A Solana Company apoiou a proposta de constituição da Solana, enquanto se opõe a dois planos econômicos que poderiam reduzir a emissão de tokens em 18,9 milhões de SOL e aumentar as queimas diárias de tokens, enquanto a votação abre em 22 de agosto.
Resumo
- A Solana Company apoiará o SGP-0001 e votará contra o SGP-0002 e o SGP-0003.
- O SGP-0002 poderia reduzir as emissões projetadas de SOL em 18,9 milhões de tokens ao longo de seis anos.
- A empresa listada na Nasdaq disse que mudar as regras de staking e taxas poderia desencorajar instituições.
- Votações de governança bem-sucedidas orientariam a política, mas não ativariam automaticamente nenhuma das propostas.
A empresa disse em um comunicado de 21 de agosto que votará a favor do SGP-0001, conhecido como Constituição da Solana, enquanto se opõe ao SGP-0002, a proposta de Dupla Taxa de Desinflação, e ao SGP-0003, a proposta de Taxa de Recursos e Inclusão.
Espera-se que a votação on-chain para as três primeiras Propostas de Governança da Solana comece em 22 de agosto. A Solana Company, que negocia na Nasdaq sob o ticker HSDT, opera infraestrutura de validadores institucionais na região da Ásia-Pacífico e obtém receita de staking de seu tesouro de SOL.
Seu apoio ao SGP-0001 baseia-se na estrutura de votação da constituição proposta. Sob o sistema, os participantes de staking recebem votos transparentes ponderados por sua participação, enquanto os detentores de tokens mantêm o poder de anular os votos dos operadores que gerenciam seus SOL delegados.
De acordo com a empresa, a estrutura dá às instituições financeiras uma maneira direta de participar das decisões que afetam a rede sem abrir mão do controle de seus direitos de voto para validadores. A administração disse que adotar a constituição estabeleceria o sistema de governança necessário para trazer mais participantes institucionais para a Solana.
Solana Company se opõe a mudar duas regras econômicas
Embora apoie a estrutura de governança, a Solana Company disse que o primeiro ciclo de votação não deve ser usado para mudar o cronograma de emissão e o modelo de taxas de transação da Solana ao mesmo tempo.
A administração descreveu os objetivos por trás do SGP-0002 e do SGP-0003 como razoáveis. No entanto, a empresa disse que instituições que consideram operações de validador ou staking precisam de regras econômicas que possam modelar ao longo de vários anos.
Em conversas com instituições financeiras, a Solana Company disse que a emissão em si raramente foi levantada como uma barreira. As perguntas, em vez disso, concentraram-se em se as regras econômicas da Solana permanecerão confiáveis por tempo suficiente para que as instituições prevejam receitas, custos e fluxo de caixa.
Mudar dois dos parâmetros econômicos mais estáveis da rede durante o primeiro ciclo de governança ao vivo poderia atrasar decisões de empresas que já estão avaliando a Solana, de acordo com o comunicado. A empresa, portanto, enquadrou ambos os votos contrários como objeções ao momento, em vez de aos objetivos subjacentes das propostas.
"Acreditamos firmemente que a adoção institucional é um motor crítico do crescimento da Solana, e as instituições tomam decisões com base em estruturas consistentes e previsíveis", disse Joseph Chee, presidente e CEO da Solana Company.
Chee acrescentou que as posições divulgadas foram destinadas a apoiar a participação institucional e disse que a empresa planeja trabalhar com outros participantes do setor à medida que o sistema de governança da Solana se desenvolve.
SGP-0002 aceleraria a desinflação do SOL
O SGP-0002 pergunta aos votantes da Solana se a rede deve prosseguir com uma redução mais rápida na emissão de tokens. O plano técnico relacionado, SIMD-0550, dobraria a taxa anual de desinflação de 15% para 30%, mantendo a taxa de inflação terminal da Solana de 1,5%.
As estimativas da proposta indicam que o cronograma mais rápido alcançaria o piso de 1,5% em cerca de 2,8 anos em vez de 5,7 anos. As emissões projetadas cairiam em aproximadamente 18,9 milhões de SOL ao longo de seis anos, embora a estimativa não represente uma redução garantida da oferta.
Como o crypto.news relatou em uma análise da proposta de 9 de agosto, o SIMD-0550 entrou no repositório de documentos de melhoria da Solana com status "Revisão" em 23 de julho. A inclusão no repositório não aprovou nem ativou a mudança proposta.
A Solana Company disse que não se opõe a uma emissão menor como possível resultado final. Sua objeção diz respeito a reabrir um cronograma fixo que já leva a inflação em direção à taxa terminal de 1,5%.
