Coinbase добавила более 290 рынков бессрочных контрактов в приложение Base через Hyperliquid, предоставив подходящим пользователям доступ к кредитному плечу до 50 раз.
Резюме
- Более 290 рынков бессрочных контрактов доступны через приложение Base.
- Hyperliquid исполняет сделки, пока пользователи остаются в своих существующих кошельках.
- Кредитное плечо достигает 50x на поддерживаемых рынках, что повышает риск ликвидации.
- Пользователи в США, Великобритании и Канаде не могут получить доступ к продукту.
Согласно отчету от 19 августа, Coinbase заявила, что интеграция охватывает Bitcoin, Ethereum и контракты, привязанные к акциям и товарам, хотя лимит кредитного плеча варьируется в зависимости от рынка.
Coinbase внедряет торговлю Hyperliquid в приложение Base
Вместо того чтобы управлять отдельной площадкой для деривативов внутри приложения Base, Coinbase направляет заказы на бессрочные контракты в Hyperliquid для исполнения. Пользователи могут открывать и управлять позициями, не покидая свои существующие кошельки, согласно компании.
Руководитель инженерного отдела Coinbase Чинтан Турахия описал Hyperliquid как один из самых высокопроизводительных протоколов для торговли бессрочными контрактами в сети, указав на его ликвидность и скорость исполнения как причины интеграции.
«Поскольку мы поддерживаем несколько сетей и экосистем, эта интеграция позволяет нашим пользователям использовать его глубокую ликвидность и скорость, не покидая свой существующий кошелек», — заявил Турахия.
Такое соглашение сохраняет торговый интерфейс внутри приложения Base, полагаясь на инфраструктуру Hyperliquid для обработки заказов. Coinbase не раскрыла, получает ли она долю торговых комиссий, платит ли Hyperliquid за исполнение заказов или применяет ли дополнительные сборы к сделкам, размещенным через приложение.
Бессрочные контракты позволяют трейдерам открывать длинные или короткие позиции по активу без покупки базового инструмента. В отличие от фьючерсов с датой истечения, эти контракты не имеют фиксированного срока действия, а платежи за финансирование между длинными и короткими трейдерами помогают поддерживать их цены близкими к базовому рынку.
Наряду с Bitcoin и Ethereum, доступные рынки включают контракты, привязанные к акциям и товарам. Coinbase не предоставила полный список поддерживаемых рынков в своем объявлении, и кредитное плечо может быть ниже заявленного максимума в 50x в зависимости от актива.
Продукты, привязанные к акциям, обеспечивают ценовой риск через деривативы, а не через владение акциями компании. Поэтому трейдеры не получают права голоса, дивиденды или другие права, обычно связанные с базовыми акциями.
В июньском отчете о бессрочных контрактах до IPO рассматривались контракты Coinbase, привязанные к частным компаниям, включая SpaceX, OpenAI и Anthropic. Такие продукты полагаются на сконструированные эталонные цены, поскольку частные компании не имеют постоянно торгуемых публичных акций.
Кредитное плечо до 50x повышает риск ликвидации
Использование кредитного плеча 50x позволяет трейдеру контролировать позицию, стоимость которой в 50 раз превышает капитал, внесенный в качестве маржи. Та же структура может усиливать убытки, при этом относительно небольшие изменения цен способны исчерпать средства, поддерживающие позицию.
Coinbase заявила, что позиции могут быть ликвидированы, когда убытки превышают применимый порог поддержания. Исполнительная система Hyperliquid может закрыть позицию, если у трейдера больше нет достаточного обеспечения для ее поддержания, хотя точный уровень ликвидации зависит от рынка, размера позиции и выбранного кредитного плеча.
Турахия сказал, что бессрочные контракты составляют около 75% текущего объема торгов криптовалютами, назвав этот продукт самым востребованным дополнением среди частых пользователей приложения Base.
«Перпы — это то, где объем: примерно 75% всей сегодняшней криптоторговли — это перпы, а не спот», — сказал он.
Coinbase не указала набор данных или период измерения, на основе которых получена цифра 75%. Оценки объема торгов могут различаться в зависимости от того, включает ли расчет централизованные биржи, децентрализованные протоколы, фьючерсы с датой истечения, опционы и биржи, которые не публикуют независимо проверенные данные.
