Chainlink представил ценовые фиды для четырех токенизированных акций Coinbase на Base, предоставляя DeFi-протоколам данные, необходимые для оценки NVDAc, METAc, AAPLc и GOOGLc в качестве залога.
Резюме
- Ценовые фиды Chainlink обеспечивают непрерывную оценку четырех токенизированных акций Coinbase на Base.
- Кредитные протоколы могут использовать фиды для управления лимитами заимствования, здоровьем кредита и ликвидациями.
- Каждый токен B20 представляет долю в акции, торгуемой на бирже США, хранящейся в рамках регулируемой структуры хранения.
- Coinbase ограничивает продукты для подходящих неамериканских инвесторов в соответствии с текущими условиями предложения.
Фиды Chainlink поддерживают залог токенизированных акций
Chainlink сообщил в объявлении X от 26 августа, что его ценовые фиды позволяют DeFi-протоколам интегрировать токенизированные акции Coinbase в качестве залога, расширяя их использование за пределы хранения и торговли на вторичном рынке.
Первые поддерживаемые активы представляют акции Nvidia, Meta, Apple и Alphabet под тикерами NVDAc, METAc, AAPLc и GOOGLc. Coinbase выпустила продукты на Base с использованием B20, стандарта токенов, разработанного для токенизированных реальных активов.
Согласно документации Chainlink, каждый фид сообщает общую доходность соответствующего токена B20. Расчет объединяет рыночную цену базовой акции с множителем, взятым из ончейн-реестра оракулов Coinbase.
Корпоративные события могут со временем изменить количество базовых акций, которое представляет один токен. Проспекты Coinbase указывают, что дивиденды обычно реинвестируются в дополнительные акции после вычета комиссий и применимых налогов США, что приводит к корректировке коэффициента депозита. Множитель Chainlink позволяет его отчетному значению учитывать такие изменения, а не только отслеживать котируемую цену акций.
Приложения считывают значения через стандартный интерфейс агрегатора V3 Chainlink, который также используется многими ценовыми фидами криптовалют. Поскольку каждый актив B20 идентифицируется по адресу контракта, Chainlink рекомендует разработчикам проверять адреса, а не полагаться только на тикеры, которые могут быть скопированы несвязанными эмитентами токенов.
Для кредитных рынков полученная оценка может помочь определить, сколько заемщик может получить под залог токенов акций. Протоколы также могут использовать обновленные цены для оценки здоровья кредита и решения, когда залог должен быть ликвидирован, хотя каждое приложение остается ответственным за установление собственных лимитов риска.
Токенизированные акции Coinbase получают кредитную полезность на Base
Coinbase запустила четыре акции на Base 24 августа, как ранее сообщал crypto.news, предоставив доступ к Apple, Nvidia, Meta и Alphabet с обеспечением один к одному в самокастодиальных кошельках.
Coinbase Onchain SPV Ltd., компания, зарегистрированная на Глобальном рынке Абу-Даби, выпускает ценные бумаги в соответствии с проспектами, одобренными Управлением по регулированию финансовых услуг рынка. За каждый первоначально созданный токен эмитент держит соответствующую акцию через сегрегированный кастодиальный счет.
В документах предложения указаны Alpaca Securities в качестве брокера и кастодиана, который покупает, продает и хранит представленные акции. Alpaca зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам США в качестве брокера-дилера и является членом Регуляторного органа финансовой индустрии и Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги.
В соответствии со структурой проспекта держатели токенов получают выгодный интерес в хранящихся акциях, а не становятся зарегистрированными владельцами в реестрах Apple, Nvidia, Meta или Alphabet. Проверенные держатели могут подавать инструкции по голосованию, но способность эмитента действовать по ним остается ограниченной юридическими, временными и операционными пределами.
Добавление поддержки залога дает соответствующим держателям еще одно возможное использование токенов. Вместо продажи позиции для получения средств держатель может внести принятый актив B20 в кредитный рынок и занять другой актив под его стоимость, при условии соблюдения коэффициента залога протокола, требований к ликвидности и правил доступа пользователей.
