O volume combinado de negociação de ações tokenizadas da Uniswap na Robinhood Chain atingiu US$ 1 bilhão pela primeira vez, de acordo com o fundador do protocolo, Hayden Adams.
Resumo
- A Uniswap processou US$ 1 bilhão em volume combinado de tokens de ações na Robinhood Chain.
- Hayden Adams espera que o total de negociações eventualmente alcance US$ 1 trilhão.
- A Robinhood Chain foi lançada em 1º de julho com a Uniswap como seu principal formador de mercado automatizado público.
- Os Robinhood Stock Tokens permanecem indisponíveis para investidores nos Estados Unidos.
O fundador da Uniswap, Hayden Adams, anunciou o marco em uma postagem no X em 22 de agosto, acrescentando que espera que o volume de negociação dos ativos eventualmente alcance US$ 1 trilhão.
O valor de US$ 1 bilhão cobre swaps cumulativos envolvendo múltiplas ações tokenizadas, em vez de um único token ou uma medida de ativos depositados. A Uniswap disse no início desta semana que o volume de tokens de ações havia atingido US$ 638,5 milhões, indicando que a atividade continuou a aumentar desde a atualização anterior.
Adams não forneceu um prazo para sua projeção de US$ 1 trilhão. A previsão exigiria que a negociação de ações tokenizadas na Robinhood Chain crescesse mil vezes em relação ao marco mais recente.
O volume de tokens de ações da Uniswap subiu desde julho
A Robinhood Chain abriu sua mainnet pública em 1º de julho como uma rede de camada 2 da Ethereum construída com tecnologia Arbitrum. Uniswap v2, v3, v4 e UniswapX ficaram disponíveis na rede desde o primeiro dia, de acordo com um anúncio de lançamento da Uniswap Labs.
Sob o acordo, a Uniswap opera como o principal formador de mercado automatizado público da rede, permitindo que os traders troquem Robinhood Stock Tokens por meio de pools de liquidez em vez de um livro de ordens tradicional. Os ativos suportados incluem tokens vinculados a empresas listadas nos EUA, como Nvidia, Apple e Alphabet.
A negociação expandiu rapidamente após o lançamento. Como o crypto.news relatou no lançamento, a Robinhood introduziu 95 Stock Tokens que usuários elegíveis em mais de 120 países poderiam manter, transferir e usar em aplicações descentralizadas.
A Robinhood descreveu os instrumentos como títulos de dívida emitidos pela Robinhood Assets Jersey Limited. Cada token acompanha o desempenho econômico de uma ação de referência, mas os detentores não recebem propriedade das ações subjacentes, direitos de voto corporativo ou outros privilégios normalmente disponíveis aos acionistas.
Atividade anterior na Robinhood Chain incluiu criptomoedas, stablecoins, memecoins e ações tokenizadas. Um relatório de volume da rede de 9 de julho descobriu que a Uniswap gerou US$ 500 milhões em volume de negociação diário oito dias após o lançamento da rede, um aumento de dez vezes em relação ao dia anterior.
O volume cumulativo da Uniswap em todas as categorias de ativos ultrapassou US$ 1 bilhão até 10 de julho. O novo valor anunciado por Adams é mais restrito porque conta negociações de tokens de ações em vez de todos os swaps concluídos através do protocolo.
Pools de ações correlacionadas fazem parte do total de US$ 1B
Adams discutiu recentemente um conjunto menor de pools de Robinhood Stock Tokens que emparelham ações individuais com um token que rastreia o SPDR S&P 500 ETF Trust, comumente conhecido pelo seu ticker SPY. Dez pools de ações versus SPY processaram US$ 33 milhões de mais de 11.000 traders durante seus primeiros 12 dias, de acordo com sua análise.
A medição de US$ 33 milhões representa apenas os pools correlacionados discutidos no relatório de Adams e não cobre todos os pares de ações tokenizadas incluídos no total de US$ 1 bilhão. Outros mercados permitem que os usuários negociem tokens de ações contra stablecoins, Ether e outros ativos suportados.
