Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби назвал инфляцию выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2% главной экономической проблемой США, в то время как официальные лица обсуждают, стоит ли повышать ставки с 3,50%–3,75%.
Резюме
- Гулсби назвал инфляцию самой большой проблемой экономики, охарактеризовав рынок труда как стабильный, но слабый.
- ФРС сохранила ставки на уровне 3,50%–3,75% в июле, при этом три официальных лица поддержали повышение на 25 базисных пунктов.
- Экономисты ожидают, что в июле общий и базовый ИПЦ замедлятся до 3,4% и 2,5% соответственно.
- Биткоин упал до диапазона около 63 000 долларов, поскольку цены на нефть и инфляционные опасения снизили спрос на рискованные активы.
Почему Гулсби считает инфляцию главной проблемой
Wired опубликовал интервью Гулсби 11 августа после записи обсуждения 22 июня, в котором президент чикагского ФРБ утверждал, что быстро растущие цены остаются более разрушительными, чем текущие условия на рынке труда.
«Самая большая проблема, стоящая сейчас перед нашей экономикой, — это не крах промышленности и не крах рабочих мест; это то, что цены растут слишком быстро», — сказал Гулсби. «У нас проблема инфляции, и люди ненавидят инфляцию».
Оценивая занятость, Гулсби указал на уровень безработицы, найм и увольнения как на три основных индикатора, формирующих его мнение. Он описал рынок труда как «стабильный, но не хороший», указав, что условия ослабли, но не показали такого краха, который сделал бы занятость самой неотложной проблемой центрального банка.
Президент чикагского ФРБ не дал указаний относительно того, поддержит ли он повышение на заседании Федерального комитета по открытым рынкам 15–16 сентября. Гулсби не голосует по денежно-кредитной политике в этом году, хотя его комментарии добавляют вклад в публичные дебаты среди президентов региональных ФРБ и членов Совета управляющих.
Инфляция оставалась выше целевого уровня центрального банка в 2%, несмотря на периоды более медленного роста цен в месячном выражении. Индекс потребительских цен в июне снизился на 0,4% по сравнению с маем, а годовая инфляция замедлилась до 3,5% с 4,2%, согласно данным Бюро статистики труда. Базовый ИПЦ, который исключает продукты питания и энергоносители, не изменился за месяц и вырос на 2,6% в годовом исчислении.
Поддержка повышения ставки ФРС разделила политиков
На заседании 28–29 июля Федеральная резервная система сохранила ставки в целевом диапазоне 3,50%–3,75% голосованием 9–3. Бет Хаммак, Нил Кашкари и Лори Логан выступили против, поскольку предпочли повышение на 25 базисных пунктов.
Президент ФРБ Миннеаполиса Кашкари с тех пор утверждал, что центральный банк должен начать повышать ставки, поскольку высокая инфляция и конфликт между США и Ираном осложняют перспективы политики. Закрытие Ормузского пролива ограничило маршрут, по которому обычно проходит около одной пятой мировых поставок нефти и газа, сообщает Reuters.
Кашкари заявил, что неопределенность вокруг конфликта затрудняет для ФРС обещание снижения ставок или предоставление твердых ориентиров. В более раннем интервью CBS он сказал, что политикам «возможно, придется пойти в другом направлении», если война и вызванный ею энергетический шок сохранят инфляцию на высоком уровне.
Президент ФРБ Миннеаполиса также предупредил, что нет гарантий, что судоходство через Ормузский пролив быстро вернется к нормальному режиму. Более высокие затраты на нефть могут дойти до американских домохозяйств через цены на бензин, в то время как предприятия могут столкнуться с увеличением транспортных и производственных расходов.
Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем также поддержал более жесткую политику, утверждая, что ранний и постепенный ответ будет менее разрушительным, чем ожидание, пока инфляция станет более устойчивой. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли поддержала июльское решение оставить ставки без изменений, заявив, что центральному банку нужны дополнительные доказательства, чтобы определить, окажется ли рост, вызванный энергоносителями, временным или устойчивым.
