Genius Group предложил привлечь капитал через бессрочные привилегированные ценные бумаги для создания казначейства Bitcoin на сумму 827 миллионов долларов и портфеля ИИ на 800 миллионов долларов в рамках целевого показателя общих активов в 2 миллиарда долларов на 2031 финансовый год.
Резюме
- Первоначальное размещение привилегированных ценных бумаг будет направлено на привлечение 12,5 миллионов долларов от инвесторов, ориентированных на доход.
- Поступления будут разделены между Bitcoin, инвестициями в ИИ и резервом на выплату дивидендов на 18 месяцев.
- Genius Group планирует возобновить покупки Bitcoin после ликвидации своих активов для погашения 8,5 миллионов долларов.
- Окончательные условия размещения подлежат одобрению совета директоров, соблюдению правил по ценным бумагам и рыночным условиям.
Genius Group обращается к привилегированному капиталу
Genius Group заявила 27 августа, что намерена использовать свою регистрацию на 1,2 миллиарда долларов для выпуска публично зарегистрированных бессрочных привилегированных ценных бумаг, поставив этот метод финансирования в центр своего пятилетнего казначейского плана.
Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила регистрацию вступившей в силу 18 июля 2025 года. Такая регистрация позволяет компании, котирующейся на NYSE American, предлагать ценные бумаги в течение определенного времени, но не означает одобрения SEC самих ценных бумаг или их инвестиционных качеств.
Согласно предварительному предложению, Genius Group планирует привлечь 12,5 миллионов долларов в рамках первого размещения привилегированных ценных бумаг. Компания ожидает, что эти инструменты будут неконвертируемыми и будут нести переменный дивиденд, выплачиваемый ежемесячно.
Средства от продажи будут распределены между казначейством Bitcoin, казначейством ИИ и резервом в долларах США, равным примерно 18 месяцам выплат дивидендов по привилегированным акциям. Genius Group не раскрыла, какую часть первоначальных поступлений получит каждая сторона.
Начаты переговоры с инвестиционными банками, имеющими опыт в области привилегированных ценных бумаг и финансирования казначейства цифровых активов. Однако окончательная цена размещения, ставка дивиденда, размер выпуска, листинг на бирже и дата продажи не определены.
Любое размещение потребует отдельных материалов, поданных или предоставленных в SEC. Структура также будет зависеть от одобрения совета директоров, применимого законодательства о ценных бумагах, нормативных требований и рыночных условий, согласно объявлению.
Акционеры предоставили часть необходимых корпоративных полномочий на ежегодном собрании Genius Group в июле. Около 97,58% голосов поддержали предоставление совету директоров полномочий на выпуск привилегированных акций, а 99,54% одобрили мандат, позволяющий компании выкупать до 20% своих обыкновенных акций.
Целевой показатель в 2 миллиарда долларов охватывает общие активы
Вместо того чтобы полностью разместить 2 миллиарда долларов в Bitcoin и инвестициях в ИИ, Genius Group установила отдельные целевые показатели на 2031 финансовый год: 827 миллионов долларов для казначейства Bitcoin и 800 миллионов долларов для портфеля ИИ.
Операционные бизнесы, денежные средства и другие активы составят оставшуюся часть активов в рамках плана на 2 миллиарда долларов. Компания в настоящее время сообщает о чистых активах в размере 106,6 миллионов долларов после объявленного 13 августа увеличения на 57% по сравнению с прошлым годом.
Genius Group рассчитала стоимость чистых активов в размере 0,62 доллара на обыкновенную акцию. При закрытии GNS на уровне 0,18 доллара 26 августа компания заявила, что ее акции торгуются примерно по 0,29 от балансовой стоимости по сравнению со средним показателем 2,60 для образовательного сектора США, как она его описала.
Руководство прогнозирует, что стоимость чистых активов может достичь от 2 до 4 долларов на акцию в течение пяти лет, если компания выполнит свои планы по финансированию, покупке активов и выкупу акций. Прогноз также зависит от рыночных условий и эффективности Bitcoin и ее инвестиций в ИИ.
Генеральный директор Роджер Джеймс Гамильтон описал бессрочный привилегированный капитал как способ финансирования покупок казначейства без выпуска дополнительных обыкновенных акций.
«Каждый доллар привилегированного капитала, вложенный в наш казначейский Bitcoin и ИИ, который приносит доход выше ставки дивидендов по привилегированным акциям, напрямую увеличивает стоимость чистых активов наших обыкновенных акционеров».
Доходность выше стоимости дивидендов может увеличить активы, приходящиеся на обыкновенных инвесторов. Однако если приобретенные активы потеряют стоимость или принесут меньше, чем ставка дивидендов, обязательства по выплатам по привилегированным акциям останутся старшими по отношению к распределениям обыкновенным акционерам.
