, os módulos são projetados para permitir que gestores de ativos e provedores de estratégia empacotem estratégias de investimento em produtos on-chain sem construir a infraestrutura subjacente separadamente para cada lançamento.
A Venzo, plataforma principal da City Protocol, já hospeda quatro vaults de estratégia cobrindo hedge quantitativo, arbitragem entre exchanges, crédito privado e rendimento on-chain. A City Protocol disse que as estratégias eram anteriormente oferecidas principalmente a investidores institucionais e profissionais.
Informações divulgadas com o anúncio do financiamento colocaram o valor total bloqueado da Venzo em cerca de US$ 30 milhões, embora uma versão anterior do anúncio citasse US$ 40 milhões.
O financiamento da City Protocol apoia um modelo de produto em três camadas
Na estrutura da City Protocol, a camada de tokenização converte uma estratégia de investimento ou classe de ativos em um produto que pode ser distribuído e rastreado on-chain.
A camada de vault lida com depósitos e retiradas, limites de execução, contabilidade e resgates por meio de contratos inteligentes padronizados. A camada de emissão e operações da City Protocol cobre funções ao longo do ciclo de vida do produto, incluindo registros de emissão, cálculos de valor patrimonial líquido, regras de metodologia, rebalanceamento, relatórios, subscrições e resgates.
Ao dividir essas funções em componentes reutilizáveis, a City Protocol disse que os provedores de estratégia podem lançar produtos por meio de uma infraestrutura comum em vez de desenvolver uma nova pilha técnica para cada estratégia.
Controles de segurança também estão incorporados à estrutura. A City Protocol disse que as permissões podem ser divididas entre diferentes funções operacionais, enquanto ações críticas podem exigir aprovação por múltiplas assinaturas. As taxas podem ser incorporadas em contratos inteligentes e mostradas aos usuários antes de interagirem com um produto, enquanto posições e registros de execução permanecem registrados on-chain.
O modelo chega enquanto instituições financeiras tradicionais também estão testando infraestrutura de blockchain para produtos de investimento estruturados. Em julho, o crypto.news informou que o HSBC concluiu sua primeira emissão de produto estruturado tokenizado por meio de uma colocação privada para investidores institucionais em Hong Kong.
O HSBC emitiu notas estruturadas denominadas em dólares americanos com a Marketnode atuando como agente de tokenização e agente pagador digital. A Marketnode cuidou da emissão em blockchain e dos fluxos de pagamento entre o banco e o investidor.
O HSBC disse que o piloto examinou se a tokenização poderia melhorar a emissão, liquidação, administração e manutenção ao longo do ciclo de vida do produto estruturado.
O modelo do City Protocol visa outra parte do mesmo processo, oferecendo infraestrutura que gestores e plataformas externos podem usar para criar e operar diferentes produtos on-chain.
Venzo transforma estratégias de investimento em produtos de vault
A Venzo fornece a camada voltada ao usuário para produtos criados por meio da infraestrutura do City Protocol, com quatro vaults de estratégia já operando na plataforma.
A linha atual inclui hedge quantitativo, arbitragem entre exchanges, crédito privado e estratégias de rendimento on-chain. Após um usuário entrar em um vault de estratégia, o operador da estratégia pode executar transações dentro de limites predefinidos, de acordo com o City Protocol.
As posições são avaliadas por meio de cálculos de valor patrimonial líquido, enquanto as saídas podem ocorrer durante janelas de resgate designadas, dependendo da estrutura do produto.
Tal configuração permite que um gestor empacote uma estratégia de investimento em várias etapas em um único vault, enquanto os usuários evitam executar cada negociação subjacente por conta própria.
Crédito privado e outros produtos de rendimento gerenciados tornaram-se uma área mais ativa das finanças on-chain durante 2026. A Plume e a Ether.fi lançaram um vault de RWA de US$ 100 milhões em junho, com a Ether.fi alocando US$ 100 milhões em um produto que oferece acesso a rendimento de ativos do mundo real tokenizados.
A Plume disse que o vault poderia incluir ativos institucionais, como pools de crédito sobrecolateralizados, obrigações de empréstimo colateralizadas e fundos negociados em bolsa de títulos. Os usuários da Ether.fi puderam acessar o produto diretamente por meio de seu aplicativo.