Em sua análise, Adams argumentou que emparelhar ações com ativos correlacionados poderia reduzir o risco de inventário enfrentado pelos provedores de liquidez. Um formador de mercado fornecendo tokens Nvidia e SPY, por exemplo, pode enfrentar diferenças de preço menores do que um fornecendo Nvidia e uma stablecoin atrelada ao dólar, porque ambos os ativos de ações podem se mover na mesma direção.
Adams apresentou o modelo como uma forma de os criadores de mercado automatizados competirem nos mercados de ações, onde empresas profissionais atualmente fornecem grande parte da liquidez. Sua projeção permanece não testada na escala das bolsas de valores tradicionais, enquanto os primeiros pools da Robinhood Chain fornecem um conjunto limitado de dados de negociação onchain.
A atividade inicial da Robinhood Chain não veio apenas de ações tokenizadas. Um relatório de dados da FalconX de julho descobriu que memecoins geraram mais de 80% do volume de exchange descentralizada da rede durante suas primeiras três semanas.
Na época, a cadeia havia registrado quase US$ 9 bilhões em volume acumulado de DEX, US$ 431 milhões em valor total bloqueado e cerca de US$ 400 milhões em oferta de stablecoin. As ações tokenizadas representaram uma parcela menor do total de negociações, embora a Robinhood tenha projetado a rede em torno de ativos do mundo real e aplicações financeiras relacionadas.
Os Stock Tokens da Robinhood permanecem restritos nos EUA
Para investidores americanos, a Robinhood afirma que os Stock Tokens não estão disponíveis nos Estados Unidos. Regras de elegibilidade também se aplicam em outras jurisdições, impedindo que o design sem permissão da blockchain conceda automaticamente a cada carteira acesso legal aos ativos.
A Uniswap Labs dá um aviso semelhante para valores mobiliários tokenizados disponíveis por meio de seus produtos. De acordo com a empresa, alguns tokens podem não representar propriedade direta dos valores mobiliários a que se referem, enquanto os emissores podem impor verificações de identidade, listas de permissão de carteiras, regras de transferência e restrições geográficas.
A empresa também afirma que certos valores mobiliários acessíveis por meio dos produtos Uniswap não foram registrados sob o US Securities Act de 1933. Esses ativos geralmente não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos sem registro ou uma isenção aplicável.
Para apoiar ativos com requisitos de conformidade, a Uniswap Labs introduziu Permissioned Pools para v4 em julho. O sistema permite que os emissores mantenham listas de permissão que os contratos inteligentes verificam antes que um usuário possa trocar um ativo ou fornecer liquidez.
Um relatório de permissioned pools publicado anteriormente disse que Superstate, Securitize e Dowgo ajudaram a desenvolver o padrão para fundos tokenizados regulamentados, ações e outros valores mobiliários. Os pools regulares do Uniswap v4 permanecem sem permissão, enquanto os emissores podem selecionar a estrutura restrita quando seus ativos exigem verificações de identidade ou elegibilidade.
A atividade da Robinhood Chain alimentou as taxas da Uniswap
A negociação inicial da Robinhood Chain também se tornou uma grande fonte de taxas da Uniswap. Durante um período de 24 horas em julho, a DefiLlama registrou cerca de US$ 5,16 milhões em taxas em todo o protocolo, incluindo aproximadamente US$ 4,38 milhões gerados na Robinhood Chain.
Os traders diários da Uniswap na rede atingiram cerca de 220.000 no mesmo período, enquanto a cadeia produziu US$ 10,98 milhões dos US$ 20,1 milhões em taxas semanais do protocolo. As taxas do protocolo diferem da receita porque os provedores de liquidez recebem grande parte do dinheiro pago pelos traders.
A Robinhood subsidiou os custos de gás durante os primeiros 90 dias após o lançamento da mainnet, reduzindo as despesas de transação durante o período de lançamento da cadeia. Uma atualização de rede de 11 de julho descobriu que a blockchain processou 7,6 milhões de transações diárias enquanto a Robinhood cobria as taxas de gás que os usuários teriam que pagar.
A Uniswap posteriormente expandiu sua presença na Robinhood Chain lançando o Pools.trade, uma plataforma que permite que projetos emitam tokens e movam sua liquidez para pools do Uniswap v4. O produto oferece lançamentos de tokens baseados em multidão e instantâneos, com lançamentos concluídos sendo liquidados em posições de liquidez permanentemente bloqueadas.
