Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган заявил 4 августа, что криптоиндустрия продолжит расширяться, даже если Сенат США не сможет продвинуть Закон о CLARITY до августовского перерыва.
Резюме
- Во вторник в расписании Сената не было ходатайства о прекращении дебатов по CLARITY, что сузило оставшееся окно на этой неделе.
- Мэтт Хуган из Bitwise говорит, что нормотворчество SEC может поддержать рост криптовалют, если Конгресс задержит структуру рынка.
- Законопроект прошёл банковский комитет Сената 15 голосами против 9, но для прекращения дебатов всё ещё нужно шестьдесят голосов.
- Сенаторы-демократы добиваются положений об этике, защите прав потребителей, незаконных финансах, конфликтах и целостности рынка перед принятием.
- Трейдеры Polymarket оценивают вероятность принятия в 2026 году в 23%, что отражает сомнения до начала перерыва в Сенате.
В новой памятке для инвесторов Хуган сказал, что криптовалюта «будет в порядке» без немедленных действий Конгресса. Он утверждал, что нормотворчество Комиссии по ценным бумагам и биржам может предоставить альтернативный путь, в то время как традиционные финансовые компании продолжают внедрять цифровые активы. Его оценка является перспективным отраслевым взглядом, а не подтверждённым регуляторным результатом.
Непосредственные перспективы законопроекта остаются неопределёнными. В расписании заседаний Сената на 4 августа не было H.R. 3633, а в официальном списке ожидающих ходатайств о прекращении дебатов значились два несвязанных вопроса. К концу вторничного заседания не было объявлено о подаче ходатайства о прекращении дебатов по Закону CLARITY.
Закон CLARITY сталкивается с процедурным испытанием 5 августа
Хуган определил среду, 5 августа, как практический крайний срок для лидеров Сената подать ходатайство о прекращении дебатов и сохранить возможное процедурное голосование в пятницу. Правило XXII Сената обычно требует голосования о прекращении дебатов через час после того, как палата соберётся на следующий календарный день после подачи. Шестнадцать сенаторов должны подписать ходатайство.
Прекращение дебатов по законодательству обычно требует трёх пятых от должным образом избранных и приведённых к присяге сенаторов, или 60 голосов, когда все места заполнены. Мера может продвигаться быстрее при согласии единогласным решением, но такое соглашение потребовало бы сотрудничества, о котором лидеры Сената не объявляли.
Банковский комитет Сената одобрил законопроект 15 голосами против 9 14 мая. Сенатор Синтия Ламмис позже опубликовала объединённое предложение на 616 страницах, сочетающее работу банковского и сельскохозяйственного комитетов. Пересмотренная мера остаётся в законодательном календаре Сената, но не получила голосования полного состава палаты.
Как сообщил crypto.news 4 августа, законодательство о финансировании правительства и назначения занимали доступное расписание заседаний. Упущение юридически не убивает Закон CLARITY, но оставляет мало времени для дебатов, поправок и окончательного голосования до ухода законодателей.
Правила SEC могут помочь, но не могут заменить законопроект
Хуган основывал свой запасной сценарий на комментариях председателя SEC Пола Аткинса, который сказал, что агентство «готово, желает и способно» решить несколько вопросов, охватываемых законодательством. Хуган считает, что правила, принятые при Аткинсе, изначально могут оказаться более благоприятными для инноваций, чем компромиссы, необходимые для двухпартийного закона. Он сказал, что они «могут даже стать ускорителем», хотя такой эффект не гарантирован.
Аткинс поддерживал действия агентства через Project Crypto, включая работу над классификацией токенов, формированием капитала и правилами рынка ценных бумаг. Однако он также поддерживал законодательство Конгресса. В официальной речи Аткинс сказал, что формулировки закона обеспечивают самую сильную защиту от будущих регуляторов, отменяющих текущий подход.
