Estratégia: Tesouro de Bitcoin volta a lucrar acima de US$ 75.385

O tesouro de Bitcoin da Strategy brevemente retornou a um lucro não realizado em 21 de agosto, depois que o Bitcoin subiu acima do preço médio de aquisição da empresa, de US$ 75.385.

O Bitcoin atingiu aproximadamente US$ 75.613 durante o rali, colocando os 840.447 BTC da Strategy cerca de US$ 228 por moeda acima de sua base de custo divulgada. Multiplicando essa diferença por suas participações produziu um ganho não realizado estimado de aproximadamente US$ 191,6 milhões.

O ganho mudou rapidamente com o preço do Bitcoin. Os dados de preço da Crypto.news posteriormente colocaram o BTC perto de US$ 75.500, reduzindo o excedente estimado para cerca de US$ 97,5 milhões. Esses números são instantâneos, não resultados fixos da empresa.

As participações de Bitcoin da Strategy cruzam sua base de custo

A Strategy relatou que seu Bitcoin restante foi adquirido por aproximadamente US$ 63,36 bilhões, incluindo taxas e despesas. A posição carregava um preço médio de compra de US$ 75.385 por moeda em 16 de agosto.

O Bitcoin subiu cerca de 8,5% em 24 horas, negociando entre aproximadamente US$ 69.498 e US$ 75.528, de acordo com os dados de mercado da crypto.news. O movimento trouxe o ativo acima do preço médio da Strategy pela primeira vez desde seu declínio recente.

A posição de Bitcoin da empresa permanece abaixo do pico de junho de 847.363 BTC. A Strategy vendeu vários lotes durante o verão para apoiar pagamentos de ações preferenciais, recompra de ações e sua reserva em dólares americanos.

Como relatado anteriormente, a empresa vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões durante a semana encerrada em 9 de agosto. Ela usou esses recursos para recomprar aproximadamente 1,15 milhão de ações preferenciais STRC.

A Strategy não fez compras ou vendas de Bitcoin na semana seguinte. Em vez disso, levantou US$ 333,7 milhões emitindo ações ordinárias MSTR, de acordo com sua mais recente divulgação regulatória.

Ganhos não realizados permanecem sensíveis ao preço do Bitcoin

A Strategy precisa que o Bitcoin permaneça acima de US$ 75.385 para que seu tesouro atual permaneça acima do custo total de compra divulgado. Um movimento de US$ 1.000 no Bitcoin muda o valor de mercado da posição em aproximadamente US$ 840,4 milhões.

Um ganho não realizado não fornece caixa, a menos que a Strategy venda Bitcoin ou use as participações em uma transação de financiamento. Também não contabiliza a dívida da empresa, obrigações de ações preferenciais, participações em caixa ou negócio de software.

Sob as regras contábeis atuais dos EUA, ativos cripto qualificados são medidos pelo valor justo, com mudanças reconhecidas através dos lucros. No entanto, os resultados contábeis podem diferir da comparação simples entre valor de mercado e custo total de compra.

A MSTR ganhou aproximadamente 7,8% durante a sessão de quinta-feira e fechou perto de US$ 112,39. O desempenho da ação pode diferir do Bitcoin porque os acionistas também enfrentam diluição, custos de financiamento e reivindicações de títulos que estão acima das ações ordinárias.

Em cobertura relacionada, o CEO da Strategy, Phong Le, disse que a empresa planeja retomar a acumulação de Bitcoin durante 2026. A empresa não anunciou uma data ou valor para sua próxima compra.

BitMine permanece abaixo do custo de Ethereum relatado

A BitMine Immersion Technologies relatou 5.815.164 ETH em 16 de agosto, após adicionar 9.926 tokens durante a semana anterior. Seu comunicado à imprensa também listou 198 Bitcoins e outros investimentos.

Dados de tesouraria de terceiros estimaram o custo médio de aquisição de ETH da BitMine em aproximadamente US$ 3.366. O comunicado mais recente da empresa confirmou o saldo de tokens, mas não forneceu esse valor de custo médio. Portanto, deve ser tratado como um cálculo externo, e não como um valor confirmado pela empresa.

Com o Ethereum sendo negociado em torno de US$ 2.371, a diferença em relação ao custo médio relatado foi de aproximadamente US$ 995 por token. Aplicado a 5.815.164 ETH, isso produz uma perda não realizada estimada de cerca de US$ 5,79 bilhões.

Como o crypto.news relatou, a BitMine aumentou suas participações para 5,82 milhões de ETH enquanto fazia staking de aproximadamente 5.067.309 tokens. O saldo em staking representava cerca de 87% de suas participações em ETH relatadas.

A empresa projetou US$ 250 milhões em receita anualizada de staking usando rendimentos recentes. Esse número permanece uma previsão da administração, pois as taxas de staking, os preços dos tokens e os saldos ativos podem mudar.

O que acontece a seguir para ambas as tesourarias

O próximo arquivamento semanal da Strategy na SEC mostrará se ela manteve suas participações em Bitcoin, retomou as compras ou vendeu mais moedas. Sua posição futura em relação ao custo dependerá principalmente de o BTC permanecer acima de US$ 75.385.

A Strategy também deve equilibrar a acumulação de Bitcoin com seus dividendos preferenciais, recompra de títulos e reserva em dólar. Seus arquivamentos anteriores mostraram que as vendas recentes de ações foram direcionadas para liquidez, em vez de compras adicionais de Bitcoin.

A posição da BitMine exige uma recuperação de preço maior para retornar à estimativa de custo médio relatada. O Ethereum precisaria subir cerca de 42% de US$ 2.371 para atingir US$ 3.366, assumindo que o custo estimado e o saldo da tesouraria permaneçam inalterados.

Divulgações futuras da BitMine também mostrarão se as recompensas de staking e compras adicionais reduzem seu custo médio efetivo. Até que esses números sejam relatados, as comparações entre as duas tesourarias permanecem estimativas de valor de mercado, em vez de ganhos ou perdas corporativos realizados.