Вице-президент Galaxy Research Лукас Тчеян заявил 7 августа, что Ethereum и Solana сталкиваются с аналогичным политическим вопросом: сколько эмиссии токенов необходимо для оплаты безопасности сети, и когда этот бюджет безопасности становится более затратным, чем полезным? Дебаты проходят через процессы предложений в обеих сетях, но ни один блокчейн не утвердил изменение инфляции.
Резюме
- Предложение Ethereum о постепенном сокращении эмиссии теперь является EIP-8363, после того как редакторы переназначили первоначально указанный номер предложения.
- EIP-8363 будет сжигать растущие вознаграждения валидаторов и устранять стимулы эмиссии при приближении к 50% доле стейкинга.
- SIMD-0550 от Solana удвоит годовую дезинфляцию до 30%, сократив прогнозируемые выбросы на 18,9 миллиона SOL.
- Управление Solana требует поддержки двух третей решающей доли после завершения процесса голосования, состоящего из одиннадцати эпох.
- Galaxy сообщает, что обе сети пересматривают бюджеты безопасности, и окончательные изменения инфляции еще не утверждены.
Одно важное обновление касается номера предложения Ethereum. Galaxy первоначально ссылался на предложение Tapered Issuance Burn как EIP-8361. Позже редакторы EIP Ethereum присвоили ему EIP-8363, поскольку EIP-8361 уже был выделен для других целей. Запрос на включение EIP-8363 оставался открытым по состоянию на 9 августа, и редактор запросил изменения 6 августа.
Предложение Ethereum будет постепенно сокращать вознаграждения по мере увеличения доли застейканного ETH
EIP-8363 будет сжигать растущую долю вознаграждений валидаторов уровня консенсуса по мере роста доли стейкинга Ethereum. Доля сжигания достигнет 100% примерно при 50% доле стейкинга, устраняя новую эмиссию как стимул для дополнительного стейкинга сверх этого уровня. Авторы предлагают переходный период в 18 месяцев, поскольку немедленное применение полного механизма резко снизило бы доходность валидаторов.
Galaxy оценила, что при примерно одной трети застейканного ETH доходность уровня консенсуса упала бы с примерно 2,6% до 1,2% при полном дизайне. MEV и приоритетные комиссии остались бы вне предлагаемого сжигания. Эти цифры описывают смоделированный результат, а не одобренное изменение денежно-кредитной политики Ethereum.
Повестка дня встречи All Core Developers Consensus от 6 августа перечислила Tapered Issuance Burn среди предложений, рассматриваемых для Hegotá. В повестке дня явно указывалось, что встреча не была решением о включении или планировании этих предложений. Никакого сетевого голосования или даты активации не установлено.
Тем временем генеральный директор SharpLink Джозеф Чалом выступил против изменения эмиссии, утверждая, что более низкая доходность стейкинга может сделать ETH менее привлекательным для институциональных инвесторов и повысить затраты на финансирование в DeFi. Эти результаты остаются прогнозами. Как ранее сообщал crypto.news, сторонники вместо этого утверждают, что Ethereum, возможно, платит больше эмиссии, чем необходимо, по мере роста застейканного ETH.
Предложения Solana нацелены на выбросы и сжигание транзакций
Solana рассматривает два отдельных изменения. SIMD-0550 удвоит годовую дезинфляцию с 15% до 30%, сохраняя минимальный уровень инфляции на уровне 1,5%. Техническое предложение было объединено в репозиторий документов по улучшению Solana 23 июля со статусом Review, но это не активирует изменение.
SGP-0002 спрашивает валидаторов и делегаторов, должна ли Solana придерживаться более быстрого графика. Его авторы оценивают, что изменение приблизит конечную ставку с примерно 5,7 лет до 2,8 лет и приведет к примерно на 18,9 миллиона меньше SOL в выбросах за шесть лет. Сокращение на «18,9 миллиона SOL» является прогнозом, а не гарантированным изменением предложения.
SGP-0003 касается комиссий. Он поддерживает SIMD-0553, который добавит комиссию за включение и комиссию на основе ресурсов, привязанную к использованию ресурсов транзакции, при этом компонент ресурсов будет сжигаться полностью. Galaxy привела оценки, что ежедневное сжигание может вырасти с примерно 650 SOL до 7 500–9 000 SOL при недавних условиях сети.
Однако оценка сжигания уже уточняется. 9 августа автор SIMD-0553 cavemanloverboy заявил, что ему сообщили, что более ранние оценки были «вводящими в заблуждение», и опубликовал оптимистичные и пессимистичные границы, используя трафик за предыдущий месяц. Он также отметил, что оптимизация контрактов и другие изменения поведения могут снизить будущее сжигание, что означает, что конечный уровень нельзя рассматривать как фиксированный.
Управление Solana по-прежнему находится между предложениями и активацией
Galaxy сообщила, что SGP-0002 и SGP-0003 получили поддержку как минимум 15% активной доли, что достаточно для продвижения в рамках нового процесса ончейн-управления Solana. Согласно официальным правилам управления, достижение этого порога запускает последовательность из 11 эпох: семь эпох для обсуждения, одна для снимка доли и три для голосования.
Предложение принимается только в том случае, если голоса «За» представляют не менее 66,67% решающей доли, то есть голоса «За» плюс «Против». Воздержавшиеся исключаются, и отдельного требования кворума нет. Даже успешный SGP является скорее ориентирующим мандатом, чем автоматической активацией кода; связанный SIMD все еще требует разработки и развертывания функционального флага.
Этот процесс следует за более ранними трудностями Solana в изменении инфляции. SIMD-0228 не прошел в марте 2025 года, несмотря на поддержку 61,39%, поскольку не достиг требуемого уровня одобрения в две трети. Совсем недавно Solana представила свою структуру SGP, чтобы отделить сигналы политики, взвешенные по доле, от технического рассмотрения SIMD.
Что дальше для инфляции Ethereum и Solana
Разработчики Ethereum продолжат рассматривать EIP-8363 и решать, следует ли его продвигать к Hegotá. Предложение остается открытым запросом на включение, и встреча разработчиков 6 августа рассматривала его только как кандидата для дальнейшего рассмотрения. Любое принятие потребует дополнительного анализа, согласования включения в обновление и реализации клиента.
Путь Solana связан с ее часами управления. SGP-0002 и SGP-0003 должны пройти этапы обсуждения, снимка доли и голосования, прежде чем будет принято какое-либо направление. Техническая активация последует отдельно. Пока что предложения меняют ожидания относительно будущего предложения ETH и SOL, а не текущие правила эмиссии какой-либо сети.
Более широкий взгляд Galaxy заключается в том, что оба сообщества пересматривают цену, которую они платят за безопасность, по мере взросления своих сетей. Фирма утверждает, что более низкая эмиссия может улучшить дефицит на пределе, но спрос на блоковое пространство и приложения остается более сильным долгосрочным драйвером стоимости токена. Поскольку окончательного решения нет, любая переоценка будущего предложения остается зависимой от предложений, которые все еще обсуждаются.
