Binance Research заявил 30 июля, что первая половина 2026 года показала «широкое сокращение в ончейн-сфере, а не ротацию».
Резюме
- Снижение TVL DeFi на 38% стерло 43,4 миллиарда долларов, а стоимость шести крупных Layer 1 упала на 42%.
- Количество операций пользователей Layer 2 сократилось на 77%, что контрастирует с меньшим снижением Ethereum на 9% к июню 2026 года.
- 207 инцидентов безопасности привели к потерям в 972 миллиона долларов, а рынки предсказаний достигли 51,6 миллиарда долларов в месяц.
В своем 52-страничном отчете говорится, что общая стоимость, заблокированная в DeFi, упала на 43,4 миллиарда долларов, или на 38%, в то время как совокупная рыночная капитализация Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui и NEAR снизилась на 246,5 миллиарда долларов, или на 42%.
Сокращение крипторынка затронуло DeFi и основные L1
Спад распространился на капитал, кредитование и оценки сетей, а не переместил деньги из одного сектора блокчейна в другой. TVL DeFi упал на 38,7% за полугодие, что на девять процентных пунктов больше, чем в целом по крипторынку. Активные кредиты снизились на 38%. Апрель принес самое резкое ухудшение, так как крупные эксплойты снизили доверие к поставке ончейн-ликвидности.
Текущие данные показывают ограниченное восстановление, а не полный разворот. DefiLlama указал общий TVL DeFi на уровне около 74,9 миллиарда долларов на 31 июля. Основываясь на заявленном снижении Binance Research, уровень на конец июня составлял примерно 70,8 миллиарда долларов. Этот расчет предполагает, что в июле часть стоимости вернулась, хотя цены на токены и различия в измерениях могут изменить показатели TVL.
Потери от безопасности усилили давление. TRM Labs независимо зафиксировала 207 взломов и 972 миллиона долларов, украденных в первом полугодии, что более чем вдвое превышает 83 инцидента годом ранее. Эксплойты смарт-контрактов составили 125 инцидентов. Инфраструктурные и операционные сбои представляли около 76% украденной стоимости. Как ранее сообщалось в crypto.news, апрельские атаки стерли миллиарды долларов из TVL DeFi.
Казначейства Ethereum превзошли ETF, а использование L2 упало
Состав держателей Ethereum изменился во время спада. Binance Research сообщил, что балансы спотовых ETF снизились с более чем 6 миллионов ETH до 5,2 миллиона ETH. Компании с цифровыми активами в казначействе двигались в другом направлении, увеличив свои запасы с 6 миллионов до 7,7 миллиона ETH. Отчет ссылается на данные SoSoValue и Blockworks по состоянию на 1 июля.
Более высокая пропускная способность не создала более сильной выручки на базовом уровне. Средние цены на газ упали на 75% по сравнению с 2025 годом после того, как Ethereum повысил лимит газа до примерно 60 миллионов, в то время как количество транзакций выросло примерно на 50%. Binance Research заявил, что выручка сети «прогнозируется на снижение на 53% к концу года, если условия сохранятся». Эта цифра является прогнозом, а не подтвержденным результатом за весь год.
Сети Layer 2 показали более резкое снижение использования, чем основная сеть Ethereum. Общее количество операций пользователей L2 упало примерно на 77% с января по июнь, по сравнению с 9% на Ethereum. В июне L2 собрали около 15 миллионов долларов комиссий, но заплатили Ethereum только 66 397 долларов за доступность данных. В связанном материале crypto.news рассмотрел, как Ethereum сохранил более глубокий TVL, в то время как Solana лидировала по нескольким показателям активности и выручки.
Выручка Solana ослабла, а BNB оставался дефляционным
Реальная экономическая ценность сети Solana, включающая комиссии за транзакции и чаевые вне протокола, упала с 40 миллионов долларов в январе до 14 миллионов долларов в июне. Binance Research связывает большую часть снижения на 64,5% с ослаблением торговли мемкоинами. Объем Pump.fun упал с 30 миллиардов до 17 миллиардов долларов за тот же период, хотя мемкоины все еще составляли 25% объема DEX Solana в июне.
BNB двигался иначе в отношении предложения. В отчете BNB назван единственным дефляционным основным L1 с годовой скоростью сжигания 5,05%. Рыночная стоимость его токенизированных RWA также выросла на 107% до 3,8 миллиарда долларов в первом полугодии. Однако этот рост не компенсировал более широкий спад в оценках DeFi и основных L1.
Рынки прогнозов и токенизированные активы устояли перед спадом
Токенизированные реальные активы были одними из самых явных областей роста. Их распределенная стоимость увеличилась с примерно 22 миллиардов долларов в январе до примерно 34 миллиардов долларов к середине июля. BNB Chain лидировал по объему DEX для токенизированных акций, в то время как токенизированные акции достигли 4% активности DEX Solana в июне. Как сообщает crypto.news, токенизированные фондовые продукты недавно достигли 752 000 держателей в нескольких сетях.
Рынки прогнозов также расширились во время чемпионата мира по футболу 2026 года. Ежемесячный условный объем вырос на 86% с января до 51,6 миллиарда долларов в июне. Kalshi зафиксировал около 33 миллиардов долларов, а Polymarket — около 14,5 миллиарда долларов, что дало этой паре 92% объема месяца. Неспортивная активность на обеих платформах выросла на 136%, что указывает на то, что рост не ограничивался футбольными рынками.
Кроме того, чемпионат мира вывел Polymarket за пределы 5 миллиардов долларов по объему турнира. Binance Research предупредил, что второе полугодие «проверит», останутся ли активными пользователи, привлеченные турниром, и смогут ли регулирование и системы расчетов поддерживать дальнейший рост.
Обновления сетей теперь предоставляют измеримые этапы. BNB Chain запланировал свой хардфорк Pasteur на 25 августа в 02:30 UTC. Ethereum указывает Glamsterdam на второе полугодие 2026 года без точной даты запуска в основной сети. Тем временем последняя официальная информация о выпуске Solana указывает на активацию Alpenglow с Agave 4.3 в октябре, что позже, чем целевой показатель третьего квартала в отчете Binance.
Таким образом, второе полугодие покажет, смогут ли более низкие комиссии и увеличенная пропускная способность восстановить устойчивый спрос. Это также проверит, получат ли токенизированные активы вторичную ликвидность и сохранится ли активность на рынках прогнозов после чемпионата мира. Пока эти тенденции не проявятся в устойчивом использовании, данных о доходах и капитале, тезис о сокращении Binance Research остается наиболее ясным прочтением первого полугодия.