Тем временем комментарии Гулсби ставят его ближе к лагерю ФРС, ориентированному на инфляцию, не подтверждая, как он подошел бы к следующему решению по политике. Его описание занятости как стабильной отделяет текущие условия от серьезного спада на рынке труда, хотя последние данные по занятости показали заметную потерю динамики.
Слабые данные по занятости снизили ожидания повышения ставки в сентябре
Экономика США потеряла 23 000 рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июле, в то время как уровень безработицы остался около 4,1%, согласно данным Бюро статистики труда. Оценки занятости за май и июнь также были снижены в совокупности на 103 000 рабочих мест, а среднечасовая заработная плата выросла на 3,2% по сравнению с прошлым годом.
Как сообщал crypto.news в своем обзоре июльских данных по занятости, биткоин первоначально вырос почти на 2% и торговался около $65 200 после того, как отчет снизил ожидания немедленного повышения ставки. Трейдеры на рынках прогнозов повысили вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений в сентябре, до 66% по сравнению с примерно 50% днем ранее.
Ожидания продолжали различаться по контрактам. Предоставленные данные рынка прогнозов указывали вероятность отсутствия изменений в сентябре на уровне 59%, в то время как отдельный контракт давал такую же вероятность повышения ставки до конца 2026 года. Поскольку контракты охватывают разные периоды времени, эти цифры не представляют противоречивых результатов для одного и того же заседания FOMC.
Игги Йоппе, главный инвестиционный директор Theo, ранее говорил crypto.news, что один слабый отчет по занятости не обязательно преодолеет инфляционные опасения, вызванные ценами на энергоносители и перебоями в поставках.
«Более мягкие данные по занятости не автоматически закрывают этот разрыв», — сказал Йоппе. «Рисковые активы, включая биткоин, сохраняют среднесрочную поддержку, которая проистекает из продолжающегося бездействия, но тот же геополитический энергетический риск, который заставляет ФРС проявлять осторожность, также продолжает ограничивать потенциал роста».
Для американских криптоинвесторов решение по ставке может повлиять на доходность казначейских облигаций, доллар и спрос на активы, не приносящие проценты. Более высокие ставки повышают доходность, доступную по менее рискованным государственным облигациям, в то время как более жесткие финансовые условия могут уменьшить объем капитала, который инвесторы выделяют на биткоин и другие криптовалюты.
Июльский индекс потребительских цен стал следующим испытанием для биткоина
Бюро статистики труда планирует опубликовать июльский индекс потребительских цен в 8:30 утра по восточному времени 12 августа. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что общая инфляция замедлится с 3,5% до 3,4% в годовом исчислении, а базовая инфляция снизится с 2,6% до 2,5%.
В недавнем обзоре CPI сообщалось, что ожидания повышения ставки в сентябре упали до 44% с 67% неделей ранее после слабых данных по занятости. Доходность 10-летних казначейских облигаций США торговалась около 4,66%, в то время как биткоин кратковременно поднимался выше $65 000, но не смог закрепиться на этом уровне как поддержке.
Продажи вернулись 11 августа, когда выросли цены на нефть, а переговоры по Ормузскому проливу потеряли импульс. Биткоин упал примерно на 2% до $63 780, прежде чем попытаться восстановиться в течение дня, в то время как Ether и XRP также оказались под давлением. Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере $144,6 млн 10 августа, завершив пять последовательных сессий притока, согласно данным SoSoValue, приведенным в последнем снижении биткоина.
Иранский официальный представитель Мохсен Резаи заявил, что Ормузский пролив останется закрытым, если Соединенные Штаты не выполнят условия Тегерана, которые включают прекращение войны и размораживание иранских активов за рубежом. Его заявление последовало за комментариями министра обороны Пакистана о том, что Вашингтон и Тегеран близки к договоренности, несмотря на новые атаки на морские перевозки.
