Генеральный директор Strategy Inc. Фонг Ле объявил о радикальном упрощении формулы mNAV, которая регулирует выпуск новых акций компании. Финансовая реформа происходит в критический момент: согласно последним графикам TradingView, ключевые инструменты Strategy и сам биткоин значительно снизились с начала года.
Почему изменить формулу сейчас?
Основное изменение — введение фиксированного порога эффективности 1,0x, в то время как сам показатель mNAV вырос до 1,07x. По словам Ле, это создает максимально простой и прозрачный триггер для возобновления «печатного станка» акций.
Новая формула призвана восстановить доверие инвесторов в условиях интенсивного рыночного давления. График показывает, что с января рыночная капитализация компании и долговые инструменты резко снизились синхронно.
Вводя метрику, понятную рынку, руководство пытается доказать Уолл-стрит, что любой будущий выпуск акций гарантирует увеличение биткоина на акцию, или BPS, который в настоящее время составляет 0,0023 BTC.
Худшая производительность года: акции MSTR падают быстрее биткоина
Годовой график производительности наглядно показывает, почему компании срочно потребовалось изменить правила игры. Самым большим разочарованием для инвесторов стала производительность собственных акций Strategy, MSTR:
- Обвал MSTR: Акции компании показали худший результат на графике, упав на 39,45%. Акции полностью нивелировали весенний ралли, когда они ненадолго опередили рынок, и теперь находятся в глубоком падении.
- Падение биткоина: Ведущая криптовалюта BTC/USD потеряла 26,43%. Таким образом, акции Strategy падают значительно быстрее своего базового актива.
Цифровые кредитные инструменты Strategy общим объемом 12,2 миллиарда долларов также торгуются на отрицательной территории, но выглядят более устойчивыми, чем обыкновенные акции:
- STRD снизился на 21,74%.
- STRK упал на 24,04%.
Такая производительность объясняет недавнее решение руководства выделить 25 миллионов долларов на экстренный выкуп привилегированных акций STRC по цене 86,52 доллара за штуку, что ниже их номинальной стоимости в 100 долларов.