Hyperliquid превратилась в одну из крупнейших ончейн-площадок для торговли бессрочными контрактами. В майском обзоре протокола приводились данные отраслевых трекеров, показывающие, что он обработал больший месячный объем по бессрочным контрактам, чем несколько конкурирующих децентрализованных платформ вместе взятых.
Для пользователей Base App интеграция устраняет необходимость открывать отдельный интерфейс Hyperliquid перед входом в позицию. Однако Coinbase не сообщила, будет ли Base App предлагать все типы ордеров Hyperliquid или предоставлять те же торговые инструменты, что доступны в нативной платформе Hyperliquid.
Пользователи из США по-прежнему не могут получить доступ к бессрочным контрактам в Base App
Coinbase заявила, что новый продукт с бессрочными контрактами недоступен в США, Великобритании, Канаде и других юрисдикциях, где ограничены производные инструменты на криптовалюту с кредитным плечом.
Поэтому американские клиенты не могут использовать интеграцию Base App для торговли бессрочными контрактами Hyperliquid. Coinbase предлагает отдельные фьючерсные продукты в США через Coinbase Financial Markets, фьючерсного комиссионного торговца, зарегистрированного в Комиссии по торговле товарными фьючерсами и являющегося членом Национальной фьючерсной ассоциации.
Согласно раскрытию рисков Coinbase, ее регулируемый фьючерсный сервис в США может ликвидировать позиции, если коэффициент маржи клиента достигнет 100%. Компания также предупреждает, что фьючерсы с кредитным плечом могут привести к убыткам, превышающим первоначально внесенную сумму.
Средства, размещенные на фьючерсном счете Coinbase Financial Markets в США, подпадают под правила защиты клиентов CFTC, включая требования о сегрегации. Coinbase заявляет, что обычные спотовые остатки, хранящиеся в Coinbase Inc., не получают такой же защиты.
Бессрочные контракты Hyperliquid в Base App отделены от регулируемого фьючерсного сервиса в США. Coinbase не объявила сроки получения доступа для американцев к новой интеграции и не определила регулируемую в США организацию, которая предлагала бы эти контракты.
Географические ограничения также исключают пользователей из Великобритании из этого продукта, хотя Coinbase недавно расширила другие услуги в этой стране. В августе биржа начала предоставлять доступ почти к 4000 американских акций для подходящих клиентов из Великобритании, с возможностью торговли 24 часа в сутки в будние дни.
Base App вернула фокус на финансовые продукты
Интеграция Hyperliquid последовала за изменением приоритетов продукта Base App после того, как более ранний фокус на социальные ленты, создателей и токены создателей не привел к росту пользователей, которого ожидали разработчики.
Как сообщал crypto.news в июле, создатель Base Джесси Поллак заявил, что сеть отстала в рынках предсказаний и бессрочных фьючерсах, сосредоточившись на социальных продуктах.
Поллак написал, что спрос на социальные функции «полностью распался» и назвал подход, ориентированный на создателей, «неверной ставкой». Впоследствии он отошел от руководства Base App, чтобы сосредоточиться на развитии блокчейна Base, а Coinbase вернула контроль над приложением.
Торговля, платежи, стейблкоины и ИИ-агенты с тех пор заняли более заметную роль в развитии приложения. Coinbase также реализует модель «Everything Exchange», которая объединяет крипторынки с акциями, деривативами, рынками предсказаний и другими финансовыми продуктами.
В июле освещение рынков предсказаний показало, что Coinbase назвала эту категорию одним из своих самых быстрорастущих продуктов. В материалах для акционеров за первый квартал 2026 года говорилось, что розничные деривативы превысили 200 миллионов долларов годовой выручки, а объем деривативов за предыдущие 12 месяцев вырос на 169% в годовом исчислении.
Base уже предлагала бессрочную торговлю через Avantis и рынки предсказаний через Limitless, но Поллак признал в июле, что оба продукта отстают от более крупных конкурентов. Данные Dune Analytics, приведенные в то время, показали, что на Limitless приходилось около 0,5% месячного условного объема рынков предсказаний.
