16 июня трейдеры на Polymarket также считали, что вероятность восстановления нормального судоходства в Ормузском проливесудоходства до конца года составляет целых 90,5%, а вероятность восстановления до 31 июля — 57,5%. Однако за последующие пять недель рынок начал постепенно «разбирать по косточкам» ситуацию, начиная с самых ближних сроков.
Polymarket установил семь контрактов с разными сроками на один и тот же вопрос: сможет ли судоходство в проливе恢复正常 к определенной дате? Четыре более близких срока — 15 июня, конец июня, 7 июля и 15 июля — последовательно упали до «минимальной цены» в 0,1%, причем строго в порядке истечения. К моменту последней сделки 22 июля контракт на 31 июля составлял всего 1,25%, на 31 августа — 13,5%, а на 31 декабря — 53,5% — примерно как подбрасывание монеты.
Это не рынок, который сначала оценивает шок, а затем восстанавливается. Напротив, рынок постоянно оценивает этот сбой как «постоянный»: с истечением каждого ближнего контракта «уходит в отставку» одна надежда, и интрига передается следующему, более дальнему сроку. Цена может вернуться к исходной точке, но уже прошедшие сроки — нет.
Это исследование не является выборкой, а представляет собой «перепись» всех семи контрактов на нормализацию в Ормузском проливе на Polymarket. Каждая кривая — это собственная цена рынка, а не прогноз. Исследование также намеренно не сравнивает с ценами на нефть: при использовании 34 дневных наблюдений и 7 лагов для теста опережения-запаздывания ни в одном направлении не достигается значимого порога, поэтому никаких выводов о взаимосвязи не делается.
Следует напомнить, что это наблюдение на одном рынке, в одной институциональной среде, и книга заявок довольно тонкая: от 78 до 229 сделок в день. Настоящим испытанием того, может ли рынок прогнозов опережать традиционные рынки, является сценарий переоценки дискретных событий, и это естественное направление для дальнейших исследований. В данной статье делается только один узкий вывод, который полностью подтверждается: фиксируется, как рынок поэтапно «списывает» сбой по срокам.