Para detentores institucionais, o rendimento de staking pode aparecer como um item de linha financeiro auditado e divulgado, de acordo com a empresa. Alguns detentores também tratam as recompensas de staking como fluxo de caixa operacional, tornando as mudanças na emissão relevantes para suas previsões de receita.
A empresa disse que pode apoiar outra discussão sobre a aceleração da desinflação depois que SOL registrar entradas líquidas sustentadas de capital.
A dependência da Solana Company na receita de staking torna o problema material para suas próprias contas. Um relatório de lucros de 15 de agosto mostrou que o staking gerou US$ 2,512 milhões dos US$ 2,526 milhões em receita do segundo trimestre da empresa.
Durante o trimestre, ganhou 31.200 SOL em recompensas de staking e automaticamente fez re-stake dos tokens. A receita do staking ajudou a produzir uma margem bruta de cerca de 97%, mas os custos operacionais e perdas com vendas de ativos digitais contribuíram para uma perda líquida trimestral de US$ 30,3 milhões.
SGP-0003 substituiria uma taxa fixa previsível
A Solana Company também planeja votar contra o SGP-0003, que apoia uma cobrança de transação baseada em recursos e uma taxa de inclusão por meio do SIMD-0553.
Sob o design, os custos de transação dependeriam parcialmente dos recursos de rede consumidos por cada transação. A parte de recursos seria queimada integralmente, vinculando as taxas mais de perto ao uso da rede do que a taxa fixa existente da Solana.
A Galaxy Research citou anteriormente estimativas de que a proposta poderia elevar as queimas diárias de SOL de aproximadamente 650 tokens para entre 7.500 e 9.000 sob condições recentes da rede. O autor do SIMD-0553 disse depois que as estimativas anteriores eram "enganosas" e publicou uma faixa de resultados possíveis com base na atividade do mês anterior.
A Solana Company concordou que uma taxa fixa não corresponde com precisão às taxas com a quantidade de capacidade de rede que uma transação consome. No entanto, a administração disse que a taxa atual continua sendo uma despesa conhecida que as instituições financeiras podem colocar em orçamentos antes de usarem a rede.
Introduzir custos de transação variáveis antes que usuários e operadores ajustem seus sistemas transferiria o risco de estimativa para eles, disse a empresa. A administração consideraria uma proposta revisada que mantivesse um piso de taxa que as instituições pudessem calcular antecipadamente.
Investidores dos EUA têm exposição às regras de staking da Solana
Como a Solana Company está listada no Nasdaq Capital Market, investidores americanos podem obter exposição indireta ao SOL, receita de staking e operações de validador por meio das ações HSDT sem manter o token eles mesmos.
Os resultados financeiros da empresa permanecem sensíveis aos preços do SOL, retornos de staking e capital levantado por meio de vendas de ações. Durante o segundo trimestre, levantou US$ 7,9 milhões em receita líquida vendendo cerca de 3,08 milhões de ações a US$ 2,60 cada, enquanto gastou aproximadamente US$ 2,3 milhões para recomprar 1,3 milhão de ações.
Mudanças no cronograma de emissão da Solana também poderiam afetar fundos listados nos EUA que fazem staking de suas participações em SOL. Um relatório de fundo de 11 de agosto descobriu que o Solana Staking ETF da Bitwise detinha 8,18 milhões de SOL no valor de US$ 622,02 milhões em 9 de agosto, com 99% dos tokens em staking.
A Bitwise relatou uma taxa de recompensa de staking anualizada bruta de 6,21% nos últimos 90 dias e uma taxa líquida de 5,84% após custos relacionados ao staking. O fundo alerta os investidores de que as recompensas podem mudar com as condições da rede e não representam o desempenho do investimento do ETF.
Uma votação bem-sucedida do SGP não alteraria imediatamente as regras de emissão ou taxas da Solana. Cada proposta deve garantir apoio de pelo menos 66,67% do stake decisivo, que inclui votos a favor e contra, mas exclui abstenções.
Mesmo após a aprovação, um SGP serve como uma instrução de política, em vez de código executável. Os desenvolvedores ainda precisariam concluir o Documento de Melhoria da Solana associado, preparar o software e implantar a mudança por meio de um feature gate.
A Solana Company disse que divulgou suas posições antes da votação para que os delegadores soubessem como seu operador de validador pretendia votar. Sob a constituição proposta, o detentor de SOL subjacente pode anular a escolha de um operador enviando um voto separado.