Um mês depois, a Plume aproximou produtos semelhantes dos usuários de carteiras, disponibilizando seu vault de rendimento institucional por meio da Binance Wallet.
Usuários elegíveis puderam acessar o fundo de carry de cripto USCC da Bitwise e o produto de títulos do governo dos EUA de curta duração USTB da Invesco por meio do vault nBASIS da Plume. Na época, a USCC tinha mais de US$ 225 milhões sob gestão, enquanto a USTB detinha mais de US$ 950 milhões.
A Venzo combina o mesmo modelo de acesso baseado em vault com estratégias nativas de cripto, incluindo arbitragem e hedge quantitativo, juntamente com produtos de crédito privado e rendimento.
O City Protocol disse que sua infraestrutura pode apoiar gestores de ativos, provedores de estratégia e plataformas que desejam emitir e distribuir tais produtos sem reconstruir sistemas separados de vault e operações.
Portfólios temáticos operarão dentro das carteiras dos usuários
O City Protocol também está preparando outra linha de produtos da Venzo que operará de forma diferente de seus vaults de estratégia gerenciados.
Os portfólios temáticos planejados empacotarão ideias de investimento em cestas baseadas em regras de ativos subjacentes. Os ativos dos usuários permanecerão em suas próprias carteiras, enquanto programas automatizados executam compras e posteriormente rebalanceiam o portfólio de acordo com regras publicamente divulgadas.
Como os ativos não são agrupados em um vault gerenciado, os usuários deterão diretamente os ativos subjacentes em vez de receber um token representando uma participação em um portfólio.
O City Protocol planeja duas categorias principais para o produto.
Portfólios de rastreamento de pessoas construirão cestas com base nas participações divulgadas por investidores proeminentes, instituições e funcionários públicos. Quando novos dados de divulgação estiverem disponíveis, a cesta pode ser atualizada usando regras predeterminadas.
Portfólios com tema setorial agruparão ativos em torno de indústrias específicas, com o City Protocol listando áreas como exploração espacial, metais e veículos elétricos como temas potenciais.
Ambos os formatos publicarão suas regras de construção de portfólio e cronogramas de rebalanceamento, de acordo com a empresa. A execução automatizada visa eliminar a necessidade de os usuários comprarem cada componente separadamente ou ajustarem manualmente os pesos do portfólio quando a cesta subjacente mudar.
O produto planejado surge em um momento em que produtos de investimento tokenizados estão cada vez mais sendo projetados para uso direto por meio de carteiras blockchain e aplicativos descentralizados.
A Robinhood levou esse modelo para ações em julho, quando lançou sua blockchain junto com produtos de ações tokenizadas. A rede layer-2 da Ethereum permitiu que ações tokenizadas suportadas se movimentassem entre aplicativos descentralizados, enquanto a Robinhood também adicionou serviços de empréstimo e outros produtos cripto.
A mainnet pública da Robinhood inicialmente carregava 95 ações tokenizadas, com acesso à carteira disponível para usuários elegíveis em mais de 120 países.
Vaults gerenciados também enfrentam questões regulatórias
O modelo de vault de estratégia do City Protocol está entrando em um mercado onde os reguladores estão examinando como as regras financeiras existentes se aplicam quando a gestão de investimentos migra para contratos inteligentes.
A comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, alertou em julho que algumas estruturas de vaults cripto poderiam cair sob as leis federais de valores mobiliários, dependendo de como são projetadas e gerenciadas.
Peirce disse que o controle gerencial é um fator que os reguladores podem examinar, incluindo se um operador seleciona estratégias de investimento, move ativos entre oportunidades ou nomeia pessoas para tomar essas decisões.
Alguns vaults podem se assemelhar a contratos de investimento quando os usuários comprometem ativos em um empreendimento comum enquanto esperam retornos gerados através do trabalho gerencial de outra parte, de acordo com Peirce. Vaults que detêm títulos ou investem fundos de usuários em títulos também podem ter que considerar os requisitos de empresa de investimento.
Acordos de empréstimo on-chain podem enfrentar questões semelhantes, dependendo da estrutura dos empréstimos, de como os produtos são distribuídos e do papel desempenhado pelos gestores, disse Peirce.
A SEC planeja examinar estruturas individuais de vault e empréstimo com base em seus fatos e circunstâncias específicos, em vez de aplicar uma única classificação a cada produto on-chain.