Genius Group назвал волатильность цены биткоина, изменения оценок частных технологических компаний, стоимость финансирования и доступность капитала среди факторов, которые могут привести к отклонению фактических результатов от прогнозов.
Стратегия обеспечивает модель финансирования
Для своих предлагаемых ценных бумаг Genius Group взял за основу программу финансирования биткоина Strategy. Компания сообщила, что Strategy привлекла более 16 миллиардов долларов через четыре серии бессрочных привилегированных акций с момента запуска STRK в январе 2025 года.
Привилегированные ценные бумаги не имеют фиксированного срока погашения и не требуют погашения в установленную дату. Их дивиденды и старшие требования по-прежнему создают издержки, которые должны покрываться за счет казначейских активов до того, как любая избыточная доходность достигнет обычных акционеров.
Инвесторский спрос возник на некоторые из этих продуктов. В мае ценная бумага STRC компании Strategy зафиксировала объем торгов в 1,53 миллиарда долларов в день, как сообщает crypto.news, привлекая внимание к использованию акций, выплачивающих дивиденды, для финансирования корпоративных запасов биткоина.
Рыночные цены также могут отклоняться от цены выпуска или ликвидационной стоимости. STRC упала до внутридневного минимума в 82,50 доллара 18 июня, прежде чем закрыться около 88,59 доллара, что значительно ниже уровня примерно в 100 долларов, вокруг которого была разработана торговля этой ценной бумагой.
Позже Strategy использовала продажи биткоина для поддержки программы привилегированных акций. В заявлении SEC от 10 августа показано, что компания продала 1690 BTC за 108,6 миллиона долларов в период с 3 по 9 августа, используя выручку для выкупа около 1,15 миллиона акций STRC.
Последующее заявление показало, что Strategy потратила 132,2 миллиона долларов на дополнительные выкупы STRC и 52,4 миллиона долларов на связанные дивиденды в течение следующей недели. Она также разместила 149,1 миллиона долларов в свой долларовый резерв, доведя денежный пул до 4,8 миллиарда долларов.
Для американских инвесторов окончательный проспект Genius Group определит экономические и юридические условия предлагаемой ценной бумаги. Пока эти документы не будут доступны, ставка дивидендов, ликвидационное преимущество, условия отзыва, доступ к обмену и возможный налоговый режим остаются неподтвержденными.
Покупки биткоина планируется возобновить
Прежде чем разработать план двойного казначейства, Genius Group придерживался политики «биткоин прежде всего», согласно которой он намеревался хранить не менее 90% своих резервов в BTC.
Компания приняла эту политику в ноябре 2024 года и планировала первоначальную программу покупки на 120 миллионов долларов. К январю 2025 года она владела 420 BTC после покупки еще на 5 миллионов долларов по средней цене 95 912 долларов за монету. Позже запасы достигли пика в 440 BTC.
В начале 2025 года постановление суда США нарушило программу, ограничив компанию в продаже акций, привлечении средств или покупке биткоинов во время юридического спора, связанного с соглашением о покупке активов с Fatbrain AI. Genius Group сократила свои запасы биткоинов, добиваясь снятия ограничений.
После снятия постановления компания возобновила покупки в июне 2025 года и увеличила свой баланс до 100 BTC. Руководство также восстановило цель накопления 1000 BTC.
Позже потребности в ликвидности вынудили внести еще одно изменение. Genius Group продала оставшиеся биткоины в течение первого квартала 2026 года и использовала средства в рамках погашения долга в размере 8,5 миллиона долларов.
Перед окончательной продажей компания сообщила о наличии 84 BTC стоимостью примерно 5,7 миллиона долларов в марте. В своем операционном обновлении от 1 апреля она заявила, что восстановит казначейство, когда руководство сочтет рыночные условия более благоприятными.
Согласно последнему графику, покупки биткоина ожидаются в четвертом квартале 2026 года. Компания не раскрыла размер или цену своей первой запланированной покупки.
Genius Group создал вторую часть своего казначейства в мае 2026 года, когда совет директоров одобрил ИИ-портфель с первоначальным инвестиционным планом до 100 миллионов долларов. Компания сделала свое первое распределение в июне через фонды, обеспечивающие доступ к частным компаниям, включая OpenAI, Anthropic, Anduril и Databricks.
SpaceX имела наибольший сквозной вес в 13,5% ИИ-портфеля, по данным компании. Genius Group сообщила, что ее портфель также содержит вложения в xAI, Figure AI, Replit и другие компании, занимающиеся ИИ-моделями, робототехникой и инфраструктурой.