Base перечислила Aave, Morpho и Euler среди протоколов, предоставляющих или готовящих функции кредитования для активов B20. Aerodrome поддерживает ликвидность токенизированных акций, а 0x, 1inch, KyberSwap и CoW Swap предоставляют торговую инфраструктуру. Поддержка со стороны поставщика услуг не означает, что каждый токен акций автоматически доступен в каждом приложении, поскольку отдельные протоколы решают, какие рынки активировать и на каких условиях.
Часы торговли акциями создают дополнительные риски для оракулов
Хотя Base работает непрерывно, акции США, лежащие в основе токенов Coinbase, следуют установленным сессиям фондового рынка. Потоки данных об акциях Chainlink обеспечивают круглосуточное покрытие с понедельника по пятницу, объединяя данные регулярных сессий, продленных часов и ночного рынка.
По словам Chainlink, качество данных и покрытие поставщиков различаются в зависимости от сессий. Регулярные часы торговли в США имеют самое сильное покрытие, в то время как ночные рынки используют меньше поставщиков и обычно обновляются реже. В выходные дни, когда базовые рынки акций закрыты, сообщаемая оценка может оставаться неизменной.
Chainlink также использует сглаживание с учетом сессий при переходах между торговыми периодами. В его документации предупреждается, что сглаживание может уменьшить кратковременные скачки цен, вызванные низкой ликвидностью, но может привести к отставанию сообщаемой стоимости при быстрых движениях рынка.
Поэтому разработчики должны оценивать, подходит ли каждый поток данных для предполагаемого рынка залога, заявил Chainlink. Компания рекомендует устанавливать соответствующие меры защиты и проверять статус секвенсора уровня 2 Base, прежде чем протоколы будут полагаться на оценку для заимствования или ликвидации.
Отдельное предложение Ethereum, опубликованное 24 августа, касается связанной проблемы. Предлагаемый интерфейс статуса активов позволил бы смарт-контрактам отличать запланированное закрытие рынка от сбоя потока данных, приостановки торгов или недоступного процесса погашения.
Такие различия важны для кредитных приложений, потому что старая цена не всегда сигнализирует о технической проблеме. Согласно предложению, протокол мог бы продолжать работу во время ожидаемого закрытия биржи, применяя при этом различные меры контроля в случае сбоя оракула или приостановки торгов представленной акцией.
Инвесторы из США по-прежнему исключены из предложения B20
Несмотря на то, что токенизированные акции Coinbase представляют акции, котирующиеся на биржах США, в настоящее время они не предлагаются лицам из США. Согласно документам о предложении, ценные бумаги не были зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года или у государственных регуляторов ценных бумаг.
Coinbase использует Положение S, которое предоставляет освобождение для соответствующих сделок с ценными бумагами, проводимых за пределами США. Проспекты запрещают предлагать, продавать или доставлять токены в стране или на счет или в пользу лица из США.
Американские клиенты могут использовать отдельный брокерский сервис Coinbase для покупки обычных акций и биржевых фондов. Apex Clearing осуществляет исполнение, клиринг и хранение для этого сервиса, который работает независимо от ценных бумаг B20, выпущенных ADGM и доступных через Base.
Coinbase получила одобрение Абу-Даби ранее в августе на организацию инвестиционных сделок и предоставление услуг по хранению, связанных с токенизированными ценными бумагами. Эта авторизация не позволяет компании распространять продукты, выпущенные ADGM, в США, где любое внутреннее предложение токенизированных акций останется подчиненным законам США о ценных бумагах и надзору SEC.
Ограничения доступа также применяются к сервисам, построенным вокруг токенов акций. Например, Bitwise представила три портфеля, которые используют активы Coinbase в самокастодиальных кошельках, но ее автоматизированные токен-портфели остаются недоступными для лиц из США.
Проверенные держатели B20 могут запросить погашение в базовых акциях, долларах США или принятом стейблкоине, таком как USDC, согласно проспектам Coinbase. Эмитент взимает комиссию за погашение в размере 0,05% и может потребовать проверки личности, санкций, ПОД/ФТ и юрисдикции перед обработкой запроса.
Держатели, которые приобретают токены через DeFi, не пройдя процесс проверки соответствия Coinbase, остаются не vested до тех пор, пока не пройдут необходимые проверки. В документах Coinbase указано, что не vested держатели не могут обменять токены на акции или наличные, получать определенные права держателя или подавать инструкции по голосованию.