Это различие важно, потому что Закон CLARITY разделил бы юрисдикцию над цифровыми активами между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами. Обновлённое резюме Конгресса охватывает раскрытие информации о токенах, цифровые товарные биржи, имущество клиентов, децентрализованные финансы, вознаграждения за стейблкоины и требования по борьбе с отмыванием денег.
SEC может изменять правила, регулирующие ценные бумаги, зарегистрированных посредников и предложения токенов в рамках своих существующих полномочий. Он не может самостоятельно предоставить CFTC общенациональные полномочия в отношении спотовых рынков цифровых товаров. Таким образом, правила SEC могут обеспечить часть структуры, но не полную структуру, которую рассматривает Конгресс.
Как ранее сообщалось crypto.news, правила агентства также были бы менее долговечными, чем законодательство. Будущая комиссия может пересмотреть или отозвать их через другой регуляторный процесс. Федеральный статут может быть изменен только путем новых действий Конгресса.
Политические споры по-прежнему угрожают поддержке Сената
Семь сенаторов-демократов заявили 22 июля, что обновленный текст республиканцев «не соответствует требованиям». Кэтрин Кортес Масто, Анджела Олсбрукс, Кори Букер, Рубен Гальего, Джон Хикенлупер, Марк Уорнер и Рафаэль Уорнок потребовали более строгих правил для выборных должностных лиц, защиты прав потребителей, незаконных финансов, конфликтов интересов и целостности рынка. Они также заявили, что переговоры продолжатся.
Объединенный законопроект уже содержит раздел об этике, который запрещал бы покрываемым должностным лицам и их супругам выпускать или спонсировать цифровые активы за вознаграждение, находясь на должности. Он также потребовал бы дополнительного раскрытия финансовой информации. Демократы не сочли эти положения достаточными.
Банки отдельно добиваются более жестких ограничений на вознаграждения, связанные с остатками платежных стейблкоинов. Текущее предложение запрещает проценты, выплачиваемые исключительно за хранение стейблкоинов, но разрешает определенные виды деятельности и вознаграждения за лояльность. Банковские группы утверждают, что некоторые исключения все еще могут напоминать проценты по депозитам и отвлекать средства от кредитования сообществ.
Прогнозные рынки создали еще один спор. Двенадцать сенаторов попросили лидеров комитетов предотвратить размещение на платформах, зарегистрированных CFTC, контрактов, похожих на спортивные ставки или азартные игры в казино. Они также потребовали защиты государственной власти, суверенитета племен и племенных игровых соглашений.
Эти разногласия затрудняют достижение порога в 60 голосов. Они также показывают, почему действия SEC не могут решить все проблемы. Вопросы, касающиеся полномочий CFTC, банковского права, политической этики и племенных азартных игр, требуют более широких федеральных полномочий или дополнительного законодательства.
Задержка перенесет борьбу на более сложный календарь
Опубликованный календарь Сената помещает законодателей в рабочий период с 10 августа по 11 сентября. Неспособность действовать на этой неделе не удалит H.R. 3633 из календаря, но отодвинет рассмотрение на период, перегруженный финансированием правительства, ноябрьскими выборами и другим незавершенным законодательством.
Хуган описал такой результат как период «ходячих мертвецов», в котором законопроект остается живым без четкого пути к принятию. Он предположил, что законодатели могут вернуться к нему в сентябре или включить положения в пакет на конец года. Эти возможности остаются спекулятивными, поскольку лидеры Сената не объявили ни об осеннем голосовании, ни о стратегии омнибуса.
Трейдеры Polymarket в настоящее время оценивают вероятность принятия CLARITY Act до 31 декабря в 23%, что ниже 27%, когда Хуган опубликовал свою записку. Рынок привлек около 3,9 миллиона долларов объема. Его цена измеряет настроения трейдеров и не является официальным прогнозом Конгресса.
Подача ходатайства о прекращении дебатов 5 августа станет следующим конкретным шагом. Без него обычная процедура Сената оставит почти нет пути к голосованию до перерыва. Отрасль все еще может получить более узкие правила SEC, но долгосрочное распределение надзора за цифровыми активами в США останется нерешенным.
