Комиссия по торговле товарными фьючерсами США готовится запросить общественное мнение по фьючерсам, связанным с вычислительными мощностями искусственного интеллекта, согласно отчету Bloomberg от 17 августа.
Резюме
- CFTC планирует запросить общественное мнение по вычислительным фьючерсам после завершения проверки Белым домом, сообщает Bloomberg.
- CME нацеливается на 5 октября для двух контрактов, оцениваемых по ежедневным бенчмаркам аренды GPU от Silicon Data.
- И CME, и ICE заявляют, что их планируемые вычислительные продукты остаются предметом регуляторных проверок.
- Вычислительные фьючерсы могут помочь разработчикам ИИ и облачным провайдерам хеджировать меняющиеся затраты на аренду графических процессоров.
Агентство, по сообщениям, отправило проект запроса в Административно-бюджетное управление Белого дома для проверки. После завершения этой проверки CFTC может открыть период общественных комментариев продолжительностью 30 или 60 дней.
По состоянию на 18 августа запрос не появился на страницах общественных комментариев CFTC или в Федеральном реестре. Точные вопросы, срок комментариев и влияние на ожидающие контракты остаются неподтвержденными.
Регуляторный процесс происходит в то время, как CME Group, по сообщениям, нацеливается на 5 октября для двух контрактов на вычислительные фьючерсы с использованием бенчмарков Silicon Data. Планируемый запуск остается предметом регуляторной проверки.
Проверка CFTC может определить вычисления как рынок деривативов
Вычислительные фьючерсы позволили бы участникам рынка торговать контрактами, связанными с будущей стоимостью аренды графических процессоров. GPU обеспечивают вычислительную мощность, необходимую для обучения и работы многих систем искусственного интеллекта.
Этот рынок мог бы дать разработчикам ИИ, облачным провайдерам и операторам центров обработки данных способ управлять меняющимися ценами на аренду. Финансовые трейдеры также могли бы получить доступ к ценам на вычисления, не владея чипами и не управляя центрами обработки данных.
Сообщаемый запрос CFTC шире, чем одобрение отдельного контракта. Он может запрашивать информацию о надежности бенчмарков, манипулировании рынком, методах расчетов, ликвидности и о том, как биржи определяют стандартизированную единицу вычислений.
Запрос комментариев не будет представлять собой предложенное правило или окончательное регуляторное решение. Он также не заблокирует автоматически целевую дату CME, если только CFTC отдельно не возразит против контрактов или не потребует дальнейшей проверки.
Bloomberg сообщил, что общественные консультации могут осложнить планы запуска для CME и Intercontinental Exchange. CFTC публично не подтвердила задержку.
CME планирует контракты с использованием бенчмарков Silicon Data
CME и Silicon Data впервые объявили о своем партнерстве 12 мая. Биржа заявила, что планируемые фьючерсы будут использовать ежедневные бенчмарки, отслеживающие ставки аренды GPU по требованию.
Silicon Data собирает информацию о ценах на рынках GPU, где затраты могут различаться в зависимости от оборудования, провайдера, региона и продолжительности контракта. CME утверждает, что стандартизированные бенчмарки могут сделать эти разрозненные цены более легкими для сравнения и хеджирования.
«Вычисления — это новая нефть 21 века», — сказал председатель и главный исполнительный директор CME Терри Даффи в официальном объявлении. Его описание отражает оценку рынка CME, а не регуляторную классификацию.
Генеральный директор Silicon Data Кармен Ли заявила, что существующие цены на вычисления могут «значительно различаться» между провайдерами и регионами. Компания утверждает, что ее бенчмарки обеспечивают последовательное ценообразование для рынка, который исторически не имел прозрачных эталонных ставок.
Согласно сообщениям, CME планирует запуск 5 октября, но эта дата не указана в первоначальном майском объявлении биржи. CME последовательно заявляет, что любой запуск остается предметом регуляторной проверки.
Спецификации контрактов, включая размер, месяцы истечения и процедуры расчетов, потребуются до того, как трейдеры смогут полностью оценить продукты.
ICE разрабатывает конкурирующие контракты на вычисления
Intercontinental Exchange объявила в мае о планах разместить контракты, номинированные в долларах США, с расчетами наличными, используя индекс цен на вычисления Ornn.
Индекс Ornn отслеживает цены сделок по моделям GPU, включая Nvidia H100, H200, B200 и RTX 5090. ICE заявила, что ее контракты могут обеспечить определение цен на различные типы вычислительного оборудования.
Позже ICE объявила о еще одном запланированном продукте, использующем индекс COIL от NativX. Этот бенчмарк отслеживает токенизированные, энергетически нормализованные вычисления и связь. Соответствующие контракты будут торговаться наряду с существующими продуктами ICE на электроэнергию и природный газ.
Электроэнергия является основной статьей расходов для центров обработки данных, что делает цены на энергию тесно связанными с экономикой вычислений. ICE заявила, что размещение продуктов на одной бирже может позволить операторам управлять рисками цен на электроэнергию и GPU вместе.
Оба проекта ICE остаются предметом регулирующих процессов, и биржа не объявила фиксированную дату запуска. Разработка нескольких конкурирующих бенчмарков может дать пользователям больше выбора, но также может разделить ликвидность между контрактами.
Криптоинфраструктура увеличивает мощности ИИ
Формирующийся рынок деривативов следует за быстрыми инвестициями в центры обработки данных и инфраструктуру GPU в США. Внешние прогнозы, цитируемые Forbes, оценивают расходы на инфраструктуру ИИ в размере около 2–2,5% валового внутреннего продукта США в 2026 году, хотя эти цифры являются частными оценками, а не правительственными данными.
Несколько компаний по добыче криптовалюты переоборудовали энергетическую инфраструктуру для рабочих нагрузок ИИ. Их доступ к электроэнергии, охлаждающему оборудованию и крупным промышленным площадкам делает некоторые объекты для майнинга подходящими для высокопроизводительных вычислений.
Как сообщалось ранее, TeraWulf получила больше выручки от хостинга ИИ, чем от майнинга биткоина в первом квартале 2026 года.
В смежных материалах Galaxy Digital предоставила 133 мегаватта вычислительной мощности CoreWeave по 15-летнему соглашению на своей бывшей площадке по майнингу биткоина в Техасе.
Эти долгосрочные соглашения показывают спрос на инструменты, которые могут измерять и управлять вычислительными затратами. Они не устанавливают, привлечет ли стандартизированный рынок фьючерсов достаточную торговую активность.
Далее следуют публичные вопросы и подача контрактов
Следующим формальным шагом будет завершение OMB своего обзора и публикация запроса CFTC. Только опубликованный документ может подтвердить вопросы и крайний срок ответа.
CME также должна завершить соответствующий процесс подачи контрактов в CFTC. Зарегистрированные биржи могут подавать новые продукты через самосертификацию, но CFTC может проверять условия контрактов и требовать дополнительных действий, если это разрешено законом.
Публичные отзывы могут быть сосредоточены на том, устойчивы ли базовые бенчмарки к манипуляциям, представляют ли они исполнимые цены аренды и остаются ли надежными, когда новые GPU заменяют старое оборудование.
Участники рынка также могут затронуть сбои в расчетах, региональные различия в ценах и то, похожи ли контракты на вычисления на энергетические, товарные индексные или финансовые фьючерсы.
Запуск 5 октября остается целью, а не подтвержденной датой торгов. Регуляторные проверки, подача контрактов и операционная готовность могут изменить график.
